Bono Hipotecario: Definición, Cómo Funcionan, Pros y Contras

¿Qué es un bono hipotecario?

Un bono hipotecario está respaldado por una hipoteca o un conjunto de hipotecas, que generalmente están garantizadas por activos inmobiliarios y bienes inmuebles, como equipos.

Comprensión de los bonos hipotecarios

Los bonos hipotecarios brindan protección a los inversores porque el monto principal de la deuda está garantizado por un activo valioso. En caso de incumplimiento, los tenedores de bonos hipotecarios pueden vender la propiedad subyacente para compensar el incumplimiento y garantizar el pago de dividendos. Sin embargo, debido a esta seguridad inherente, el bono hipotecario promedio tiende a pagar una tasa de rendimiento más baja que los bonos corporativos tradicionales, que están respaldados únicamente por las promesas y la solvencia de la corporación.

Cuando una persona compra una casa y financia la compra con una hipoteca, el prestamista rara vez retiene el título de la hipoteca. En cambio, vende la hipoteca en el mercado secundario a otra entidad, como un banco de inversión o una empresa patrocinada por el gobierno (GSE). Esta organización combina un préstamo hipotecario con un conjunto de otros préstamos y emite bonos con el préstamo hipotecario como garantía.

Cuando los propietarios liquidan sus hipotecas, la parte de intereses de su pago se utiliza para pagar los ingresos de esos bonos hipotecarios. Mientras la mayoría de los propietarios de viviendas en el grupo hipotecario continúen haciendo pagos, el bono hipotecario es una garantía segura y sólida que genera ingresos.

Ventajas y desventajas de los bonos hipotecarios.

La desventaja de los bonos hipotecarios es que sus rendimientos tienden a ser más bajos que los de los bonos corporativos porque la titulización de las hipotecas hace que esos bonos sean una inversión más segura. La ventaja es que si el propietario no cumple con el pago de la hipoteca, los tenedores de bonos tienen un derecho sobre el valor de la propiedad del propietario. La propiedad podría liquidarse y las ganancias utilizarse para compensar a los tenedores de bonos. Otra ventaja de los bonos hipotecarios es que son una inversión más segura que, por ejemplo, las acciones.

Por el contrario, los inversores en bonos corporativos tienen pocos recursos si la empresa no paga. Como resultado, cuando las corporaciones emiten bonos, deben ofrecer rendimientos más altos para atraer a los inversores a asumir el riesgo de la deuda no garantizada.

Consideraciones especiales para bonos hipotecarios

Una excepción importante a la regla general de que los bonos hipotecarios son una inversión segura se hizo evidente durante la crisis financiera de finales de la década de 2000. Antes de este período, los inversores se dieron cuenta de que podían obtener mayores rendimientos comprando bonos respaldados por hipotecas de alto riesgo (hipotecas ofrecidas a compradores con mal crédito o ingresos no verificables) mientras disfrutaban de la seguridad percibida de invertir en deuda garantizada.

Desafortunadamente, el impago de estas hipotecas de alto riesgo provocó una crisis en la que el impago de muchos bonos hipotecarios costó a los inversores millones de dólares. Después de la crisis, aumentó el control sobre dichos valores. Sin embargo, la Reserva Federal todavía posee una cantidad significativa de valores respaldados por hipotecas (MBS), como los bonos hipotecarios. En febrero de 2021, la Reserva Federal tenía alrededor de 2,1 billones de dólares en MBS, según el Banco de la Reserva Federal de St. Louis.