Definición de Reverse repo | Diccionario Economico
El reverse repo es una operación financiera en la que un banco central compra valores a corto plazo de instituciones financieras, con el compromiso de venderlos nuevamente en el futuro a un precio más alto. Esto se utiliza para retirar temporalmente liquidez del mercado y controlar la oferta monetaria.
En otras palabras, un repo inverso sigue siendo un préstamo a muy corto plazo. Consiste en adquirir un activo financiero y acordar revenderlo en un plazo convenido al mismo agente al que se le compró.
Este tipo de transacción es similar a un arrendamiento, en el que un activo financiero adquirido temporalmente actúa como garantía.
Un repositorio inverso es el otro lado de un repositorio. El primero es desde la posición del financista, y el segundo es desde el lado de la persona que busca financiación.
Explicación del repositorio inverso
De lo anterior se desprende que en un repo inverso hay una parte que compra el activo, pero también otra parte que debe venderlo. Para entender mejor el concepto de repo inverso, vamos a analizar las dos caras de la moneda de esta compra y venta temporal de activos financieros.
Un repo o repo inverso es una transacción para la compra y venta de un activo – un título de deuda del gobierno – con un acuerdo para recomprar el activo especificado a un precio – una tasa de interés – y en una fecha futura acordada de antemano por ambas partes ( madurez).
- Un repo inverso en español es una adquisición temporal de activos (ATA).
- Un repo es una cesión temporal de activos (CTA).
Esto significa que:
- repositorio inverso sucede desde el punto de vista de quien compra el activo: El objetivo del comprador es obtener ganancias prestando dinero u obteniendo un título. Repo inverso comprado.
- representante proviene de la perspectiva de la persona que vende el activo: La finalidad del vendedor del bien es la autofinanciación. Repo vendido.
Las operaciones de recompra o recompra inversa son préstamos garantizados por un activo financiero acordado entre las partes. Entonces:
- vendedor de activos Será el prestatario quien reciba el dinero prestado.
- comprador de activos Sería un prestamista que presta dinero.
Características
Por lo general, el activo que se intercambia es la propiedad de la deuda pública emitida por los gobiernos, como bonos, obligaciones o letras del Tesoro. Precisamente porque están respaldados por el activo subyacente, un pase o pase inverso constituye una financiación asegurada o garantizada, clasificándose favorablemente en el orden de prelación de la deuda.
La propiedad del título intercambiado pasa temporalmente del vendedor al comprador hasta la fecha de vencimiento, cuando el comprador debe devolverlo – venderlo – al vendedor.
Estas son transacciones muy similares a los préstamos de valores respaldados en efectivo.
Las condiciones para estas transacciones son las siguientes:
- Fecha valor: El día de la cirugía cobra vida. Por regla general, esto se pacta en D, y la fecha valor suele ser en D+2, es decir, dos días después de pactada la operación.
- Fecha de vencimiento: Día de finalización de la operación. Suelen ser periodos cortos que van desde un día hasta dos meses, pero esto depende de las necesidades de la organización.
- Valor de transacción nominal: Valor expresado en millones de acuerdo al número de bonos.
- Precio o tipo de repositorio: Esta es la tasa de interés que un vendedor de valores debe pagar a un comprador por prestar dinero. Por lo general, está cerca de la tasa del mercado monetario y se aplica al valor nominal de la transacción para calcular el efectivo que el patrocinador pagará al patrocinador. Corte de pelo o corte de pelo estimado también puede ser aplicado por el comprador. Cuanto mejor sea la calidad crediticia del activo transferido, más rentable será la tasa repo para el vendedor del activo.
- efectivo inicial: es la cantidad de dinero que el financiador pagará al financiador en la fecha valor del reporto, es decir, al inicio de la operación. Corresponde al precio sucio del bono (precio par x cotización + cupón vigente) en la fecha valor de la transacción.
- dinero final: es la cantidad que el financiador debe devolver al financiador al final de la operación, es decir, cuando se devuelve el préstamo. Corresponde al efectivo original + intereses devengados a la tasa de repo pactada.
Los objetivos de los bancos al concluir operaciones REPO
Estos son algunos de los objetivos de las dos partes al negociar repos en el mercado:
- Consigue dinero financiando tus propios títulos: La parte vendedora de la repo busca financiación a corto plazo para cubrir necesidades de liquidez más o menos puntuales. Los títulos propios son bonos de deuda pública que se encuentran en el balance de la empresa.
- Obtener rentabilidad: La parte compradora recibe una tasa de interés por prestar dinero a la otra parte. También puede reinvertir esta cantidad en el mercado y obtener ganancias.
- Proporciones de coincidencia financieros de liquidezR: Existen ratios fijados por el regulador de cada país, como el ratio LCR (ratio de cobertura de liquidez) a final de mes. Esto se aplica a ambas partes de la transacción.
Ejemplo práctico
Supongamos que el entorno actual con una tasa negativa. El banco A y el banco B han acordado una operación de repo/repo inverso. El banco A vende el repo y el banco B compra el repo inverso (A busca financiamiento y B lo financia).
A y B acuerdan cerrar el valor nominal de un bono español de 10 millones de euros a 10 años que paga un cupón del 1,40% anual -un activo colateral- por un plazo de un mes. La fecha de valor del reporto es el lunes 10/01/22 y la fecha de vencimiento es el 25/01/22. Es decir, la operación vivirá durante 15 días. La tasa de repo es de -0,50% y el precio del bono pignorado se cotiza a su valor nominal (es decir, el 100% de su valor nominal). Para calcular el cupón actual, sabemos que la última reducción de cupón se produjo el 30/04/21.
¿Cuál será el dinero inicial y final?
efectivo inicial: 10.000.000€ + 97.808,22€ cupón actual = 10.097.808,22€
Cálculo del cupón actual = número de días desde que se pagó el último cupón / número de días entre cupones * tasa repo = 255 días / 365 días * 1,40% = 97.808,22 euros
dinero final: caja inicial + intereses devengados = 10.097.808,22 EUR + (- 2.083,33 EUR) = 10.095.724,89 EUR.
Cálculo de intereses devengados = Valor nominal * Número de días de cesión * Tipo de interés = 10.000.000 EUR * 15 * (-0,50%) = 2.083,33 EUR
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