Definicion de Definición de la regla 10b5-1, cómo funciona, requisitos de la SEC
La regla 10b5-1 es una regulación de la SEC que permite a los ejecutivos y empleados de empresas negociar acciones con información privilegiada de forma legal, siempre y cuando cumplan con ciertos requisitos preestablecidos.
¿Qué es la Regla 10b5-1?
La regla 10b5-1, establecida por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en 2000, permite a los iniciados de las corporaciones que cotizan en bolsa crear un plan comercial para vender acciones de su propiedad. Esta es una explicación de la Regla 10b-5 (a veces denominada Regla 10b5), creada por la Ley de Bolsa de Valores de 1934 y que es el medio principal para investigar el fraude de valores.
La regla 10b5-1 permite a los grandes tenedores vender una cantidad predeterminada de acciones en un momento predeterminado. Muchos ejecutivos de empresas utilizan planes 10b5-1 para evitar cargos por uso de información privilegiada.
Resultados clave
- La regla 10b5-1 permite a los empleados de la empresa elaborar un plan predeterminado para vender acciones de la empresa para cumplir con las leyes sobre uso de información privilegiada.
- El precio, monto y fechas de venta deben especificarse con anticipación y determinarse mediante una fórmula o métrica.
- Tanto el vendedor como el corredor de ventas no deben tener acceso a ninguna información material no pública (MNPI).
Comprender la regla 10b5-1
La regla 10b5-1 permite a los empleados de la empresa realizar transacciones predeterminadas mientras cumplen con las leyes sobre uso de información privilegiada y evitan cargos por uso de información privilegiada. Se alienta a las empresas a permitir que un ejecutivo adopte o modifique un plan 10b5-1 si a sus ejecutivos se les permite negociar valores junto con sus políticas de uso de información privilegiada. La regla 10b5-1 prohíbe a las personas con información privilegiada cambiar o adoptar un plan si tienen información material no pública (MNPI).
No es raro ver a un gran accionista vender algunas de sus acciones en determinados intervalos. Por ejemplo, un director de XYZ Corporation podría decidir vender 5000 acciones el segundo miércoles de cada mes. Para evitar un conflicto, se deben establecer planes de la Regla 10b5-1 cuando el individuo desconoce cualquier MNPI. Estos planes suelen existir como un contrato entre la información privilegiada y su corredor.
Según la Regla 10b5-1, los directores y otras personas clave de la empresa (principales accionistas, funcionarios y otras personas con acceso a MNPI) pueden crear un plan escrito que detalle cuándo pueden comprar o vender acciones en momentos predeterminados y de forma planificada. . Esto está diseñado de tal manera que puedan realizar estas transacciones incluso cuando no estén cerca de MNPI. También permite a las empresas utilizar planes 10b5-1 para grandes recompras de acciones.
Requisitos para la Regla 10b5-1
Existe una descripción general y pautas de planificación establecidas para desarrollar un plan adecuado de la Regla 10b5-1. Para ser válido, un plan debe cumplir tres criterios claros:
- Se debe indicar el precio y la cantidad (esto puede incluir un precio fijo), y se deben anotar las fechas específicas de compra o venta.
- Se debe proporcionar una fórmula o métricas para determinar el monto, el precio y la fecha.
- El plan debe otorgar al corredor el derecho exclusivo de determinar cuándo realizar ventas o compras, siempre que el corredor lo haga sin ningún MNPI en el momento en que se ejecutan las operaciones.
Para que las personas con información privilegiada participen en un plan de la Regla 10b5-1, no deben tener acceso a MNPI con respecto a nada relacionado con la empresa o sus valores.
No hay nada en la ley de la SEC que requiera la divulgación pública del uso de la Regla 10b5-1, pero eso no significa que las empresas no deban divulgar esta información de todos modos. Los anuncios de la Regla 10b5-1 son útiles para prevenir problemas de relaciones públicas y ayudar a los inversores a comprender la logística de algunas operaciones con información privilegiada.
Enmiendas a la Regla 105b-1
El 14 de diciembre de 2022, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. adoptó cambios a la Regla 10b5-1 que fortalecen los requisitos de divulgación para la negociación de acciones y las donaciones de valores. Las enmiendas a la Regla 105b-1 requieren que el organizador certifique que no tiene conocimiento de ningún MNPI y que está actuando de buena fe. Los cambios también agregaron nuevas condiciones al uso de la defensa afirmativa para la responsabilidad por uso de información privilegiada, incluido el establecimiento de un período de reflexión antes de participar en cualquier negociación.
El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Gary Gensler, dijo que los cambios a la regla siguieron a comentarios durante sus dos décadas de existencia, y los críticos señalaron que los iniciados podrían aprovechar las reglas de negociación de responsabilidad al poseer información no pública. Gensler dijo que las enmiendas recientemente aprobadas «ayudarán a llenar estos posibles vacíos».
¿Cuál es el objetivo de la Regla 105b-1?
La regla 105b-1 permite a los conocedores de la empresa vender acciones de su empresa siempre que hagan un plan predeterminado y certifiquen que no tienen acceso a información material no pública sobre la empresa o sus valores.
¿A quién afecta la Regla 105b-1?
La regla 105b-1 se aplica a las personas con información privilegiada de una empresa pública. Estos incluyen directores y altos funcionarios, así como personas jurídicas e individuos que poseen más del 10% de las acciones con derecho a voto de la empresa.
¿Qué cambios se han realizado en la Regla 105b-1?
En diciembre de 2022, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) adoptó enmiendas a las reglas que fortalecen los requisitos de divulgación y agregan condiciones a la defensa afirmativa de la responsabilidad por uso de información privilegiada, incluido un período de reflexión previo a la negociación.
Línea de fondo
La regla 10b5-1 permite a las personas con información privilegiada vender acciones de una empresa mediante la elaboración de un plan predeterminado que especifique el precio de la acción, el monto y la fecha de la transacción por adelantado. La información privilegiada que vende las acciones y el corredor que ejecuta la operación deben confirmar que no conocen ninguna información material no pública (MNPI).
Preguntas Frecuentes
¿Qué es la Regla 10b5-1?
La regla 10b5-1, establecida por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en 2000, permite a los iniciados de las corporaciones que cotizan en bolsa crear un plan comercial para vender acciones de su propiedad.
¿Cuál es el objetivo de la Regla 105b-1?
La regla 105b-1 permite a los conocedores de la empresa vender acciones de su empresa siempre que hagan un plan predeterminado y certifiquen que no tienen acceso a información material no pública sobre la empresa o sus valores.
¿A quién afecta la Regla 105b-1?
La regla 105b-1 se aplica a las personas con información privilegiada de una empresa pública, incluyendo directores, altos funcionarios, personas jurídicas e individuos que poseen más del 10% de las acciones con derecho a voto de la empresa.
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