Definicion de Papel comercial respaldado por activos (ABCP): definición y uso
El Papel comercial respaldado por activos (ABCP) es un tipo de inversión a corto plazo emitida por una entidad especializada en propósitos de inversión. El ABCP está respaldado por activos físicos como cuentas por cobrar, préstamos, inventarios, etc. La entidad emisora usa estos activos como garantía y los inversores reciben intereses de las ganancias de estos activos. Se usa comúnmente para financiar operaciones comerciales y para la gestión de liquidez a corto plazo.
¿Qué es el papel comercial respaldado por activos (ABCP)?
El papel comercial respaldado por activos (ABCP) es un instrumento de inversión a corto plazo con un período de vencimiento que normalmente oscila entre 90 y 270 días. Un banco u otra institución financiera normalmente emite sus propios valores. Los pagarés están respaldados por los activos físicos de la empresa, como las cuentas por cobrar comerciales. Las empresas utilizarán papel comercial respaldado por activos para financiar sus necesidades de financiación a corto plazo.
Resultados clave
- El papel comercial respaldado por activos (ABCP) es un tipo de inversión a corto plazo con un vencimiento no superior a 270 días.
- Un banco, una institución financiera o una gran corporación normalmente emite ABCP, que son pagarés respaldados por una garantía.
- La garantía a menudo consiste en pagos o cuentas por cobrar futuras esperadas de una corporación.
- Estas cuentas por cobrar pueden incluir pagos que la corporación espera recibir por préstamos que ha emitido, como préstamos para automóviles, deudas de tarjetas de crédito, préstamos para estudiantes o hipotecas de viviendas.
Comprensión del papel comercial respaldado por activos (ABCP)
Un papel comercial respaldado por activos (ABCP) es un valor del mercado monetario a corto plazo emitido por un vehículo de propósito especial (SPV) o conducto creado por la institución financiera patrocinadora. ABCP tiene un vencimiento no superior a 270 días y se emite con intereses o con descuentos.
El pagaré está garantizado por garantía corporativa, que puede incluir pagos futuros de tarjetas de crédito, préstamos para automóviles, préstamos para estudiantes y obligaciones de deuda colateralizada (CDO). Estos pagos esperados se conocen colectivamente como cuentas por cobrar. Los ingresos de la emisión de ABCP se utilizan principalmente para obtener intereses en diversos tipos de activos, ya sea mediante compras de activos o mediante transacciones de préstamos garantizados.
La empresa puede crear un ABCP a partir de cualquier tipo de valor respaldado por activos, incluidas las hipotecas de alto riesgo, que son las hipotecas de alto riesgo que fueron uno de los principales catalizadores de la crisis financiera de 2008.
Papel comercial (CP) y papel comercial respaldado por activos (ABCP)
La principal diferencia entre el papel comercial (CP) y el papel comercial respaldado por activos (ABCP) es que el papel comercial no está respaldado por activos. El papel comercial (CP) es un valor del mercado monetario emitido por grandes corporaciones para recaudar dinero para pagar obligaciones a corto plazo. El papel comercial con un vencimiento fijo inferior a un año actúa como un pagaré, respaldado únicamente por la alta calificación crediticia de la empresa emisora.
Los inversores compran papel comercial con un descuento sobre el valor nominal y reciben el reembolso del valor nominal total del título al vencimiento. Dado que los papeles comerciales estándar no están respaldados por garantías, sólo las empresas con una excelente calificación crediticia otorgada por una agencia de calificación reconocida podrán vender papeles comerciales a un precio razonable. Un tipo de papel comercial respaldado por otros activos financieros se denomina papel comercial respaldado por activos.
Una empresa o banco que desee aumentar la liquidez puede vender las cuentas por cobrar a una SPV u otros canales, que a su vez las emitirá a sus inversores como papel comercial respaldado por activos. ABCP está respaldado por las entradas de efectivo esperadas de las cuentas por cobrar. A medida que se cobran las cuentas por cobrar, se espera que los originadores liberen fondos al conducto, que es responsable de desembolsar los ingresos de las cuentas por cobrar a los tenedores de bonos ABCP.
Pago de intereses ABCP
Durante la vida de la inversión, la institución financiera patrocinadora que creó el conducto es responsable de monitorear los eventos que podrían afectar el desempeño y la calidad crediticia de los activos del SPV. El patrocinador garantiza que los inversores de ABCP recibirán pagos de intereses y principal al vencimiento de los valores.
Los pagos de intereses a los inversores de ABCP provienen de un conjunto de activos que proporcionan garantía, como los pagos mensuales de un préstamo para un automóvil. Cuando los pagarés garantizados vencen, el inversor recibe un pago de principal, que se financia mediante la recopilación de activos del préstamo, la emisión de nuevos ABCP o el acceso a la línea de liquidez del préstamo.
Consideraciones Especiales
Aunque la mayoría de los programas ABCP emiten papel comercial como pasivo principal, recientemente las fuentes de financiamiento se han diversificado significativamente para incluir otros tipos de deuda. Esto incluye pagarés a medio plazo (MTN), papel comercial ampliable y deuda subordinada para proporcionar mejora crediticia.
Una de las principales preocupaciones con respecto a los ABCP y las inversiones relacionadas es el potencial riesgo de liquidez. Si el valor de mercado de los activos subyacentes disminuye, la seguridad y el valor de ABCP también pueden verse afectados.
Es importante que los inversores de ABCP comprendan la composición de los activos subyacentes y cómo el valor de esos activos puede verse afectado por las tensiones del mercado, como una desaceleración de la economía. La incapacidad de los inversores, en algunas circunstancias, de vender rápidamente sus inversiones para minimizar las pérdidas es sólo uno de los riesgos asociados con los papeles comerciales respaldados por activos.
Preguntas Frecuentes
Pregunta 1: ¿Qué es el papel comercial respaldado por activos (ABCP)?
Respuesta: El papel comercial respaldado por activos (ABCP) es un instrumento de inversión a corto plazo con un período de vencimiento que generalmente oscila entre 90 y 270 días. Un banco u otra institución financiera normalmente emite sus propios valores respaldados por los activos físicos de la empresa, como las cuentas por cobrar comerciales.
Pregunta 2: ¿Cuál es la diferencia entre el papel comercial (CP) y el papel comercial respaldado por activos (ABCP)?
Respuesta: La principal diferencia entre el papel comercial (CP) y el papel comercial respaldado por activos (ABCP) es que el papel comercial no está respaldado por activos. CP es un valor del mercado monetario emitido por grandes corporaciones para recaudar dinero y pagar obligaciones a corto plazo. Por otro lado, ABCP está respaldado por las entradas de efectivo esperadas de las cuentas por cobrar.
Pregunta 3: ¿Qué son los pagos de intereses ABCP?
Respuesta: Los pagos de intereses a los inversores de ABCP provienen de un conjunto de activos que proporcionan garantía, como los pagos mensuales de un préstamo para un automóvil. Cuando los pagarés garantizados vencen, el inversor recibe un pago de principal, que se financia a través de la recopilación de activos del préstamo, la emisión de nuevos ABCP o el acceso a la línea de liquidez del préstamo.
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