Definición de Fondo garantizado – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
Un fondo garantizado es un tipo de fondo de inversión que ofrece la garantía de que los inversores recibirán, al menos, la cantidad invertida al final del período de inversión, independientemente del rendimiento del mercado.
Un fondo garantizado es un instrumento de inversión colectiva gestionado por una entidad gestora a través de un mecanismo específico. En este tipo de instrumento financiero, el inversionista (cliente) participa en la evolución de alguna variable financiera. Es decir, asume el riesgo de invertir en una serie de activos. No obstante, mantener y garantizar todo o parte del capital aportado al vencimiento.
La garantía especificada para el inversor depende de dos niveles:
- De la calidad crediticia (recaudada por impago o riesgo de crédito) de los activos que respaldan el fondo (bonos y derivados).
- Una garantía del balance de la entidad financiera o en su defecto de una garantía interna. Todo ello está bajo el control de la comisión del mercado de valores correspondiente.
Estos productos suelen tener ventanas de liquidez, que se definen en el propio folleto del fondo que muestra el valor en términos de comisiones de reembolso.
¿Cómo se crea un fondo garantizado?
En cuanto a la técnica de estructuración, se puede decir que los siguientes activos subyacen a este tipo de producto:
- activos de renta fijaR: En la mayoría de los casos, bonos de cupón cero. Por esta razón, necesitaremos convertir el valor final del capital garantizado a su valor original (valor actual). Una vez que descontemos este valor utilizando matemáticas financieras, destinaremos parte de este capital a invertir en bonos cupón cero. Este, al final del período de inversión, será capital garantizado (por ejemplo, 100%).
- opción financiera: Esta será la parte de la revalorización que se ofrece al cliente en forma de rentabilidad. Todo depende de la evolución de una determinada variable financiera.
Por lo general, hay un comité de gestión. Este será el porcentaje que el gerente quiere recibir de la ganancia, por lo que deberá restarse del valor original. Por lo tanto, cuanto mayor sea la comisión, menor será el rendimiento que se ofrecerá al cliente.
Ejemplo de estructuración
Imagina que tenemos los siguientes datos:
NOMINAL | 10.000.000 euros |
CAPITAL GARANTIZADO | 100% |
El activo subyacente sobre el que se estructura es la evolución del Ibex 35. Por tanto, compraremos una call europea sobre el Ibex 35.
OPCIÓN LLAMADA EUROPEA IBEX 35 | 8,49% |
¿Cuánto vamos a gastar en un bono de renta fija para garantizar el 100% del capital al vencimiento?
Bono: (Nominal x Capital Garantizado)/(1+Tipo de Bono Cupón Cero)^Tiempo
Fianza: (10.000.000 x 100%)/(1+1%)^5 años = 9.514.656,88 EUR.
¿Cuánto hay disponible?
Disponible: Nominal – Bono cupón cero nominal – Comisión (si la hubiere)
Disponible: 10.000.000 – 9.514.656,88 = 485.343,12 euros
Ahora vamos a calcular el valor de la opción (€) para saber el porcentaje de participación que vamos a ofrecer al cliente.
Coste de la opción (€): Coste de la opción (%) x Nominal
Valor de la opción (EUR): 8,49% x 10.000.000 = 849.000,00 EUR.
Porcentaje de participación (%): valor final / valor inicial
Porcentaje de participación (%): 485.343,12 EUR / 849.000,00 EUR = 57,16%.
Finalmente, aplicamos el porcentaje de participación a la observación al vencimiento:
Valor final IBEX 35 | 11 235 |
Cupón ofrecido al cliente | 7,06% |
Cupón: porcentaje de participación (%) x MAX(0;(IBEXt=5-IBEXt-5)/IBEXt-5)
Cupón: 57,16% x (11.235 – 10.000/10.000) = 7,06%
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