Definición de Teoría Monetaria Moderna (MMT) | Diccionario Economico
La Teoría Monetaria Moderna (MMT) es una corriente económica que sostiene que los gobiernos que emiten su propia moneda no pueden quedarse sin dinero, ya que pueden imprimirlo en la cantidad que necesiten. Además, afirma que los déficits presupuestarios no son necesariamente malos, ya que pueden ayudar a estimular la economía y generar empleo. La MMT también destaca la importancia de la demanda agregada y aboga por una mayor intervención del gobierno en la economía para lograr pleno empleo.
La Teoría Monetaria Moderna, o TMM, es una teoría económica desarrollada en el siglo XIX por el economista alemán Georg Friedrich Knapp, además de algunas de las aportaciones de otros autores como Alfred Mitchell-Innes. La mencionada teoría se centra en el estudio de las economías modernas en las que su moneda se basa en un sistema fiduciario -moneda fiduciaria- donde el estado tiene la soberanía y el monopolio de la emisión de dicha moneda, y además por tiempo indefinido.
Así, MMT considera que, dada la soberanía del Estado en relación con la emisión de moneda, puede emitir lo que sea necesario para realizar los pagos necesarios. Así, considerar la quiebra del Estado como un delirio, ya que tiene esta capacidad ilimitada de pagar los recursos que necesita.
MMT se basa en las teorías promovidas por Chartalism. Por eso los economistas Knapp y Mitchell-Innes contribuyen a la creación de esta teoría.
Algunos economistas creen que el actual sistema monetario posterior al patrón oro es un sistema basado en MMT.
Principios de la teoría monetaria moderna
La teoría monetaria moderna (TMM) como teoría económica, así como sus principios, permitiría escribir obras enteras tratando de demostrar su validez. Sin embargo, dada la limitación existente, presentamos algunas de sus principales ideas.
Entre sus ideas más famosas se encuentran las siguientes:
- Fe en las transacciones verticales: Toda transacción entre el sector público y el sector privado es una transacción vertical. Para MMT, los déficits presupuestarios del gobierno crean riqueza al convertir el capital del gobierno en ahorros privados.
- Impuestos y MMT: MMT cree que el estado no puede quebrar, por lo que puede imprimir tanto dinero como necesite. Según sus defensores, los impuestos juegan un papel significativo no en el financiamiento del Estado, sino en la demanda de capital por parte de los agentes socioeconómicos.
- deuda y deficit: Para los defensores de la MMT, la deuda y los déficits son herramientas, no dañinas, con las que el gobierno espera crear puestos de trabajo. Si el Estado nunca falla, no hay razón para limitarse a gastar la cantidad correspondiente de ingresos fiscales.
- ahorro: Para MMT, los ahorros son el producto de transacciones verticales iniciadas por el gobierno. Por lo tanto, un mayor déficit del gobierno para los adherentes a la TMM es un gran ahorro en las facturas privadas.
- endeudamiento financiero: Del mismo modo, los partidarios de la MMT no creen que la deuda deba ser financiada por compradores privados y a una determinada tasa de interés. Al tener soberanía, y no poder ir a la quiebra, no es necesario financiarse con la ayuda de estos compradores.
- Tasas de interésR: Según MMT, las tasas de interés se basan en un objetivo establecido. Este objetivo se logra mediante la intervención del banco central en la banca comercial.
- sector exterior: Para MMT, la economía es un sistema cerrado, por lo que no distingue entre sectores extranjeros y domésticos. Detrás de escena, estas transacciones en el extranjero, a los ojos de los defensores de MMT, en el caso de las exportaciones, son un costo para el país; que envía recursos al exterior. Y también, en el caso de las importaciones, la obtención de riqueza; mediante la obtención de recursos del exterior.
Partidarios de la TMM
Muchos economistas a lo largo de la historia se han basado en esta teoría para argumentar sus teorías. Por ello, fueron muchos los economistas que lo defendieron ante otros, quienes, por el contrario, lo cuestionaron y criticaron.
Entre los economistas más eminentes que defienden la teoría monetaria moderna se encuentran los siguientes:
- Randall Ray.
- Estefanía Kelton.
- Guillermo Negro.
- Michael Hudson.
- James Kenneth Galbraith (que no debe confundirse con su padre John Kenneth Galbraith).
- Hyman Minsky.
- Rohan Grey.
Críticas a la TMM
Así como la teoría monetaria moderna tiene sus defensores, existen muchos detractores que no creen en su aplicación.
Entre estos detractores se encuentran economistas conocidos como el premio Nobel Paul Krugman, Robert P. Murphy, Thomas Palley y muchos otros economistas.
Para Krugman, por ejemplo, la teoría monetaria moderna mantiene la idea errónea de que los déficits y la deuda son una herramienta del gobierno y no un posible problema.
Murphy, por su parte, cree que se trata de un análisis muy sutil. Bueno, hay momentos muy dudosos, como que la deuda diluye parte del ahorro privado, y la MMT no lo tiene en cuenta.
En el caso de Palley, ve la MMT como un análisis simplista basado en teorías keynesianas, pero que subestima los riesgos asociados con tal política.
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