Definición de VaR histórico – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
El VaR histórico es una medida de riesgo que utiliza datos históricos para estimar la pérdida máxima que se puede esperar en una determinada inversión durante un periodo de tiempo específico. Se calcula analizando el comportamiento de los activos en el pasado y utilizando la desviación estándar de los rendimientos históricos para determinar la probabilidad de que ocurran pérdidas significativas.
Una forma de calcular históricamente el VaR es acumular rendimientos pasados y ordenarlos de mayor a menor. Luego definimos el 5% inferior de los datos y el valor más alto de ese 5% inferior será el VaR.
Los datos utilizados para calcular el VaR histórico son los precios históricos de los valores. Por lo tanto, una serie de tiempo más larga (por ejemplo, 5 o 10 años) dará como resultado resultados de simulación más altos y, por lo tanto, será más precisa que una serie de tiempo de 3 meses.
La principal desventaja del modelo de cálculo del VaR histórico es que asume que los rendimientos obtenidos en el pasado se repetirán en el futuro.
El VAR con simulación histórica es una forma de calcular el VaR, siempre un poco más laborioso que el VaR paramétrico y menos preciso que el VaR con simulación Monte Carlo. Se trata de aplicar cambios históricos en el precio de los títulos a una cartera de activos financieros para crear escenarios contrastantes con una posición inicial (conocido como spot en inglés), generando varios posibles resultados simulados de los cuales se derivará el VAR.
Ejemplo de VaR histórico con un 95% de confianza
Aunque normalmente se usan cientos de datos para calcular el VaR, usaremos solo 40 datos para que sea más fácil de entender. Imagine un activo que ha mostrado los siguientes resultados en los últimos años:
| Enero | 2,00% | 3,06% | 0,00% | 8,15% |
| Febrero | 4,05% | -3,56% | -2,14% | -2,95% |
| Marzo | -2,85% | 7,81% | 4,69% | 1,69% |
| Abril | 6,25% | 2,75% | 2,25% | -7,35% |
| Tal vez | 3,00% | 1,13% | 1,88% | |
| Junio | 2,50% | -8,75% | -5,25% | |
| Julio | -7,00% | 4,81% | 1,09% | |
| Agosto | 1,45% | 15,81% | 9,49% | |
| Septiembre | 12,65% | -10,19% | -6,11% | |
| Octubre | -8,15% | 3,88% | 2,33% | |
| noviembre | 3,10% | 3,13% | 1,88% | |
| Diciembre | 2,50% | 5,25% | 1,88% |
Si queremos calcular el VaR con un 95% de confianza, debemos elegir el 5% de peor rendimiento, que en este caso es 2 (5% de 40 datos). Luego seleccionamos el segundo peor resultado para todo el período, que es -8.75%. Si asumimos que la inversión en este activo es de 1 millón de euros, el VaR al 5% será de 87.500 euros, por lo que hay un 5% de posibilidades de perder al menos 87.500 euros y un 95% de posibilidades de que esta pérdida sea menor. Por ello, la empresa tendrá que tener en cuenta que cinco de cada 100 meses perderá al menos 87.500 euros, o que uno de cada 20 meses perderá al menos 87.500 euros.
Cuantos más datos históricos tengamos, más precisa será la medición del VaR.
Pasos para Calcular VAR por Modelado Histórico de Cartera
Los siguientes pasos son:
1. Seleccionar las series históricas de precios de nuestra cartera y calcular el peso de cada una de ellas en la cartera.
2. Cálculo de las tasas de cambio del campo continuo:
3. Los coeficientes de variación obtenidos se aplican al precio de mercado de cada uno de los valores (utilizamos capitalización continua, pero también se puede utilizar capitalización compuesta).
4. Los posibles valores de subcartera se calculan en función de la posición de cada título en la cartera y el precio simulado.
5. Cálculo de la equidad en cada uno de los escenarios simulados. Para ello, sumaremos los resultados obtenidos de cada rúbrica.
6. Cálculo de la tasa de variación de la cartera simulada con relación a la cartera original (valor de mercado de la cartera original o spot).
7. Cálculo del VaR. Para ello, debemos elegir un nivel de confianza.
simulación del Monte Carlo
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