Definición de Bonos extranjeros | Diccionario Economico
Los bonos extranjeros son instrumentos financieros de deuda emitidos en moneda extranjera por un gobierno, una empresa u otra entidad en un país distinto al del comprador. Estos bonos suelen ser utilizados como una forma de diversificar la cartera de inversión, y están sujetos a riesgos como el riesgo cambiario y el riesgo político.
Esto sucede, por ejemplo, cuando la empresa española Telefónica quiere financiar proyectos en Estados Unidos y para ello emite bonos denominados en dólares estadounidenses en ese país. En este caso, Telefónica emitirá bonos extranjeros, conocidos como bonos Yankee, como se explica a continuación.
Características de los bonos extranjeros
Tienen las mismas características que otros bonos. En otras palabras, son títulos de deuda que otorgan a su titular el derecho a recibir periódicamente intereses por montos predeterminados y pagar el monto principal de la deuda al vencimiento.
Además, la relación entre el precio y la tasa de interés se invierte: el precio sube cuando las tasas de interés bajan y viceversa. Esto se debe a que el valor presente de un bono se calcula sumando todos los flujos futuros, descontados a una tasa de interés.
Asimismo, estos instrumentos se clasifican como mejor o peor calificados en función de su riesgo de crédito o probabilidad relativa de incumplimiento. Es decir, la imposibilidad de pagar al bonista los pagos futuros fijados de antemano en el contrato de fianza. Cuanto mayor sea el riesgo de incumplimiento, mayor será la tasa de interés que lo compense.
Además, también imponen el riesgo de tasa de interés e inflación a sus tenedores. La primera ocurre, como señalamos anteriormente, cuando la tasa de interés sube y por lo tanto el valor del bono cae. La segunda tiene lugar cuando aumenta la inflación. Tenga en cuenta que el inversionista compró el bono a cierta tasa de interés, pero el poder adquisitivo puede haber cambiado en el momento en que recibió el pago. Por lo tanto, para calcular el ingreso neto, debe restar la tasa de inflación.
Características de los bonos extranjeros
Pero, además, también tienen características tan específicas:
- Brindan diversificación para su inversionista a medida que compra bonos de compañías extranjeras.
- Claramente no transfieren el riesgo cambiario al inversionista, ya que el inversionista comprará un bono denominado en la moneda de su país. Sin embargo, podemos interpretar que existe un riesgo de repago de la deuda implícitamente derivado del riesgo de tipo de cambio. Esto se debe a que puede suceder que la moneda del país de origen de la empresa, digamos el real brasileño, se deprecie frente a la moneda del mercado extranjero en el que se emite, digamos el euro. La empresa tendría entonces que utilizar una gran cantidad de moneda para pagar la deuda en euros. Para ello, debe aumentar el volumen de negocios en su país y generar más ingresos, suponiendo que la oferta monetaria en el país de la empresa extranjera se mantiene constante.
- Los bonos extranjeros suelen ofrecer rendimientos más altos que los bonos nacionales para compensar la posible falta de interés en el mercado por desconocimiento de la empresa en cuestión y aumentar su atractivo.
Algunos ejemplos de bonos extranjeros
Entre los ejemplos más destacados de bonos extranjeros tenemos los siguientes:
- Bono Yankee: Emisión de bonos en el mercado estadounidense en dólares estadounidenses por parte de una empresa no estadounidense.
- Bono Panda: Emisión de bonos en el mercado del RMB chino por parte de una empresa no china.
- Bono samurái: Emisión de bonos en el mercado japonés en yenes japoneses por parte de una empresa no japonesa.
- Bono Bulldog: Emisión de bonos en el mercado anglosajón en libras esterlinas por parte de una empresa no británica.
- Bono de Rembrandt: Emisión de bonos en el mercado holandés en euros, anteriormente en florines holandeses, por parte de una empresa no holandesa.
- Bono Matador o Torero: Emisión de obligaciones en el mercado español en euros, antes en pesetas, por una sociedad no española.
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