Definición de Curva de rendimiento | Diccionario Economico
La curva de rendimiento muestra la relación entre los tipos de interés y los plazos de vencimiento de los bonos del gobierno.
La curva muestra la relación entre la tasa de interés y su vencimiento. Esta curva de rendimiento es una poderosa herramienta para tomar decisiones.
Es normal que las inversiones a largo plazo generen más ganancias, ya que el riesgo percibido es mayor y el costo de oportunidad también es mayor. Sin embargo, a veces ocurren eventos económicos que invierten la curva de rendimiento.
En otras palabras, está el hecho de que los rendimientos a corto plazo de los instrumentos financieros generan más rendimientos que los de largo plazo. En este sentido, estamos hablando de inversión de la curva de rendimiento.
Inversión de la curva de rendimiento
Desde un punto de vista técnico, es normal que la curva de rendimiento tenga una pendiente ascendente. Esto, en línea con lo comentado anteriormente, está relacionado con el tiempo que tardamos en recuperar la inversión y el riesgo asociado que asumimos.
La inversión de la curva, es decir, el cambio de pendiente, se produce por fuertes presiones o exigencias de pagar mayores rendimientos en instrumentos de corto plazo. Esto se debe a la pérdida de confianza en el futuro económico. Es decir, se produce una inversión de la curva cuando el rendimiento de la inversión a corto plazo tiene una tasa de rendimiento más alta.
Cuando tal inversión de la curva se registra en el mercado de bonos, los analistas hablan de malos augurios para la economía. Por lo general, predicen una fuerte recesión en la economía.
Tipos de curva de rendimiento
Las principales formas de la curva de rendimiento son las siguientes:
- Curva de rendimiento normal: Este tipo de curva, por ser ascendente, tiene pendiente positiva. Esta es una expresión de una situación normal. Aquí, los intereses o rendimientos de los instrumentos financieros a largo plazo son mayores que los rendimientos de los instrumentos a corto plazo. En esta situación, los inversores demuestran confianza en el futuro económico.
- Curva de rendimiento invertida: Desde un punto de vista técnico, esta es una inversión de la curva de rendimiento común. Tiene una pendiente descendente. Aquí, el interés pagado por los instrumentos a corto plazo tiene un mayor rendimiento que los de largo plazo. Esto se debe a que los inversores no quieren invertir a largo plazo, ya que muestran desconfianza en el futuro económico.
- Curva de rendimiento plana: Este tipo de curva ocurre cuando el rendimiento a corto plazo es casi igual al rendimiento a largo plazo. Es decir, las tasas de rendimiento, independientemente del vencimiento, no expresan diferencias.
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