Definición de Recapitalización – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
La recapitalización es un proceso en el que una empresa reestructura su capitalización, es decir, la forma en que se financian sus activos. Esto se hace generalmente mediante la emisión de nuevas acciones o deuda para pagar deudas existentes o para fortalecer su posición financiera. El objetivo es mejorar la salud financiera de la empresa y su capacidad para cumplir con sus obligaciones.
Uno de los principales objetivos de la recapitalización es tener una estructura de capital más estable o salir de una situación financiera difícil. Pero, como veremos más adelante, hay muchos objetivos para la recapitalización.
Una de las formas más comunes de recapitalización es cambiar la estructura de capital de una empresa mediante la conversión de pasivos en capital. Es decir, el canje de deuda o bonos por acciones. Esto también se hace emitiendo nuevas acciones o emitiendo deuda adicional. Un ejemplo de lo contrario sería la eliminación de las acciones preferenciales del capital social y convertirlas en pasivos a través de la emisión de bonos.
Objetivos de la recapitalización
Los principales objetivos de la recapitalización:
- Obtener una estructura de capital más estable.
- Lograr una mayor solvencia económica, que le permita saldar sus deudas y salir así de una situación económica difícil.
- Protección contra un intento de adquisición hostil por parte de una empresa de terceros.
- Minimizar el pago de impuestos. En la mayoría de los países, los pagos de intereses están libres de impuestos, pero los dividendos no. Si una empresa intercambia capital por deuda, puede reducir su factura de impuestos.
- Nacionalización. El país en el que se encuentra la empresa entra en el capital de la empresa mediante la emisión de nuevas acciones.
- Lograr la combinación óptima de fondos prestados y capital para lograr liquidez.
- Desarrollar una estrategia de salida de accionistas (muy común para las entradas y salidas de capital de riesgo).
- Consigue liquidez personal o empresarial. Los propietarios pueden emitir nuevas acciones para lograr liquidez personal o liquidez para su negocio. Por ejemplo, al iniciar un negocio, el propietario ha recibido un valor muy alto de la empresa, pero no tiene capital personal. Puede emitir nuevas acciones para lograr esta liquidez personal. De esta manera, transfiere parte del valor de su negocio a su riqueza personal.
- En una empresa con múltiples propietarios, cada uno con diferentes plazos y objetivos. La empresa podría ser recapitalizada para acomodarlos.
Otras formas de recapitalización
Además de la forma general, existen otras formas de recapitalización. Estas formas de recapitalización son:
- Recapitalización apalancada: La empresa emite bonos para recaudar dinero para comprar sus propias acciones. Esto permite a los accionistas mantener el control de la empresa. Esto puede deberse al deseo de los accionistas actuales de salir parcialmente de la inversión, para evitar una caída en el precio de la acción, para protegerse de una oferta pública de adquisición hostil o para reequilibrar posiciones en la compañía controladora, entre otras opciones.
- Compra apalancada: Esta es una recapitalización apalancada iniciada por un tercero. En este caso, los actuales accionistas ceden el control a un tercero, ya sea amigo u hostil.
Ejemplo de recapitalización
Por ejemplo, simplificaremos al máximo la empresa y su estructura.
- ASA fue fundada con un capital social de 100.000 euros dividido en 10.000 acciones. Es decir, cada acción tiene un valor nominal de 10 euros.
- Al mes siguiente compra una nave industrial por valor de 200.000 euros. Paga 100.000 euros al contado por él y asume la deuda con el vendedor por los 100.000 euros restantes.
En el balance de ASA, podemos ver su estructura de capital actual:
| bloque industrial | 200 000 | capital social | 100,000 |
| Departamento de Tesorería | 0 | ||
| deuda comercial | 100,000 |
Imaginemos que después de un tiempo la empresa ASA no puede iniciar el negocio y por lo tanto no puede pagar todo lo que debe. Sin embargo, cree que el negocio podría funcionar muy bien en el futuro. Convence al vendedor del barco de que su negocio será muy próspero y el vendedor accede a cambiar la deuda por acciones de la empresa.
Para llevar a cabo la recapitalización, la sociedad realiza una nueva emisión de acciones por importe de 10.000 acciones, también de 10 euros de valor nominal. En este momento se salda la deuda de la empresa, y la estructura de la empresa llega a un acuerdo con la persona que vendió el barco, según el cual entrega 2000 acciones de la nueva emisión, también por valor de 10 euros.
Después de la recapitalización, la estructura de capital de la empresa es la siguiente:
| bloque industrial | 200 000 | capital social | 200 000 |
| Departamento de Tesorería | 0 |
Vemos cómo el capital de la empresa cambió después de la recapitalización, aumentando el capital autorizado y reduciendo los pasivos. Sin embargo, el activo sigue teniendo la misma composición.
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