Definicion de Comprar un agente MBS: revisión, historia, ventajas.
El título se refiere al proceso de comprar un agente MBS. MBS se refiere a Mortgage-Backed Securities, un tipo de inversión respaldada por hipotecas residenciales o comerciales. Estos activos son revisados y valorados en función de su rendimiento histórico para determinar su potencial de retorno futuro. Algunas de las principales ventajas de comprar un agente MBS incluyen ingresos potencialmente más altos en comparación con otras formas de inversión, diversificación de cartera y una fuente constante de ingresos a través del pago regular de intereses. Sin embargo, como cualquier inversión, también conlleva un grado de riesgo.
¿Qué es una compra de MBS por parte de una agencia?
Una compra de MBS por parte de una agencia es la compra de valores respaldados por hipotecas (MBS) emitidos por empresas patrocinadas por el gobierno (GSE) como Fannie Mae, Freddie Mac y Ginnie Mae, la última de las cuales es una corporación de propiedad totalmente gubernamental. El término se utiliza con mayor frecuencia en referencia al programa de compra de MBS de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) por valor de 1,25 billones de dólares, que comenzó el 5 de enero de 2009 y finalizó el 31 de marzo de 2010, para mitigar los efectos de la crisis de 2007-2007. . Crisis financiera de 2008.
El programa fue restablecido el 15 de marzo de 2020 durante la crisis de COVID-19.
Resultados clave
- Un MBS es un valor de inversión que consiste en un paquete de hipotecas compradas a bancos emisores que pagan a los inversores cupones similares a los bonos.
- La compra de MBS de agencia generalmente se refiere al programa de la Reserva Federal para comprar 1,25 billones de dólares en MBS de agencia de entidades patrocinadas por el gobierno.
- El objetivo era evitar que las empresas patrocinadas por el gobierno quebraran apuntalando los precios de sus valores.
- El programa se restableció durante la crisis de COVID-19 en 2020.
Comprender la compra de un MBS de agencia
Es una práctica común que los bancos vendan una parte importante de sus préstamos hipotecarios activos a participantes en el mercado hipotecario secundario, incluidos inversores institucionales, empresas privadas y organizaciones gubernamentales y cuasigubernamentales. Estos participantes compran hipotecas de los bancos y luego las agrupan (un proceso conocido como titulización) para crear valores financieros que pueden venderse en el mercado abierto a los inversores.
Cada grupo representa un valor conocido como valor respaldado por hipotecas (MBS), que representa un interés en un grupo de préstamos hipotecarios. Al igual que los bonos, los MBS pagan cupones a los inversores. Un MBS de agencia es un MBS emitido por una de tres agencias cuasi gubernamentales: la Asociación Hipotecaria Nacional del Gobierno (GNMA o Ginnie Mae), la Asociación Hipotecaria Nacional Federal (FNMA o Fannie Mae) y la Corporación Hipotecaria Federal de Préstamos Hipotecarios (Freddie Mac). ). ).
Las compras de MBS por parte de agencias son realizadas por la División de Comercio de Mercado Abierto de la Reserva Federal de Nueva York según lo autorizado por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Los valores MBS de agencia se compran a través de su cartera, la Cuenta Sistemática de Mercado Abierto (SOMA). La mesa de operaciones reinvierte los pagos de principal recibidos de estos activos en valores MBS de nueva emisión respaldados por Fannie Mae, Freddie Mac o Ginnie Mae. Las compras de MBS por parte de agencias aumentan el volumen de saldos de reservas en el sistema bancario.
Aunque todas estas agencias comenzaron como operaciones respaldadas por el gobierno, Fannie Mae y Freddie Mac fueron privatizadas posteriormente. Como resultado, antes de 2008, sus MBS (y otras obligaciones) no estaban garantizados explícitamente por el Tesoro de Estados Unidos y, por lo tanto, no cumplían con los criterios de la Reserva Federal para los activos calificados que debían comprarse y mantenerse en el balance.
Historial de compras de la agencia MBS
Gran Recesión
Tras la crisis crediticia que comenzó en 2007, el FOMC buscó apoyar al sistema bancario y facilitar las condiciones crediticias para los prestatarios mediante la adopción de una serie de políticas monetarias nuevas y no convencionales. Estas incluyeron la flexibilización cuantitativa (QE) para inyectar nueva liquidez en el sistema financiero y líneas de crédito específicas para respaldar los precios de ciertas clases de activos y la capacidad de ciertos tipos de instituciones para recaudar fondos.
El programa de compra de MBS de la Reserva Federal por valor de 1,25 billones de dólares sirvió para ambos propósitos. Esto constituyó la mayor parte de la política de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal, con una inyección masiva de nuevas reservas bancarias para comprar MBS, así como un apoyo específico para las propias GSE y los precios de los valores que emitían.
La política se implementó en conjunto con el Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) del Tesoro de los EE. UU. para ayudar a los bancos y otros tenedores de MBS cuyos valores cayeron en medio de una ola de incumplimientos hipotecarios durante la crisis, así como la asistencia directa de Fanny Mae y Freddie Mac. , ambos iniciados en el otoño de 2008. La tutela del Tesoro sobre las GSE significó que sus valores ahora tenían respaldo explícito del Tesoro, lo que permitía a la Reserva Federal comprarlos bajo sus reglas prudenciales normales.
Luego, las instituciones financieras (IF) pudieron reembolsar los préstamos y otros pagos recibidos en el marco del TARP vendiendo MBS de agencia a la Reserva Federal a precios superiores a los del mercado. Básicamente, esto significó que la compra de MBS de agencia por parte de la Reserva Federal por 1,25 billones de dólares también constituyó una monetización indirecta del gasto del Tesoro en el marco del TARP y el rescate del GSE.
COVID-19
En 2020, en respuesta al caos financiero y económico causado por las órdenes gubernamentales generalizadas de quedarse en casa durante el brote de COVID-19, las autoridades tomaron medidas nuevamente.
La Reserva Federal ha retomado muchas de las políticas de rescate que introdujo durante la crisis financiera de 2008, incluida la flexibilización cuantitativa, las facilidades crediticias especiales y las compras de MBS por parte de las agencias. El 23 de marzo de 2020, el banco central anunció su intención de comprar una cantidad ilimitada de valores del Tesoro y de agencias para respaldar su programa de flexibilización cuantitativa.
Beneficios de comprar un MBS de agencia
El propósito del programa de compra de MBS de la agencia es apoyar los mercados hipotecario y inmobiliario y ayudar a mejorar las condiciones del mercado financiero. Cuando la Reserva Federal comenzó estas compras en enero de 2009, los mercados bursátiles estadounidenses y mundiales cotizaban en mínimos de varios años en medio de una intensa crisis crediticia, y había una preocupación generalizada de que la economía mundial se encaminaba hacia la depresión.
El objetivo era bajar las tasas de interés a largo plazo. Cuando una empresa compra una cantidad significativa de bonos en el mercado, aumenta el precio de los bonos. Los precios de los bonos y su rendimiento/tipo de interés tienen una relación inversa. Por tanto, a medida que aumenta el precio, la tasa de interés disminuirá. Las tasas de interés más bajas estimulan la economía al hacer que pedir prestado sea más barato.
En última instancia, el programa de compra de MBS jugó un papel importante al brindar soporte a los precios y disipar el pánico que se apoderó de muchos participantes del mercado. Cuando la Reserva Federal puso fin a su programa de compras en marzo de 2010, el S&P 500 había subido significativamente y los mercados bursátiles mundiales llevaban más de un año en plena recuperación, superando quizás las expectativas más optimistas de la Reserva Federal.
Preguntas Frecuentes
Pregunta 1: ¿Qué es una compra de MBS por parte de una agencia?
Respuesta: Una compra de MBS por parte de una agencia es la compra de valores respaldados por hipotecas emitidos por empresas patrocinadas por el gobierno como Fannie Mae, Freddie Mac y Ginnie Mae. Se utiliza con mayor frecuencia en referencia al programa de compra de MBS de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed).
Pregunta 2: ¿Cuál es el propósito del programa de compra de MBS de la Agencia?
Respuesta: El propósito del programa de compra de MBS de la agencia es apoyar los mercados hipotecario e inmobiliario y ayudar a mejorar las condiciones del mercado financiero.
Pregunta 3: ¿Qué es un MBS?
Respuesta: Un valor respaldado por hipotecas (MBS) es un tipo de activo de inversión que representa un interés en un grupo de préstamos hipotecarios. Los MBS de agencia son emitidos por GSEs como Fannie Mae, Freddie Mac y Ginnie Mae.
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