Línea del mercado de títulos (SML) | Diccionario Economico

Definición de Línea del mercado de títulos (SML) | Diccionario Economico

La Línea del Mercado de Títulos (SML) es un modelo financiero que representa la relación entre el riesgo y el rendimiento esperado de los títulos en el mercado. Esta línea se utiliza para determinar si el retorno de un activo es adecuado en relación a su riesgo, a través de compararlo con la SML.

La línea del mercado de valores muestra cómo se fijan los precios en los mercados financieros. Está relacionado con la teoría de la cartera de Markowitz porque predice el comportamiento de los inversores. Si los inversores realmente se comportan como predice esta teoría, los precios de los valores se formarán como predice el CAPM.

El riesgo considerado en esta teoría se conoce como riesgo sistemático o no diversificable. Es por eso que se usa beta para cuantificarlo.

Fórmula de línea de mercado de valores

La fórmula para la línea de mercado de valores es la misma que para el Modelo de valoración de activos financieros (CAPM):

E(ri)= rf + β[E (rm) – rf]

Cada una de estas variables se define de la siguiente manera:

• E (risas): es la tasa de rendimiento esperada de este activo financiero. Es decir, la rentabilidad de Alphabet Inc. esperado en 8%.
• rf: Este es el rendimiento de un activo de muy bajo riesgo. En este caso, podríamos mencionar los títulos de deuda de un país con buena salud económica.
• β: beta es la variación de un activo en términos de rentabilidad y en relación al mercado en el que cotiza. Entonces, beta significa que cuando su índice de referencia regresa, ese activo regresa más. Sin embargo, si el índice arroja un resultado negativo, el activo en cuestión tendrá un mayor porcentaje de caída.
• mi (eh): representa la tasa de rendimiento esperada del índice en el que cotiza el activo financiero.

Imagen gráfica de la línea del mercado de valores

A continuación, le mostraremos cómo se verá la representación gráfica de la línea de mercado del título:

Cuando un activo está por encima de la SML, se considera infravalorado y el inversor está interesado en comprarlo. Si por el contrario es inferior, el activo se revalorizará y será mejor venderlo.

En conclusión, la línea bursátil es una representación gráfica del Modelo de Precios de Activos Financieros (CAPM). Relaciona la rentabilidad esperada de un activo con el riesgo que su adquisición supone para el inversor.

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