Definición de Estrategia spread alcista – bull spread – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
El estrategia spread alcista, también conocido como bull spread en inglés, es un concepto financiero que se refiere a una estrategia de inversión en la que se combinan opciones call de compra para obtener ganancias cuando el precio de un activo subyacente aumenta. Esta estrategia implica comprar una opción call con un precio de ejercicio más bajo y vender otra opción call con un precio de ejercicio más alto. El objetivo es maximizar las ganancias en caso de que el precio del activo subyacente aumente, mientras se limita el riesgo en caso de que el precio caiga.
Una estrategia de difusión alcista se puede construir tanto con opciones de compra como con opciones de venta.
Para explicar esto, seguiremos el ejemplo de la llamada. Por lo tanto, construiríamos una estrategia de difusión alcista con llamadas comprando una opción de compra y vendiendo otra opción de compra con un precio de ejercicio (PE) más alto que la llamada anterior para financiarnos.
Por lo general, una opción call comprada tiene un precio más bajo que el precio actual del activo subyacente y una opción emitida tiene un precio más alto. Veámoslo gráficamente para entenderlo mejor:
Así, tenemos las siguientes posibilidades:
- Si el precio de la acción se mantiene estable, ganamos la prima de la opción emitida y obtenemos el valor de la opción comprada si el precio de ejercicio es menor que el precio final.
- Si sube el precio del subyacente, ganaremos, porque como el PE de la call que compramos es mayor que la call que vendimos, obtendremos una ganancia.
- Mientras que si cae el subyacente, tendremos una pequeña pérdida porque perdemos el precio de la opción call comprada y la ganancia de la opción call vendida no lo compensa.
Los resultados de esta operación serán:
Pérdida máxima = Vender Premium Call 1 – Comprar Premium Call 2
Beneficio máximo = PE2 – PE1 – Prima 1 + Prima 2
Neutro = PE1 + Prime1 – Prime2
Ejemplo de estrategia de propagación alcista
Supongamos que el precio actual de Telefónica es de 12 euros. Para implementar una estrategia de diferencial ascendente, un inversor puede comprar una opción de compra sobre Telefónica con un PE de 10 € y una prima de 2 € y al mismo tiempo vender una opción sobre Telefónica con un PE de 15 € a cambio de 0,5 € de primera calidad.
Pérdida máxima = Prima de venta de llamadas 1 – Prima de compra de llamadas 2 = 0,5 – 2 = -1,5 EUR.
Beneficio máximo = PE2 – PE1 + prima de compra 1 – prima de compra 2 = 15 – 10 + 0,5 – 2 = 3,5 euros.
Neutro = PE1 + vender premium call 1 – comprar premium call 2 = 10 + 0,5 – 2 = 11,5 euros.
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