Bono a 10 años – Diccionario Economico

Definición de Bono a 10 años – Diccionario Economico

El Bonos a 10 años es un tipo de título de deuda emitido por un gobierno o una empresa y tiene una duración de 10 años.

Los bonos a 10 años más conocidos en todo el mundo son los bonos estadounidenses o los bonos del Tesoro a 10 años, los bonos del Bund alemán o los bonos suizos.

Especificaciones

Un bono a diez años tiene una serie de características comunes:

  • Se cotiza sobre una base de 100 en el mercado secundario o de negociación de renta fija.
  • Es un activo que sirve como garantía contra otros activos comerciales y su valoración es muy importante en la contabilidad de los flujos de efectivo futuros.
  • Un bono a diez años paga un rendimiento anual periódico llamado cupón.
  • Es un referente en el mercado ya que es uno de los indicadores del pulso y salud de la economía, siendo un activo importante en las negociaciones de derivados.
  • El inversor recibirá 9 cupones más el pago de principal al final de su período de tenencia.

Se considera el activo con mejor calificación crediticia por ser el típico título de renta fija “sin riesgo”. La curva de tipos de interés a 10 años históricamente tiende a ser mucho más estable si la comparamos con plazos más cortos, por lo que ofrece más seguridad además de la seguridad de tener un Estado que la respalde.

bono a 10 años en españa

En situaciones de crisis, especialmente en situaciones de endeudamiento financiero y de liquidez, se acostumbra hablar del término prima de riesgo país. La prima de riesgo se calcula como la diferencia entre la deuda de ese país y la deuda más segura.

Por ejemplo, podemos decir que la deuda de España subió a 700 puntos básicos durante la Gran Recesión. Durante este período se recuperaron los precios de los seguros de impago o los credit default swaps (CDS).

El Estado español empezó a pagar a sus acreedores una rentabilidad anual del 7% (mientras que en 2000 sus ingresos rozaban el 1,6%) frente a la deuda más segura de Europa. Esa deuda es el Bund alemán y cotizaba a menos de 100 puntos básicos, lo que llevó a situaciones en las que muchos inversores tuvieron que recibir tasas negativas por poner su dinero en inversiones de deuda alemana. Esto se debió principalmente al clima de incertidumbre en España y la seguridad macroeconómica en Alemania.

En algunos momentos de la historia, ha habido un nivel muy alto de especulación en deuda a 10 años para beneficio personal. Esto dio lugar a la publicación de noticias falsas, a la rebaja o mejora de las calificaciones por parte de las agencias de calificación crediticia, a rumores infundados o bien fundados y a todo tipo de sorpresas destinadas a conseguir que los rendimientos de los bonos fueran más óptimos para sus intereses.

La legislación al respecto no está desarrollada y es difícil frenar la especulación contra el Estado.

bono estadounidense a 10 años

Por otro lado, en el caso de EE.UU., el bono de referencia es un bono del Tesoro. Durante la crisis hipotecaria, China se convirtió en el mayor acreedor de deuda de Estados Unidos. El país se vio obligado a emitir bonos para inyectar liquidez y poder sostener la economía tres veces seguidas (QE1, QE2 y QE3). En ese momento, Estados Unidos tenía una brecha de financiamiento significativa y China tenía un gran superávit y mucha liquidez.

A través de esta compra de deuda, China ganó mucha influencia sobre la economía estadounidense. Si China decidiera dejar de comprar deuda estadounidense, desaparecería uno de los mayores flujos de capital del país. Esto dificultará que las empresas obtengan préstamos, lo que aumentará las tasas de interés y los precios de las materias primas para los consumidores.

Si China comenzara a vender deuda estadounidense, esencialmente cobrando sus bonos del gobierno, sacaría dinero de la economía estadounidense y crearía una situación aún peor.

Otro problema es el desajuste entre las monedas. En la economía mundial, el dólar tiene mucho más poder adquisitivo que el yuan (el nombre de la moneda china). Esto hace que los productos estadounidenses sean más caros de exportar a países extranjeros que los productos chinos. Por lo tanto, los precios de los productos manufacturados en China son mucho más competitivos que en los EE. UU.

Ejemplo

La estructura de flujo de efectivo de un bono de 10 millones con vencimiento a cinco años y una tasa de interés anual del 6% (cupón anual) será la siguiente:

  1. Pago de 10 millones de euros.
  2. Pago de intereses por importe de 600.000 euros anuales.
  3. Pago de intereses de 600.000 euros a dos años.
  4. Pago de intereses de 600.000 euros a tres años.
  5. Pago de intereses de 600.000 euros a cuatro años.
  6. Al final del plazo, recibiré un pago de capital de 10 millones de euros durante cinco años más un pago de intereses de 600.000 euros durante cinco años.

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