Duración de un bono – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico

Definición de Duración de un bono – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico

La duración de un bono es una medida que indica la sensibilidad del precio del bono frente a cambios en los tipos de interés. Es un concepto utilizado en el ámbito financiero para evaluar el riesgo de los bonos y estimar el impacto de los cambios en los tipos de interés en su valor. Cálculos más sofisticados se utilizan en el mercado para estimar la duración en función de la estructura de los flujos de efectivo del bono.

En el caso de bonos cupón cero (zero-coupon), la duración del bono corresponderá exactamente al tiempo de duración de este bono. Es decir, lo que queda para la fecha de vencimiento. Por ejemplo, si un bono de cupón cero tiene un vencimiento de 5 años, la duración de ese bono es de 5 años.

Para los bonos con cupón, la duración es mayor cuanto más años quedan para el vencimiento, pero cuanto más largos sean sus cupones, menor será su duración, porque en realidad recibimos parte del interés antes de la fecha de vencimiento.

La duración de un bono también se puede interpretar como el cambio porcentual en el precio de un bono cuando el rendimiento de ese bono cambia en un 1%. Recuerde que la tasa de interés o el rendimiento de un bono es inversamente proporcional a su precio. En este sentido, si el interés de un bono cae, el precio sube.

valoración de bonos

¿Cómo se calcula la duración de un bono?

La duración de un bono se puede calcular de varias formas:

  • Viendo el cambio de precio:

Imagine un bono cuyo precio aumenta un 5% y la tasa de interés cae un 1%. El plazo de este bono será de 5 años.

  • Por la diferencia entre variaciones de bonos:

Supongamos un bono con un precio de salida de 1.000 euros. Cuando la tasa de interés de este bono aumenta un 1%, el precio baja de 1000 a 950, y cuando la tasa de interés baja un 1%, el precio aumenta de 1000 a 1050. La duración del bono será de 5 años.

  • Cálculo de los flujos de caja y asignando a cada uno de ellos un valor en función del tiempo de duración:

Supongamos que es un bono de 1.000 euros de valor nominal con vencimiento a un año y un cupón del 5% semestral, es decir, 50 euros semestrales. Supongamos también que la tasa de descuento (r) es del 2% anual (1% semestral). El coste del bono es de 1.078,82 euros, teniendo en cuenta los flujos de caja, por lo que la duración del bono será de 0,977 años.

Como se puede observar, a pesar de que la duración temporal del bono es de un año, debido a la distribución del cupón a mitad de año, la duración se reduce a 0,977 años.

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