UCITS | Diccionario Economico

Definición de UCITS | Diccionario Economico

UCITS, acrónimo de Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities, es un esquema regulado a nivel europeo que permite a los fondos de inversión comercializarse dentro de la Unión Europea. Los UCITS proporcionan a los inversores minoristas un alto nivel de protección y garantizan la diversificación y la liquidez de los activos subyacentes.

Esta normativa de la Unión Europea permite que exista un mercado de fondos de inversión abierto y regulado en los países que lo componen. Así, tal y como afirma la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), estos fondos pueden venderse de forma consistente.

Por su parte, las gestoras de fondos disponen de un instrumento que garantiza determinados requisitos, como la diversificación de cartera o la protección del consumidor. Además, la regla va más allá de la propia solvencia, sino que también tiene en cuenta otras variables significativas.

¿Qué es UKITS?

Antes de su aparición, cada país tenía su propia normativa local, lo que generaba una importante inseguridad jurídica. El objetivo era armonizar los productos comercializables vendidos en el gremio, y para lograrlo se especificaron cinco directivas, cuya cronología es la siguiente:

• El primero, UCITS I, apareció en 1985, en la década de 1980. Muchos de los cimientos de la Unión Europea se sentaron durante este período. Su razón de ser era regular los fondos de inversión con domicilio fiscal en los países de la UE.
• Hubo una propuesta de modificación a principios de la década de 1990 que no se implementó en la segunda directiva. Sin embargo, algunas de estas reformas se implementaron pero no dieron como resultado UCITS II.
• En 2002 se llegó a un acuerdo para crear dos nuevas directivas, 2001/107/EC y 2001/108/EC. Ambos se incluyeron en UCITS III, que tenía como objetivo reducir las restricciones a los fondos indexados y aumentar el potencial de inversión en ellos por parte de los fondos regulados.
• La Directiva 2009/65/CE condujo a UCITS IV en julio de 2011. Se le han hecho algunos cambios técnicos.
• Finalmente, en 2016, la Directiva 2014/91/UE permitió el surgimiento de UCITS V. La novedad es que regulaba la retribución de los administradores, así como los derechos y obligaciones de los custodios de fondos. Para ello, se utilizó como guía la Directiva de Gestores de Fondos de Inversión Alternativa (AIFMD).

Fondos UCITS y sus características

Los fondos administrados bajo las reglas de UCITS cumplen con las disposiciones de este marco regulatorio. Esto les permite moverse por la Unión Europea bajo las mismas reglas para todos. Además, tienen una serie de características que debemos conocer:

• La regulación es muy específica, indicando la clase de activos en los que se puede invertir, las respectivas inversiones o su valoración. Todo ello con el principal objetivo de proteger a los inversores.
• Invierten en renta fija y variable, tanto pública como privada, a través de mercados organizados y regulados.
• Estos criterios, iguales en todos ellos, permiten a los gestores reducir costes y ampliar su mercado por toda la Unión Europea.
• Con el tiempo, el estándar se ha ampliado y modificado para adaptarlo al mercado global cambiante.

Además, la UE cuenta con marcos regulatorios específicos para otro tipo de fondos:

• El emprendimiento social tiene su propia regulación en el gremio. Estos fondos están destinados a empresas sociales que necesitan financiación privada además de la aportada por las administraciones públicas.
• Dentro de las inversiones colectivas, existe una subcategoría dedicada a los fondos de capital riesgo o European Venture Capital Funds (EuVECA). En este caso interesan empresas en desarrollo, jóvenes e innovadoras.
• Directiva de Gestores de Fondos de Inversión Alternativa (AIFMD). Su finalidad es regular de forma efectiva aquellos fondos que no están incluidos en los OICVM, como los fondos de cobertura o los fondos inmobiliarios.
• Además, la UE tiene un reglamento que crea un marco regulatorio para productos minoristas enfocado en la protección del consumidor.
• Los Fondos del Mercado de Dinero (FMM) tienen su propia regulación y permiten a los agentes económicos recibir efectivo por su exceso de liquidez. La razón de ser es evitar crisis financieras como la de 2008.
• Los fondos de inversión a largo plazo, los Fondos Europeos de Inversión a Largo Plazo (ELTIF) están regulados de forma independiente. A su vez, invierten en infraestructura o activos reales.

Ventajas y desventajas de los fondos UCITS

Veamos algunos de sus principales beneficios:

• Una ventaja significativa es seguridad. Dado que existe un marco regulatorio común en los estados miembros, el inversor recibe ciertas garantías que antes no existían.
• información recibido por el cliente actualizado y es emitido periódicamente por los gerentes. De esta forma, obtiene datos sobre el perfil de riesgo de SRRI (con valores del 1 al 7), rendimiento pasado, costos y tarifas, o meta y política de inversión.
• Con el mercado europeo a su disposición, el inversor puede aprovechar los beneficios que esto conlleva en su cartera de valores. Por ejemplo, puede invertir de forma segura y rápida fuera de su país de origen accediendo a varios mercados.

Desventajas de los fondos UCITS

Ahora veamos sus desventajas:

• Una desventaja es que funcionan como cualquier fondo mutuo. Es decir, dependiendo del perfil del cliente, puede ganar o perder dinero, la rentabilidad no está garantizada.
• La falta de armonización fiscal en la Unión Europea es un tema que afecta a estos fondos, que pagarán impuestos diferentes según el país.
• Por otro lado, también se ven afectados por el riesgo global, ya que pueden invertir en diferentes países de la UE.

Datos interesantes sobre los fondos UCITS

Veamos algunos datos interesantes sobre estos fondos regulados:

• Según la Asociación Europea de Fondos y Gestoras (EFAMA), a finales de mayo de 2021, los activos de los fondos alcanzaron un máximo histórico de 20 billones de euros. Esto representa el 75% del total de la inversión colectiva europea.
• Las inversiones siguen realizándose principalmente en acciones a través de las bolsas de valores. Sin embargo, la renta fija está muy cerca.
• Por otro lado, los fondos multiactivos cobran cada vez más importancia. Invierten en diferentes tipos de empresas o países. El objetivo es minimizar el riesgo a través de la diversificación de la cartera.
• Por su parte, el efectivo UCITS ha sido un refugio seguro en la crisis del coronavirus.

Ejemplo de fondos UCITS

Hay muchos fondos UCITS que son gestionados por Instituciones de Inversión Colectiva (IIC). Además, en muchos países de la Unión operan a través de sociedades de inversión de capital variable (SICAV). Veamos algunos de ellos:

• 2XIDEAS OICVM. Es un fondo de inversión administrado por IIC con sede en Luxemburgo. Su rentabilidad y riesgo son medios, al igual que el perfil inversor recomendado.
• ALGEBRIS UCITS FUNDS PLC. Comercializado por ALLFUNDS BANK, SA, tiene una rentabilidad alta y un riesgo medio. Esto puede ser de interés para un inversor con un perfil moderado o medio.
• FONDOS UCITS BLACKROCK. Vendido por la empresa estadounidense de gestión de inversiones BlackRock. Sus rendimientos y riesgos varían según el tipo de fondo elegido.
• ALLIANZ STIFTUNGSFONDS NACHHALTIGKEIT I2 EUR. Vendido por el gerente alemán Allianz. Su rentabilidad y riesgo están por debajo de la media, por lo que puede ser de interés para inversores con un perfil de riesgo medio.
• SUITE BELGRAVIA UCIT. Otra fundación UCITS con sede en Luxemburgo. Su rentabilidad es alta, pero el riesgo es medio. Interesante para inversores agresivos o medios.

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