Definición de Bono catástrofe – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
El bono catástrofe es un instrumento financiero que se emite para transferir el riesgo financiero ante catástrofes naturales o desastres similares a los inversores, quienes a cambio reciben un pago en caso de que se produzca una catástrofe.
Para entender mejor lo anterior, consideremos el caso de un terremoto. Si su valor fuera pequeño, se seguirán entregando cupones. Por ejemplo, se puede establecer un mínimo de 7 grados en la escala de Richter para suspender los pagos.
Historia del bono de catástrofe
La historia de los bonos de catástrofe comenzó a principios de la década de 1990. después de eventos como el huracán Andrew en 1992. Fue uno de los fenómenos más destructivos registrados recientemente en los Estados Unidos.
El desastre causó daños por un monto de 26 mil millones de dólares estadounidenses, calculados al tipo de cambio de la moneda estadounidense en ese momento. Como resultado, algunas aseguradoras quebraron, por lo que comenzaron a desarrollar una herramienta de protección. Así aparecieron los bonos CAT, que fueron adquiridos principalmente por inversionistas institucionales como fondos de pensiones y fondos de cobertura.
Emisión de un bono de catástrofe
La emisión de un bono de catástrofe comienza con la elección de un cierto número de pólizas que la aseguradora desea cubrir. El valor de los bonos emitidos deberá ser equivalente a los gastos máximos en que incurrirá la empresa en caso de reclamación correspondiente.
Por ejemplo, supongamos que la cartera a proteger es un seguro de hogar y se estima que podría resultar en una pérdida máxima de $100 millones. La empresa de corretaje emitirá entonces bonos por valor de 100 millones de dólares.
En caso de pérdida, un bono puede dejar de pagar cupones temporal o permanentemente. Esto está sujeto a las condiciones previamente establecidas.
El prestamista puede incluso perder el capital del préstamo en caso de un desastre natural. Todo esto es evaluado por criterios objetivos relacionados con las consecuencias del fenómeno. Por ejemplo, una prenda de desastre para los huracanes. El pago o no depende del impacto. Una forma de medir el impacto, entre otras variables, es registrar los kilómetros por hora recorridos.
Ventajas y desventajas de los bonos de catástrofe
Los beneficios de un bono de catástrofe incluyen:
- No tiene correlación con otras variables del mercado. Es decir, no depende de la macroeconomía, sino de la probabilidad de un desastre natural. Por lo tanto, ofrece diversificación de la cartera de inversiones.
- Esto permite a las aseguradoras transferir parte del riesgo que asumen al suscribir pólizas contra desastres. En estos casos, la probabilidad de reclamos es baja, pero cuando ocurren, pueden resultar en grandes pérdidas.
- La volatilidad es baja y los plazos son de 3 a 5 años.
- Los cupones pagados por los bonos son relativamente altos, oscilando entre el 2% y el 17% anual.
- Grupos de países, como la Alianza del Pacífico, pueden disponer que se elabore este tipo de documento. Por lo tanto, brindan una mayor protección contra los desastres naturales.
Sin embargo, hay algunas desventajas en el bono CAT:
- Ante el anuncio de un fenómeno natural, los agentes especulan con una disminución del valor del bono. Como resultado, su precio en el mercado puede caer incluso antes de que se realice la demanda correspondiente. En este escenario, el tenedor del instrumento tiene una pérdida.
- Desde la perspectiva del emisor, vale la pena recordar que la ocurrencia de un desastre natural no siempre significa la terminación inmediata del pago del cupón. Como mencionamos anteriormente, se deben cumplir ciertas condiciones. Por tanto, aunque sea necesario indemnizar el perjuicio económico, en ocasiones el deudor debe seguir realizando pagos periódicos en virtud de la garantía del seguro.
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