Bonos del Tesoro estadounidense a 10 años: qué son, beneficios de inversión

¿Qué son los pagarés del Tesoro a 10 años?

Los bonos del Tesoro a 10 años son obligaciones de deuda emitidas por el gobierno de Estados Unidos que vencen 10 años después de la emisión original. Las letras del Tesoro a 10 años pagan intereses a una tasa fija cada seis meses y el monto nominal se paga al tenedor al vencimiento. El gobierno estadounidense se financia parcialmente mediante la emisión de letras del Tesoro a 10 años.

Comprensión de las letras del Tesoro a 10 años

El gobierno de Estados Unidos emite tres tipos diferentes de títulos de deuda para financiar sus obligaciones: letras del Tesoro, pagarés del Tesoro y bonos del Tesoro. Los billetes, bonos y billetes varían en términos de vencimiento.

Las letras del Tesoro (T-bills) tienen los vencimientos más cortos y duran sólo hasta un año. El Tesoro ofrece letras del Tesoro con vencimientos de cuatro, ocho, 13, 26 y 52 semanas. Las letras del Tesoro tienen vencimientos de entre uno y 10 años, mientras que los bonos son valores del Tesoro con vencimientos superiores a 10 años.

Las letras y los bonos del Tesoro pagan intereses a una tasa fija cada seis meses hasta el vencimiento, y luego se reembolsan a la par, lo que significa que el Tesoro devuelve el monto principal prestado.

Por el contrario, las letras del Tesoro se emiten con un descuento a la par y no pagan cupones. El interés devengado por las letras del Tesoro es la diferencia entre el importe nominal pagado al vencimiento y el precio de compra pagado.

El rendimiento del bono a 10 años como referencia

El bono del Tesoro a 10 años es el instrumento de deuda pública más seguido en el ámbito financiero. Su rendimiento se utiliza a menudo como punto de referencia para otras tasas de interés, como las de las hipotecas y la deuda corporativa, aunque las tasas de interés comerciales no reflejan con precisión el rendimiento de los bonos a 10 años.

A continuación se muestra un gráfico del rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años desde marzo de 2019 hasta marzo de 2020. Los rendimientos han caído constantemente durante este período en medio de expectativas de que la Reserva Federal mantendrá bajas las tasas de interés o las recortará aún más. La caída de los rendimientos se aceleró a finales de febrero de 2020 en medio de crecientes preocupaciones sobre el impacto económico de la pandemia de COVID-19. Cuando la Reserva Federal ordenó un recorte de emergencia de 50 puntos básicos a principios de marzo, la caída de los rendimientos a 10 años se aceleró aún más, y los rendimientos cayeron al 0,32%, un mínimo histórico, antes de volver a subir.

Beneficios de invertir en bonos del Tesoro

Los valores de renta fija ofrecen importantes beneficios de diversificación de cartera porque sus rendimientos no están correlacionados con los rendimientos de las acciones.

La deuda pública, y los pagarés del Tesoro a 10 años en particular, se consideran inversiones relativamente seguras, por lo que su precio a menudo (pero no siempre) se mueve en la dirección opuesta a la tendencia de los principales índices bursátiles. Durante una recesión, los bancos centrales tienden a bajar las tasas de interés, lo que reduce la tasa de cupón de los nuevos bonos del Tesoro y, como resultado, hace que los bonos del Tesoro más antiguos con tasas de cupón más altas sean más deseables.

Otro beneficio de invertir en bonos del Tesoro a 10 años y otros valores del gobierno federal es que los pagos de cupones están exentos de impuestos sobre la renta estatales y locales. Sin embargo, todavía pagan impuestos a nivel federal. El Tesoro de los EE. UU. vende pagarés con vencimiento a 10 años o menos y letras y bonos del Tesoro directamente a través del sitio web TreasuryDirect mediante licitaciones competitivas o no competitivas con una compra mínima de $100 y en incrementos de $100. Los valores del Tesoro también se pueden comprar a través de un banco o corredor.

Los inversores pueden mantener bonos del Tesoro hasta su vencimiento o venderlos anticipadamente en el mercado secundario. No hay antigüedad mínima. Aunque el Tesoro emite nuevos bonos del Tesoro a más corto plazo cada mes, los nuevos bonos a 10 años sólo se emiten en febrero, mayo, agosto y noviembre. En otros meses, el Tesoro vende bonos adicionales a 10 años de la más reciente emisión en lo que se llama reapertura. Los bonos reabiertos tienen la misma fecha de vencimiento y tasa de interés cupón que la emisión original, pero una fecha de emisión y precio de compra diferentes para reflejar cambios posteriores en las tasas de interés del mercado.

Todos los bonos del Tesoro se emiten electrónicamente, lo que significa que los inversores no pueden recibir certificados en papel. Los bonos de ahorro de la Serie I son los únicos valores del Tesoro emitidos actualmente en papel y solo se pueden comprar en papel con reembolsos de impuestos.