Letras del Banco Central (LEBAC) | Diccionario Economico

Definición de Letras del Banco Central (LEBAC) | Diccionario Economico

Las LEBAC son letras emitidas por el Banco Central de un país, que tienen como objetivo regular la liquidez del sistema financiero y controlar la inflación. Son instrumentos de deuda a corto plazo utilizados por los bancos y los inversores para invertir sus excedentes de efectivo.

Es decir, estos títulos fueron utilizados por las autoridades monetarias de Argentina para financiarse con fondos de terceros. Así, al final del plazo del instrumento, los acreedores recibieron una devolución de su capital más intereses.

Las LEBAC eran instrumentos de corto plazo. Es decir, con un periodo de vigencia inferior a un año.

Características de LEBACK

Entre las características de estas cartas se destacaban:

• Las autoridades monetarias los utilizaron para retirar liquidez del mercado financiero.
• Su pago es completo y único en el momento del canje. Es decir, la devolución al inversor no se realiza a plazos.
• Fueron adjudicados durante el proceso de licitación, el tercer martes de cada mes. El concurso estaba abierto a inversores institucionales y particulares.
• Se utilizó una subasta holandesa para tomar una decisión. El sistema mencionado es comenzar con el precio de la letra X, que va disminuyendo gradualmente. Así, cuando uno de los compradores decide detener la subasta, se le adjudica el instrumento y debe pagar el precio que tenía cuando se detuvo la subasta. Al mismo tiempo, los participantes no cumplen con las propuestas de los demás. Así, deben decidir si paran la subasta, teniendo en cuenta el riesgo de que otro comprador lo haga antes, y quedarse con la factura.
• Estos eran instrumentos de renta fija que ofrecían ingresos durante un período de tiempo específico.

proceso de licitación

El proceso de licitación se dividió en dos partes:

• Etapa competitiva: Participaron grandes competidores (inversionistas institucionales y grandes empresas), donde se determinó el precio de corte, que es la tasa más baja aceptada en una subasta competitiva.
• Sección no competitiva: Los concursantes aceptaron el precio de corte previamente definido en el apartado del concurso.

Ejemplo LEBAC

Para ver un ejemplo de LEBAC, debemos tener en cuenta la siguiente fórmula:

Donde T es el plazo de la LEBAC e i es la tasa de interés nominal. Entonces, imaginemos que el costo de una carta es 0.9. Esto quiere decir que el inversor paga, por ejemplo, 1.350.000 pesos y, transcurrido el plazo pactado, recibe 1.500.000 pesos (1.350.000/0,9).

Si el plazo del instrumento es de 120 días, entonces la tasa de interés nominal es:

0,9 = 1/(1+i*(120/365))

0,9=1/(1+i*0,3288)

0.1111=i*0.3288

i=0.3380=33.8%

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