Definición de Bono contingente convertible (CoCo) | Diccionario Economico
El bono contingente convertible (CoCo) es un instrumento financiero que se convierte en acciones si se produce una situación de riesgo determinada previamente.
Los bonos condicionales convertibles (CoCos) pertenecen a la familia de los bonos convertibles. Estos últimos se caracterizan por el derecho del inversor a convertir en acciones las obligaciones convertibles de su cartera.
Hay tres tipos de bonos convertibles: clásicos, obligatoriamente convertibles y condicionalmente convertibles (CoCos). En los clásicos, el derecho de conversión está del lado del inversor. Una empresa emisora de obligaciones convertibles ofrece a los inversores un precio de conversión, que aceptarán o no, en función de su vencimiento, expectativas de crecimiento, precio ofertado, etc. En cambio, en el caso de una conversión obligatoria, el inversor está obligado a convertirse en un accionista
En el caso de los bonos convertibles condicionales (CoCos), se dan los dos casos anteriores. Se comportan como los descapotables clásicos, pero pueden convertirse en una conversión forzada bajo una serie de condiciones (circunstancias imprevistas). Si se producen una serie de contingencias negativas para la empresa (especificadas en el folleto), se verán obligadas a convertirlas en acciones.
¿En qué momento se establece la obligación de convertir el bono en acciones de CoCo? La decisión la toma la empresa, ya que el bono convertible incluye el derecho a hacer exactamente esa conversión. La empresa, gracias a ello, puede aumentar su solvencia.
Beneficios de los bonos condicionales convertibles
Las ventajas de los bonos convertibles son las siguientes:
- Debido a la presencia del riesgo de conversión del emisor en la emisión, se fija una tasa de interés fija atractiva.
- En orden de prioridad, los CoCos siguen valiendo por encima de las acciones (antes de la conversión), por lo que en caso de una hipotética quiebra, los inversores de CoCo recibirían pagos en primer lugar que los propios accionistas de la empresa.
Desventajas de los bonos condicionales convertibles
Sin embargo, estos bonos también tienen desventajas:
- El hecho de que obtengan mayores rendimientos es consecuencia del hecho de que los CoCos conllevan un mayor riesgo.
- CoCo puede ser interesante en tiempos de expansión económica (y de la propia empresa), porque mientras se desarrolla, no ejerce su derecho de conversión en acciones. Por otro lado, si el contexto económico es inestable, mantener bonos condicionales convertibles puede suponer un riesgo para el inversor porque, si la empresa atraviesa dificultades, puede obligarles a convertir a un precio inferior al que el bonista estaría dispuesto a convertir en un clásico evento de bonos convertibles.
Una vez que los bonos se han convertido, caen en orden de prioridad a medida que se convierten en acciones ordinarias.
Como regla general, cuando la transformación se hace efectiva, el precio de las acciones de la empresa disminuye.
¿Por qué está pasando esto? Porque el número de acciones en circulación aumenta en gran medida, lo que provoca una sobreoferta y por lo tanto una disminución en el precio de las acciones.
¿Problemas o dudas? Te ayudamos
Si quieres estar al día, suscríbete a nuestra newsletter y síguenos en Instagram. Si quieres recibir soporte para cualquier duda o problema, no dude en ponerse en contacto con nosotros en info@wikieconomia.org