Definición de Pagarés del tesoro | Diccionario Economico
Los pagarés del tesoro son instrumentos financieros de deuda emitidos por el gobierno para financiar sus gastos. Son promesas de pago a una fecha futura con un rendimiento fijo.
En consecuencia, formaban parte de las diversas partidas del erario público de que disponía el Estado para financiar la deuda pública.
Sin embargo, se emitieron a un precio por debajo de la par. Así, cuando se vendían, se obtenía una ganancia por la diferencia entre ellos. Por otro lado, al ser el portador, no era necesario identificar al propietario.
Regulación de los bonos del tesoro
La Ley General de Presupuestos de 1977 (LGP) distinguía entre valores con vencimiento superior a 18 meses y valores con vencimiento inferior. Los primeros estaban destinados a financiar el gasto público o el crédito oficial. Los segundos se utilizaron para financiar problemas puntuales de liquidez o como una forma de llevar a cabo la política monetaria.
Como ya hemos comentado, en el caso de las letras de cambio no se requería la intervención de un notario. Así lo ha reconocido la LGP. Esto, unido a la falta de retención a cuenta sobre los intereses, ha dado lugar a ciertos problemas relacionados con la opacidad, como veremos a continuación.
El problema con estos encabezados
Este tipo de títulos de deuda pública era habitual en los inicios de la democracia española. En los años ochenta, muchos los utilizaron como refugio seguro para el dinero negro. Esto se debió a que pudieron transferirse sin necesidad de la intervención de un notario. Por esta razón, se decidió eliminarlos.
Las letras del Tesoro las reemplazaron en la década de 1990. Requieren la identificación del tenedor y así evitan los problemas asociados con los pagarés. Con ellos han desaparecido las operaciones no transparentes con dinero no declarado.
El Tesoro de los Estados Unidos
En Estados Unidos, los instrumentos de financiación de la deuda pública también se clasifican por vencimiento. En este caso, las notas y bonos del Tesoro, también llamados bonos de cupón, tienen vencimientos en 2, 5 o 10 años. Su rendimiento está impulsado por un cupón periódico que el gobierno paga al tenedor y que se calcula a su valor nominal. Las letras de cambio son títulos emitidos a descuento.
En definitiva, a pesar de que en España (con descuento) o en USA (a largo plazo) se acepta diferente, su utilidad es la misma. Las letras del Tesoro son valores que sirven o han servido para financiar la deuda pública del gobierno.
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