Definición de Tapering – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
El tapering es una medida implementada por los bancos centrales para reducir de forma gradual y controlada las políticas de estímulo monetario, como la compra de activos y la inyección de liquidez en el mercado, con el objetivo de evitar fluctuaciones bruscas en la economía y mantener la estabilidad financiera.
Este término ha aparecido recientemente en el diccionario financiero, «tapered» en inglés significa «disminuir», y el uso de esta palabra en finanzas corresponde a su significado original.
Originalmente se utilizó para referirse al levantamiento del estímulo monetario de la Fed en 2013, aunque posteriormente también se utilizó para referirse a una reducción de la política monetaria expansiva por parte de cualquier banco central.
De hecho, la realidad es que este concepto se utilizó originalmente en el entrenamiento deportivo. Tapering en los deportes se refiere a reducir la cantidad de entrenamiento. En el mundo del running, el objetivo de la puesta a punto es reducir la carga de entrenamiento para conseguir unas condiciones óptimas de competición. Que nuestros músculos lleguen preparados pero descansados. Lo mismo está pasando en la economía, la idea de estrechamiento es reducir gradualmente los incentivos monetarios para que el mercado se ajuste sin cambios bruscos que lo desvíen.
Origen de la palabra contracción en las finanzas
En particular, el origen de la palabra tapering está asociado a la reducción de las medidas de emergencia tomadas en Estados Unidos en relación con la crisis de 2008. Por ejemplo, la reducción gradual en la compra de bonos por parte de la Fed (compra de 85 mil millones de dólares al año). mes – la famosa flexibilización cuantitativa).
La citada compra de bonos también fue una medida aplicada en otros bancos centrales desde el inicio de la crisis de 2008, como el Banco Central Europeo, el Banco de Japón o el Banco de Inglaterra.
La gran mayoría de los bancos centrales del mundo también han aplicado fuertes estímulos monetarios desde la crisis de 2020.
Dada la enorme escala del estímulo financiero, el proceso de reducción es muy importante. Si los bancos centrales aplican estímulos agresivos y expansivos, deberían actuar en consecuencia más adelante. Es decir, hacer una retirada paulatina para evitar el efecto rebote.
¿Por qué se usa la cinta?
En primer lugar, debe tenerse en cuenta que el encintado no se utiliza en una economía normal. Más bien, está tratando de revertir la emergencia para que la economía regrese gradualmente a la normalidad.
Cuando un banco central aplica un estímulo monetario (política monetaria expansiva) para salir de una crisis económica (como la gran recesión de 2008 o la crisis del covid), puede provocar distorsiones económicas.
Una de las grandes distorsiones económicas que más aterroriza a los economistas es que la inflación aumente significativamente y durante mucho tiempo. Recordemos que una política monetaria expansiva ha aumentado la oferta monetaria en un país o región, por lo que al aumentar la cantidad de dinero en circulación es posible que baje el valor del dinero y por ende el precio de los bienes y servicios. levantar.
Para evitar que los precios se salgan de control (entre otras distorsiones económicas), el banco central debe revertir su estímulo monetario, lo que significa que debe comenzar a disminuir gradualmente.
¿Cuánto tiempo dura la grabación?
La reducción gradual es un proceso largo que se extiende con el tiempo y puede durar meses o incluso años. Las medidas de política monetaria se están eliminando gradualmente a medida que los datos económicos clave muestran una mejora (crecimiento del PIB, inflación que se mantiene en torno al 2 %, desempleo en descenso).
Esto debe hacerse lentamente para evitar distorsiones graves en los mercados financieros. Si el estrechamiento se realizaba demasiado rápido, podría dañar la economía, ya que estas medidas se utilizaron para salir de la crisis económica. Cuando la oferta monetaria se contrae (o en realidad se expande en menor medida), la liquidez de la economía puede disminuir, lo que lleva a una reducción del crédito proporcionado por los bancos y los inversores, lo que a su vez puede hacer que los precios de los activos (como los mercados bursátiles y los bienes raíces) disminuyan. ) caer. . Lo que podría conducir a otra crisis económica.
Sin embargo, si es el estímulo monetario el que comienza a causar distorsiones económicas (p. ej., una alta inflación prolongada), el banco central se verá obligado a recortar el gasto de manera más agresiva, ya que el estímulo monetario puede provocar burbujas económicas y provocar una crisis importante.
¿Cómo afecta la contracción a los mercados financieros?
Como mencionamos anteriormente, el tapering consiste en eliminar los incentivos monetarios para que sea básicamente una contracción de la oferta monetaria, o más bien un aumento menor de la oferta monetaria en comparación con la tasa de crecimiento que antes la estimulaba.
Los mercados, en términos simples, están interesados en tener más dinero en circulación para que los precios suban. Por lo tanto, el estímulo es bienvenido siempre que no provoque una burbuja económica que provoque una crisis económica (como sucedió con la crisis de 2008 después del estímulo monetario a principios de la década de 2000 y creó una burbuja inmobiliaria).
Por el contrario, un estrechamiento que implique una reducción de los incentivos puede tener malas consecuencias para los mercados financieros.
Por ejemplo, después de la crisis de 2008, la Reserva Federal aumentó su balance general de $1 billón ($1 billón) en 2008 a $3 billones en 2013. Esto se debe a que todos estos años ha estado comprando bonos para “inyectar” dinero a la economía. . En ese momento, estaban comprando bonos por valor de $ 85 mil millones (45 bonos del Tesoro de EE. UU. y 40 bonos MBS) todos los meses.
Curiosamente, la palabra grabación fue utilizada por primera vez por Ben Bernanke el 22 de mayo de 2013. El pánico surgió ese día, lo que provocó que los mercados bursátiles cayeran en picado y que los rendimientos de los bonos (rendimientos) aumentaran. Sin duda, las palabras del expresidente del Sistema de la Reserva Federal (Fed) tuvieron un impacto muy grande en los precios, pues el mercado entendió que los estímulos monetarios irían disminuyendo paulatinamente.
Durante el año, la Fed retrasó la decisión de retirar el estímulo. Sin embargo, en diciembre de 2013, anunció oficialmente el recorte, afirmando que reduciría su compra mensual en $ 10 mil millones, pasando a comprar $ 75 mil millones al mes en lugar de los $ 85 mil millones anteriores.
El mercado no reaccionó mal a esto, ya que se vio como una señal de fortaleza ya que la economía creció muy bien y se anunció un cierre para detener una posible escalada de precios o una burbuja en el mercado. mercados, activos.
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Iago Montero Castellanos, 14 de noviembre de 2013
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5 de diciembre de 2013 17:36
¡Excelente artículo! ¡Felicidades Yago!
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Yago Montero
5 de diciembre de 2013 17:42
Respuesta
anónimo
Muchas gracias, espero haberte ayudado. Si tiene alguna sugerencia para algún artículo nuevo, no dude en hacérnosla saber.
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Saludos
0 Elías Zárate Butrón.
10 de septiembre de 2021, 19:11
Es interesante conocer el significado de “Narrowing”, para analizar y entender todo lo que puede pasar en el mundo de la Economía, cuando ocurren estas violaciones, todas las consecuencias que pueden traer, y la importancia de cómo normalizarlas, en base a el hecho de que debe haber un seguimiento constante por los pros y los contras que conllevan.
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