Definicion de Arbitraje de riesgos: qué es, cómo funciona, críticas
El arbitraje de riesgos es un proceso en el cual se analizan y se gestionan los riesgos financieros, utilizando diferentes estrategias de inversión para minimizar las pérdidas. Funciona mediante la evaluación y comparación de los riesgos existentes en el mercado, con el fin de tomar decisiones informadas. Este proceso ha sido criticado por su complejidad y su presunta falta de transparencia.
¿Qué es el arbitraje de riesgos?
El arbitraje de riesgos, también conocido como arbitraje de fusiones, es una estrategia de inversión destinada a beneficiarse de reducir la brecha entre el precio de negociación de las acciones de una empresa objetivo y la valoración del comprador de esas acciones en un acuerdo de adquisición propuesto. En una fusión de acciones, el arbitraje de riesgos implica comprar acciones de la empresa objetivo y vender en corto las acciones del comprador. Esta estrategia de inversión será rentable si el acuerdo se concreta. De lo contrario, el inversor perderá dinero.
Resultados clave
- El arbitraje de riesgo es una estrategia de inversión utilizada durante las adquisiciones que permite a un inversor beneficiarse de la diferencia en el precio de negociación de las acciones de una empresa objetivo y la valoración de esas acciones por parte del adquirente.
- Después de que una empresa adquirente anuncia su intención de comprar la empresa adquirente, el precio de las acciones del adquirente generalmente cae, mientras que el precio de las acciones de la empresa objetivo generalmente aumenta.
- En una oferta de acciones, el inversor de arbitraje de riesgo compra acciones de la empresa objetivo y simultáneamente vende acciones del adquirente.
- El riesgo para el inversor en esta estrategia es que el acuerdo de adquisición fracase, lo que provocará que el inversor sufra una pérdida.
Comprender el arbitraje de riesgos
Cuando se anuncia un acuerdo de fusión y adquisición (M&A), el precio de las acciones de la empresa objetivo salta hacia la valoración establecida por el adquirente. El comprador ofrecerá financiar la transacción de una de tres maneras: todo en efectivo, todo en acciones o una combinación de efectivo y acciones.
En el caso de todo efectivo, el precio de las acciones de la empresa objetivo se negociará cerca o al precio estimado por el comprador. En algunos casos, el precio de las acciones de la empresa objetivo excederá el precio de oferta porque el mercado puede creer que el mejor postor pondrá en juego el objetivo, o el mercado puede creer que el precio de oferta en efectivo es demasiado bajo para los accionistas de la empresa y Junta Directiva. . director de la empresa objetivo para aceptar.
Sin embargo, en la mayoría de los casos, existe una diferencia entre el precio de negociación objetivo inmediatamente después de que se anuncia el trato y el precio de oferta del comprador. Este diferencial se desarrollará si el mercado cree que la operación no se cerrará al precio de oferta o puede que no se cierre en absoluto. Los puristas no consideran que esto sea un arbitraje arriesgado porque el inversor simplemente toma una posición larga en la acción objetivo con la esperanza o expectativa de que suba o alcance el precio de oferta en efectivo. Quienes suscriben una definición ampliada de «arbitraje» señalan que un inversor intenta aprovechar las divergencias de precios a corto plazo.
Arbitraje de riesgos y todas las ofertas de acciones.
En el caso de una oferta total de acciones, en la que se ofrece una proporción fija de las acciones del adquirente a cambio de las acciones de la empresa objetivo, no hay duda de que funcionará el arbitraje de riesgos. Cuando una empresa anuncia su intención de adquirir otra empresa, el precio de las acciones del adquirente normalmente disminuye, mientras que el precio de las acciones de la empresa objetivo suele aumentar.
Sin embargo, el precio de las acciones de la empresa objetivo suele permanecer por debajo de la valoración de adquisición anunciada. En una oferta de acciones, el «árbitro de riesgos» (como se conoce coloquialmente al inversor) compra acciones de la empresa objetivo y simultáneamente vende acciones del adquirente. Si la transacción se completa y las acciones de la empresa objetivo se convierten en acciones de la empresa adquirente, el administrador concursal puede utilizar las acciones convertidas para cubrir su posición corta. El juego del arbitraje de riesgo se vuelve un poco más complicado para una operación que involucra efectivo y acciones, pero la mecánica es esencialmente la misma.
El arbitraje de riesgos también se puede realizar mediante opciones. El inversor comprará acciones de la empresa objetivo y emitirá opciones sobre acciones a la empresa adquirente.
Críticas al arbitraje de riesgos
Un inversor en arbitraje de riesgos corre un riesgo significativo de que los reguladores cancelen o rechacen la transacción. La transacción podrá cancelarse por otros motivos, como la inestabilidad financiera de cualquiera de las empresas o una situación fiscal que la empresa adquirente considere desfavorable. Si el acuerdo no se concreta por algún motivo, el resultado habitual será una caída (potencialmente pronunciada) del precio de las acciones de la empresa objetivo y un aumento del precio de las acciones del comprador potencial. Un inversor que tiene una posición larga en las acciones del objetivo y una posición corta en las acciones del comprador sufrirá una pérdida.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es el arbitraje de riesgos?
El arbitraje de riesgos, también conocido como arbitraje de fusiones, es una estrategia de inversión destinada a beneficiarse de reducir la brecha entre el precio de negociación de las acciones de una empresa objetivo y la valoración del comprador de esas acciones en un acuerdo de adquisición propuesto. Implica comprar acciones de la empresa objetivo y vender en corto las acciones del comprador. Esta estrategia será rentable si el acuerdo se concreta, de lo contrario, el inversor perderá dinero.
2. ¿Cómo funciona el arbitraje de riesgos en ofertas de acciones?
Cuando se anuncia un acuerdo de fusión y adquisición, el precio de las acciones de la empresa objetivo salta hacia la valoración establecida por el adquirente. Dependiendo de si la oferta es en efectivo, en acciones o una combinación de ambas, el precio de las acciones de la empresa objetivo reacciona de manera diferente. En el caso de una oferta total de acciones, donde se ofrece una proporción fija de las acciones del adquirente a cambio de las acciones de la empresa objetivo, el arbitraje de riesgos funciona comprando acciones de la empresa objetivo y simultáneamente vendiendo acciones del adquirente.
3. ¿Cuáles son las críticas al arbitraje de riesgos?
Un inversor en arbitraje de riesgos corre un riesgo significativo de que los reguladores cancelen o rechacen la transacción, lo que puede resultar en una caída del precio de las acciones de la empresa objetivo y un aumento del precio de las acciones del comprador potencial. Si el acuerdo no se concreta por algún motivo, el inversor sufrirá una pérdida.
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