Definicion de Definición del modelo de crecimiento de Gordon (GGM): ejemplo y fórmula
Definición del modelo de crecimiento de Gordon (GGM): ejemplo y fórmula
¿Qué es el Modelo de Crecimiento de Gordon (GGM)?
El modelo de crecimiento de Gordon (GGM) es una fórmula que se utiliza para determinar el valor intrínseco de una acción en función de una serie futura de dividendos que crecen a un ritmo constante. Esta es una variante popular y simple del modelo de descuento de dividendos (DDM). GGM supone que los dividendos crecen a un ritmo constante a lo largo de la vida y calcula el valor presente de una serie infinita de dividendos futuros.
Debido a que el modelo supone una tasa de crecimiento constante, normalmente solo se utiliza para empresas con tasas de crecimiento estables de dividendos por acción.
Resultados clave
- El modelo de crecimiento de Gordon (GGM) es una fórmula que se utiliza para determinar el valor intrínseco de las acciones de una empresa.
- Se supone que la empresa ha existido desde siempre y que las acciones de la empresa se valoran en función de un aumento constante de dividendos.
- GGM funciona tomando una serie interminable de dividendos por acción y descontándolos al presente utilizando una tasa de rendimiento requerida.
- Esta es una variante del modelo de descuento de dividendos (DDM).
- GGM es ideal para empresas con tasas de crecimiento sostenibles, dado el supuesto de un crecimiento constante de los dividendos.
Wikieconomia / Xiaojie Liu
Fórmula del modelo de crecimiento de Gordon
La fórmula del modelo de crecimiento de Gordon se basa en las propiedades matemáticas de una serie infinita de números que crecen a un ritmo constante. Los tres datos clave del modelo son el dividendo por acción (DPS), la tasa de crecimiento del dividendo por acción y la tasa de rendimiento requerida (ROR).
PAG
«=»
D
1
R
−
GRAMO
Dónde:
PAG
«=»
Precio actual de la acción
GRAMO
«=»
Se espera una tasa de crecimiento constante
dividendos, indefinidamente
R
«=»
Costo constante del capital para
empresa (o margen de beneficio)
D
1
«=»
Monto del dividendo el próximo año
\begin{alineado} &P = \frac{ D_1 }{ r – g } \\ &\textbf{donde:} \\ &P = \text{Precio actual de las acciones} \\ &g = \text{Tasa de crecimiento constante esperada} \ \ &\text{dividendos perpetuos} \\ &r = \text{Valor constante del capital social de} \\ &\text{empresa (o tasa de rendimiento)} \\ &D_1 = \text{Valor del próximo dividendo de la año} \\ \end{alineado} PAG«=»R−GRAMOD1Dónde:PAG«=»Precio actual de la acciónGRAMO«=»Se espera una tasa de crecimiento constantedividendos, indefinidamenteR«=»Costo constante del capital paraempresa (o margen de beneficio)D1«=»Monto del dividendo el próximo año
Fuente: Escuela de Negocios severaUniversidad de Nueva York.
La importancia del modelo de crecimiento de Gordon
GGM intenta calcular el valor razonable de las acciones independientemente de las condiciones imperantes en el mercado y tiene en cuenta los factores de pago de dividendos y los rendimientos esperados del mercado. Si el valor obtenido por el modelo es mayor que el precio de negociación actual de la acción, entonces la acción se considera infravalorada y debe comprarse, y viceversa.
Los dividendos por acción representan los pagos anuales que una empresa realiza a sus accionistas, mientras que la tasa de crecimiento de dividendos por acción mide cuánto aumenta la tasa de dividendos por acción de un año a otro. Una tasa de rendimiento requerida es la tasa de rendimiento mínima que los inversores están dispuestos a aceptar al comprar acciones de una empresa, y existen varios modelos que los inversores utilizan para estimar esta tasa.
Supuestos del modelo de crecimiento de Gordon
El modelo de crecimiento de Gordon valora las acciones de una empresa suponiendo un aumento constante en los pagos de dividendos que la empresa paga a sus accionistas. GGM supone que la empresa existe para siempre y paga dividendos por acción que aumentan a un ritmo constante.
Para estimar el valor intrínseco de una acción, el modelo toma una serie infinita de dividendos por acción y los descuenta al presente utilizando una tasa de rendimiento requerida.
Limitaciones del modelo de crecimiento de Gordon
La principal limitación del modelo de crecimiento de Gordon es el supuesto de un crecimiento constante de los dividendos por acción. Es muy raro que las empresas muestren un crecimiento constante en sus dividendos debido a ciclos económicos y dificultades o éxitos financieros inesperados. Por tanto, el modelo se limita a empresas que muestran tasas de crecimiento estables.
El segundo problema surge con la relación entre el factor de descuento y la tasa de crecimiento utilizada en el modelo. Si la tasa de rendimiento requerida es menor que la tasa de crecimiento de los dividendos por acción, el resultado será negativo, lo que hará que el modelo sea inútil. Además, si la tasa de rendimiento requerida es igual a la tasa de crecimiento, el valor de una acción se acerca al infinito.
Ejemplo del modelo de crecimiento de Gordon
Como ejemplo hipotético, consideremos una empresa cuyas acciones se cotizan a 110 dólares por acción. Esta empresa requiere una tasa de rendimiento mínima del 8% (r) y pagará un dividendo de $3 por acción el próximo año (D1), que se espera que aumente un 5% anual (g).
El valor intrínseco (P) de una acción se calcula de la siguiente manera:
PAG
«=»
ps
3
.
08
−
.
05
«=»
ps
100
\begin{aligned} &\text{P} = \frac{ \$3 }{ .08 – .05 } = \$100 \\ \end{aligned} PAG«=».08−.05ps3«=»ps100
Según el modelo de crecimiento de Gordon, la acción está actualmente sobrevalorada en el mercado en 10 dólares.
Pros y contras del modelo de crecimiento de Gordon
pros
- GGM se usa comúnmente para determinar el valor intrínseco y se considera la fórmula más fácil de entender.
- El modelo fija el precio de las acciones de una empresa sin tener en cuenta las condiciones del mercado, lo que simplifica el cálculo.
- Este sencillo enfoque también permite comparar empresas de diferentes tamaños y en diferentes industrias.
Desventajas
¿Qué te dice el modelo de crecimiento de Gordon?
El modelo de crecimiento de Gordon intenta calcular el valor razonable de una acción independientemente de las condiciones imperantes en el mercado y tiene en cuenta los factores de pago de dividendos y los rendimientos esperados del mercado. Si el valor de GGM es mayor que el precio de mercado actual de la acción, entonces la acción se considera infravalorada y debe comprarse. Por el contrario, si el valor es inferior al precio actual de mercado de la acción, entonces la acción se considera sobrevalorada y debe venderse.
¿Cuáles son los insumos del modelo de crecimiento de Gordon?
Los tres parámetros de entrada de GGM son dividendo por acción (DPS), tasa de crecimiento de dividendo por acción y tasa de rendimiento requerida (RoR). DPS son las distribuciones anuales que una empresa hace a sus accionistas, mientras que la tasa de crecimiento de DPS es la tasa anual a la que aumentan los dividendos. La tasa de rendimiento requerida es la tasa de rendimiento mínima a la que los inversores comprarán acciones de una empresa.
¿Cuáles son las desventajas del modelo de crecimiento de Gordon?
La principal limitación de GGM es el supuesto de un crecimiento constante de los dividendos por acción. Es muy raro que las empresas muestren un crecimiento constante en sus dividendos debido a ciclos económicos y dificultades o éxitos financieros inesperados. Por tanto, el modelo se limita a empresas con tasas estables de crecimiento del dividendo por acción. Otro problema surge con la relación entre el factor de descuento y la tasa de crecimiento utilizada en el modelo. Si la tasa de rendimiento requerida es menor que la tasa de crecimiento de los dividendos por acción, el resultado será negativo, lo que hará que el modelo sea inútil. Además, si la tasa de rendimiento requerida es igual a la tasa de crecimiento, el valor de una acción se acerca al infinito.
Línea de fondo
El modelo de crecimiento de Gordon es una fórmula popular que se utiliza para determinar el valor intrínseco de las acciones de una empresa. Normalmente, cuando los cálculos del modelo producen una cifra superior al precio de mercado actual de las acciones de una empresa, la acción se considera infravalorada y debe considerarse una compra. Cuando el resultado de GGM está por debajo del precio de negociación actual, la acción se considera sobrevalorada y debe considerarse una venta.
Un defecto del modelo de crecimiento de Gordon es el supuesto de que los pagos de dividendos crecen a un ritmo constante. Esto lo hace útil sólo cuando se consideran las acciones de aquellas empresas seleccionadas cuyos dividendos cumplen con este supuesto. Además, si la tasa de rendimiento requerida por la fórmula es menor que la tasa de crecimiento de los dividendos, el resultado será negativo y sin valor.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es el Modelo de Crecimiento de Gordon (GGM)? El modelo de crecimiento de Gordon (GGM) es una fórmula que se utiliza para determinar el valor intrínseco de una acción en función de una serie futura de dividendos que crecen a un ritmo constante. Esta es una variante popular y simple del modelo de descuento de dividendos (DDM). GGM supone que los dividendos crecen a un ritmo constante a lo largo de la vida y calcula el valor presente de una serie infinita de dividendos futuros. Debido a que el modelo supone una tasa de crecimiento constante, normalmente solo se utiliza para empresas con tasas de crecimiento estables de dividendos por acción. Resultados clave El modelo de crecimiento de Gordon (GGM) es una fórmula que se utiliza para determinar el valor intrínseco de las acciones de una empresa.Se supone que la empresa ha existido desde siempre y que las acciones de la empresa se valoran en función de un aumento constante de dividendos.GGM funciona tomando una serie interminable de dividendos por acción y descontándolos al presente utilizando una tasa de rendimiento requerida.Esta es una variante del modelo de descuento de dividendos (DDM).GGM es ideal para empresas con tasas de crecimiento sostenibles, dado el supuesto de un crecimiento constante de los dividendos. Wikieconomia / Xiaojie Liu Fórmula del modelo de crecimiento de Gordon La fórmula del modelo de crecimiento de Gordon se basa en las propiedades matemáticas de una serie infinita de números que crecen a un ritmo constante. Los tres datos clave del modelo son el dividendo por acción (DPS), la tasa de crecimiento del dividendo por acción y la tasa de rendimiento requerida (ROR). PAG «=» D 1 R − GRAMO Dónde: PAG «=» Precio actual de la acción GRAMO «=» Se espera una tasa de crecimiento constante dividendos, indefinidamente R «=» Costo constante del capital para empresa (o margen de beneficio) D 1 «=» Monto del dividendo el próximo año \begin{alineado} &P = \frac{ D_1 }{ r – g } \\ &\textbf{donde:} \\ &P = \text{Precio actual de las acciones} \\ &g = \text{Tasa de crecimiento constante esperada} \ \ &\text{dividendos perpetuos} \\ &r = \text{Valor constante del capital social de} \\ &\text{empresa (o tasa de rendimiento)} \\ &D_1 = \text{Valor del próximo dividendo de la año} \\ \end{alineado} PAG»=»R−GRAMOD1Dónde:PAG»=»Precio actual de la acciónGRAMO»=»Se espera una tasa de crecimiento constantedividendos, indefinidamenteR»=»Costo constante del capital paraempresa (o margen de beneficio)D1»=»Monto del dividendo el próximo año Fuente: Escuela de Negocios severaUniversidad de Nueva York. La importancia del modelo de crecimiento de Gordon GGM intenta calcular el valor razonable de las acciones independientemente de las condiciones imperantes en el mercado y tiene en cuenta los factores de pago de dividendos y los rendimientos esperados del mercado. Si el valor obtenido por el modelo es mayor que el precio de negociación actual de la acción, entonces la acción se considera infravalorada y debe comprarse, y viceversa. Los dividendos por acción representan los pagos anuales que una empresa realiza a sus accionistas, mientras que la tasa de crecimiento de dividendos por acción mide cuánto aumenta la tasa de dividendos por acción de un año a otro. Una tasa de rendimiento requerida es la tasa de rendimiento mínima que los inversores están dispuestos a aceptar al comprar acciones de una empresa, y existen varios modelos que los inversores utilizan para estimar esta tasa. Supuestos del modelo de crecimiento de Gordon El modelo de crecimiento de Gordon valora las acciones de una empresa suponiendo un aumento constante en los pagos de dividendos que la empresa paga a sus accionistas. GGM supone que la empresa existe para siempre y paga dividendos por acción que aumentan a un ritmo constante. Para estimar el valor intrínseco de una acción, el modelo toma una serie infinita de dividendos por acción y los descuenta al presente utilizando una tasa de rendimiento requerida. Limitaciones del modelo de crecimiento de Gordon La principal limitación del modelo de crecimiento de Gordon es el supuesto de un crecimiento constante de los dividendos por acción. Es muy raro que las empresas muestren un crecimiento constante en sus dividendos debido a ciclos económicos y dificultades o éxitos financieros inesperados. Por tanto, el modelo se limita a empresas que muestran tasas de crecimiento estables. El segundo problema surge con la relación entre el factor de descuento y la tasa de crecimiento utilizada en el modelo. Si la tasa de rendimiento requerida es menor que la tasa de crecimiento de los dividendos por acción, el resultado será negativo, lo que hará que el modelo sea inútil. Además, si la tasa de rendimiento requerida es igual a la tasa de crecimiento, el valor de una acción se acerca al infinito. Ejemplo del modelo de crecimiento de Gordon Como ejemplo hipotético, consideremos una empresa cuyas acciones se cotizan a 110 dólares por acción. Esta empresa requiere una tasa de rendimiento mínima del 8% (r) y pagará un dividendo de $3 por acción el próximo año (D1), que se espera que aumente un 5% anual (g). El valor intrínseco (P) de una acción se calcula de la siguiente manera: PAG «=» ps 3 . 08 − . 05 «=» ps 100 \begin{aligned} &\text{P} = \frac{ \$3 }{ .08 – .05 } = \$100 \\ \end{aligned} PAG»=».08−.05ps3»=»ps100 Según el modelo de crecimiento de Gordon, la acción está actualmente sobrevalorada en el mercado en 10 dólares. Pros y contras del modelo de crecimiento de Gordon pros GGM se usa comúnmente para determinar el valor intrínseco y se considera la fórmula más fácil de entender.El modelo fija el precio de las acciones de una empresa sin tener en cuenta las condiciones del mercado, lo que simplifica el cálculo.Este sencillo enfoque también permite comparar empresas de diferentes tamaños y en diferentes industrias. Desventajas ¿Qué te dice el modelo de crecimiento de Gordon? El modelo de crecimiento de Gordon intenta calcular el valor razonable de una acción independientemente de las condiciones imperantes en el mercado y tiene en cuenta los factores de pago de dividendos y los rendimientos esperados del mercado. Si el valor de GGM es mayor que el precio de mercado actual de la acción, entonces la acción se considera infravalorada y debe comprarse. Por el contrario, si el valor es inferior al precio actual de mercado de la acción, entonces la acción se considera sobrevalorada y debe venderse. ¿Cuáles son los insumos del modelo de crecimiento de Gordon? Los tres parámetros de entrada de GGM son dividendo por acción (DPS), tasa de crecimiento de dividendo por acción y tasa de rendimiento requerida (RoR). DPS son las distribuciones anuales que una empresa hace a sus accionistas, mientras que la tasa de crecimiento de DPS es la tasa anual a la que aumentan los dividendos. La tasa de rendimiento requerida es la tasa de rendimiento mínima a la que los inversores comprarán acciones de una empresa. ¿Cuáles son las desventajas del modelo de crecimiento de Gordon? La principal limitación de GGM es el supuesto de un crecimiento constante de los dividendos por acción. Es muy raro que las empresas muestren un crecimiento constante en sus dividendos debido a ciclos económicos y dificultades o éxitos financieros inesperados. Por tanto, el modelo se limita a empresas con tasas estables de crecimiento del dividendo por acción. Otro problema surge con la relación entre el factor de descuento y la tasa de crecimiento utilizada en el modelo. Si la tasa de rendimiento requerida es menor que la tasa de crecimiento de los dividendos por acción, el resultado será negativo, lo que hará que el modelo sea inútil. Además, si la tasa de rendimiento requerida es igual a la tasa de crecimiento, el valor de una acción se acerca al infinito. Línea de fondo El modelo de crecimiento de Gordon es una fórmula popular que se utiliza para determinar el valor intrínseco de las acciones de una empresa. Normalmente, cuando los cálculos del modelo producen una cifra superior al precio de mercado actual de las acciones de una empresa, la acción se considera infravalorada y debe considerarse una compra. Cuando el resultado de GGM está por debajo del precio de negociación actual, la acción se considera sobrevalorada y debe considerarse una venta. Un defecto del modelo de crecimiento de Gordon es el supuesto de que los pagos de dividendos crecen a un ritmo constante.…
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