Comprensión de las acciones preferentes rescatables y sus beneficios

¿Qué son las acciones preferentes revocables?

Las acciones preferentes rescatables son un tipo de acciones preferentes que el emisor tiene derecho a rescatar o canjear a un precio predeterminado después de una fecha determinada. Los términos de las acciones preferentes rescatables, como el precio de rescate, la fecha después de la cual se puede rescatar y la prima de rescate (si corresponde), se definen en el prospecto y no se pueden cambiar más adelante.

Comprensión de las acciones preferentes revocables

Las acciones preferentes rescatables, también conocidas como acciones preferentes rescatables, son un vehículo de financiación popular para grandes empresas que combina elementos de financiación de capital y deuda.

Las acciones preferentes rescatables se negocian en muchas bolsas de valores públicas. Estas acciones preferentes se pueden canjear a discreción de la empresa emisora, dándole la opción de recomprar las acciones en cualquier momento después de una fecha determinada al precio especificado en el folleto.

Esto es beneficioso para una empresa si emitió un 5% de acciones preferentes pero ahora puede ofrecer un 3% de acciones preferentes porque las tasas de interés o los rendimientos de las acciones preferentes han caído. Pueden recuperar sus acciones preferentes más caras y emitir acciones con una tasa de dividendo más baja.

Las acciones preferentes rescatables suelen ser rescatadas por corporaciones. Esto se hace mediante la emisión de un aviso a los accionistas detallando la fecha y los términos del reembolso. Por ejemplo, el 13 de enero de 2021, Citigroup Inc. anunció que recomprará sus acciones preferentes Serie S a partir del 12 de febrero. Esto significa que los accionistas deberán devolver sus acciones en esa fecha a cambio del pago de su capital, dividendos pagados y bonificación, según sea el caso.

Ventajas de las acciones preferentes revocables

Ventajas del emisor

La emisión de acciones preferentes rescatables brinda la oportunidad de reducir el costo de capital del emisor si las tasas de interés caen o si puede emitir acciones preferentes más adelante con una tasa de dividendo más baja. Por ejemplo, una empresa que emite acciones preferentes rescatables con una tasa de dividendo del 7% probablemente cancelará la emisión si luego puede ofrecer nuevas acciones preferentes con una tasa de dividendo del 4%. Los ingresos de la nueva emisión se pueden utilizar para recomprar el 7% de las acciones, lo que supondrá un ahorro de costes para la empresa.

Por el contrario, si las tasas de interés aumentan después de emitir un 7% de acciones preferentes rescatables, la empresa no las recomprará y, en cambio, seguirá pagando el 7%. La empresa está protegida contra los crecientes costes de financiación y las fluctuaciones del mercado.

Beneficios para los inversores

Un inversor que posee acciones preferentes rescatables tiene el beneficio de unos ingresos estables. Sin embargo, si el emisor cancela la emisión preferente, el inversor probablemente enfrentará la perspectiva de reinvertir las ganancias a un dividendo o una tasa de interés más baja.

Los emisores suelen pagar una prima de compra cuando se rescata una emisión preferente, lo que compensa al inversor por parte del riesgo de reinversión. Los inversores tienen rendimientos garantizados si los mercados caen, pero renuncian a parte del potencial alcista de las acciones ordinarias a cambio de una mayor seguridad.

Acciones preferentes revocables y retráctiles

Aunque el emisor puede volver a comprar acciones rescatables, las acciones preferentes retráctiles son un tipo de acciones preferentes que permiten al titular vender la acción al emisor a un precio fijo.

A veces, en lugar de efectivo, se pueden canjear acciones preferentes retráctiles por acciones ordinarias del emisor. Esto puede denominarse una exención “suave” en comparación con una exención “dura” en la que se paga efectivo a los accionistas.