Acuerdo especial de compra y reventa (SPRA): descripción general

¿Qué es un acuerdo especial de compra y reventa?

Los bancos centrales celebran varios tipos de acuerdos de venta y recompra (transacciones de recompra) como parte de operaciones de mercado abierto, que utilizan para implementar la política monetaria. Generalmente se llevan a cabo para influir en la liquidez y, por tanto, en los tipos de interés en el mercado monetario. Un Acuerdo Especial de Compra y Reventa (SPRA) es el nombre específico que se le da a una de estas transacciones cuando la utiliza el Banco de Canadá (BoC); su intención es bajar los tipos de interés.

Comprensión del Acuerdo Especial de Compra y Reventa (SPRA)

Normalmente, en una transacción de recompra, dos contrapartes celebran un acuerdo mediante el cual una vende valores a la otra y simultáneamente acuerda recomprarlos en una fecha posterior especificada a un precio fijo. Por tanto, los valores pueden considerarse efectivamente como garantía para un préstamo en efectivo. Los valores utilizados suelen ser valores de interés fijo y los precios se negocian en términos de tipos de interés. Esta tasa de interés acordada se denomina tasa de recompra. Aunque muchos participantes del mercado participan en este tipo de operaciones, los bancos centrales normalmente lo hacen sólo con ciertos bancos en sus mercados monetarios nacionales, a corto plazo, y se llevan a cabo con el fin de implementar la política monetaria, es decir, para ayudar a garantizar la estabilidad del mercado monetario. Las tasas de interés alcanzan las tasas objetivo del banco central.

El Banco de Canadá establece una tasa de interés a un día objetivo como tasa clave (utilizada para fijar metas de inflación). En virtud de un acuerdo especial de compra y reventa (SPRA), el Banco de Canadá comprará valores de un determinado tipo de banco (es decir, un distribuidor primario de valores del gobierno canadiense) con el acuerdo de revenderlos a ese banco al día siguiente. El Banco de Canadá ofrece comprar una cantidad fija de valores a un precio fijo, siendo el precio el tipo de interés a un día objetivo del Banco de Canadá. Esto proporciona una inyección temporal de efectivo (ya que a los bancos se les paga por los valores) en el mercado monetario, lo que ayuda a mejorar la liquidez y reducir las tasas de interés en el mercado a un día. Así, esta operación se utilizará cuando el Banco de Canadá intente aliviar las condiciones en el mercado monetario interno.

El Banco de Canadá participará en una transacción complementaria (un acuerdo de venta y recompra, o SRA, por sus siglas en inglés) cuando su objetivo sea endurecer en lugar de aliviar las condiciones del mercado monetario. (En esta operación, el Banco de Canadá eliminará liquidez del mercado vendiendo valores a los bancos).