Bonos públicos: qué son y cómo funcionan

¿Qué es un bono de servicio público?

Los bonos de servicios públicos son un tipo de título de deuda que los municipios utilizan para financiar proyectos y mejoras de obras públicas. Un bono de propósito público debe financiar un proyecto que beneficie a la comunidad en general y no a los individuos.

Los bonos de servicios públicos generalmente están exentos de impuestos. Sus ingresos no están sujetos a impuestos a nivel federal y, a menudo, tampoco a nivel estatal si el individuo reside en el estado en el que se emite el bono.

¿Cómo funciona un bono de servicio público?

Un bono de servicios públicos es un tipo especial de bono municipal que financia un proyecto gubernamental. Financian proyectos de obras públicas que no atraen inversión privada y no generan ingresos. Estos bonos se utilizan normalmente para financiar proyectos como la construcción y mantenimiento de carreteras, bibliotecas, piscinas y otras instalaciones municipales.

Los bonos de propósito público están exentos de impuestos federales sobre la renta y fueron definidos por primera vez por la Ley de Reforma Fiscal de 1986, que requiere la clasificación como bono de propósito público o privado. Para emitir bonos públicos, un municipio debe tener la capacidad de cobrar impuestos a sus residentes y también tener la capacidad de ejercer expropiación o poder policial.

Los bonos públicos son un tipo de bono municipal clasificado como bonos de propósito general (GO). Los bonos GO están respaldados por los poderes crediticios e impositivos de la jurisdicción emisora, a diferencia de los bonos respaldados por los ingresos generados por cualquier proyecto específico. Al igual que los bonos de obligación general, los bonos de servicios públicos no requieren activos como garantía; en cambio, los municipios emiten bonos con la creencia de que pueden pagar sus obligaciones de deuda mediante impuestos o ingresos del proyecto.

Supervisión de la emisión de bonos públicos

La Junta de Reglamentación de Valores Municipales (MSRB) es un organismo regulador que establece reglas y políticas para las compañías de inversión y los bancos al emitir y vender bonos, pagarés y otros valores municipales. Los estados, ciudades y condados emiten valores municipales por diversas razones. La MSRB es la fuente oficial de datos y declaraciones de divulgación sobre todos los títulos de deuda municipal disponibles. Los emisores acuerdan proporcionar a la MSRB información específica. Esta información incluye estados financieros anuales y avisos de eventos tales como morosidad, incumplimientos, uso no programado de reservas para el servicio de la deuda y cualquier acción que pueda afectar el estado de exención de impuestos de los valores.

Bonos públicos y bonos privados

Los bonos de beneficio público requieren que una gran parte del proyecto financiado beneficie al público en general. Por el contrario, los bonos privados financian un proyecto en el que al menos el 10% de las ganancias se donarán a una entidad del sector privado.

Por ejemplo, una ciudad espera atraer inversiones económicas y quiere que una corporación abra una nueva sede en la ciudad. Para atraer a la corporación, la ciudad emite bonos municipales, proporcionando a la corporación fondos para construir una nueva sede. El municipio espera que la oficina cree empleos y estimule la economía de la ciudad.

Al emitir bonos, una corporación puede pedir prestado fondos a una tasa de interés más baja que la que ofrecería un banco. La ciudad se beneficia del crecimiento económico. Sin embargo, los ingresos que los inversores reciben de este bono están sujetos a impuestos porque los genera una empresa privada.