Definición de 10-K | Diccionario Economico
El 10-K es un informe anual presentado por empresas públicas ante la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos) que contiene información financiera detallada y otros datos relevantes para los inversores.
En otras palabras, el 10-K es un informe que deben presentar todas las empresas estadounidenses que cotizan en las bolsas de valores estadounidenses.
Este es un documento muy completo que recopila todo tipo de información sobre una empresa, incluidos los detalles del negocio y su equipo directivo, sus estados financieros anuales auditados e información legal, entre otras cosas.
¿Por qué se publica el 10-K?
La SEC (Securities and Exchange Commission) es un organismo regulador creado por el gobierno nacional de los EE. UU. que es responsable de mantener la integridad de los mercados de valores de la nación, haciendo cumplir sus leyes, en coordinación con otras agencias federales.
Para cumplir con su misión, entre otras cosas, la SEC requiere que las empresas que cotizan en los mercados financieros de los Estados Unidos publiquen y divulguen a los inversores una serie de documentos sobre asuntos financieros. Se convierte en una especie de banco de información pública sobre los negocios de cualquier empresa cotizada en el país. Aunque una parte importante de esta información también se encuentra publicada en las páginas web de cada empresa.
El fin último es que los inversores tengan a su disposición datos e información transparentes y veraces sobre la situación de las empresas y su evolución, para que puedan tomar decisiones de inversión a partir del análisis de información contrastada y fiable.
Uno de esos documentos es el informe 10-K, que contiene información financiera relevante muy detallada sobre las empresas estadounidenses que cotizan en los mercados estadounidenses y requiere una publicación anual en la SEC. Su objetivo es dar una imagen real de todo lo que hace la empresa y los riesgos a los que se enfrenta.
A diferencia de las empresas estadounidenses, las empresas extranjeras que cotizan en los mercados financieros estadounidenses deben publicar 20-F en lugar de 10-K, excepto las empresas canadienses, en cuyo caso será 40-F.
El 10-K es un informe similar, aunque mucho más extenso que la publicación anual de resultados, pero en ningún caso los sustituye.
Contenidos 10-K
Cada uno tiene 4 bloques con diferentes secciones. A continuación se muestra una breve descripción de cada bloque:
- Bloque 1 – Negocios:
- Información sobre su modelo de negocio. Por ejemplo, una descripción de los productos y servicios que ofrecen, público objetivo y mercados, competencia, factores comerciales estacionales, etc. El propósito de esta sección es que el inversionista entienda completamente qué hace la empresa y cómo gana dinero.
- Factores de riesgo, incluyendo una descripción de cada uno de los riesgos actuales y potenciales a los que se enfrenta la empresa. Estos pueden ser riesgos de diferente naturaleza. Algunos pueden estar relacionados con la situación macroeconómica, otros con los riesgos del negocio, etc.
- Explicaciones y aclaraciones de la empresa a los comentarios de la SEC sobre informes pendientes anteriores.
- Propiedades físicas relevantes de la empresa.
- Procedimientos legales
- Bloque 2 – El Mercado Común de Valores y los Asuntos Accionistas:
- Información bursátil: información de mercado, número de accionistas, distribución de dividendos, programas de recompra de acciones, etc.
- Análisis por parte del directorio de la situación financiera y evolución de la empresa. Se trata de un comentario donde definen aspectos que son importantes desde su punto de vista, por ejemplo, resultados operativos y financieros, liquidez, riesgos, medidas de gestión de riesgos… Este documento se conoce como MD&A.
- Riesgos de mercado: el impacto de los tipos de interés, tipos de cambio, etc.
- Estados Financieros Auditados y Datos Complementarios: Incluye balance general, estado de resultados, estado de flujo de efectivo y estado de cambios en el patrimonio.
- Bloque 3 – Otros elementos:
- Experiencia de directores, gerentes y gobierno corporativo.
- Remuneración y salarios de los administradores.
- Información sobre los empleados de la empresa que son accionistas.
- Tarifas relacionadas con los servicios de contabilidad.
- Bloque 4 – Anexos a los Estados Financieros Auditados. Por ejemplo, estatuto de la empresa, lista de filiales, etc.
Con todos estos datos, el inversor tiene una base suficientemente buena para realizar un análisis muy completo del negocio y tomar una decisión de inversión informada.
Condiciones de colocación 10-K
Varían en función del free float de la empresa:
- Aquellos con menos de 75 millones de free float deben publicarlo dentro de los 90 días siguientes al cierre del ejercicio.
- Cuando el número de acciones en capital flotante se encuentre entre 75 millones y 700 millones, deberán hacerlo dentro de los 75 días siguientes al cierre del ejercicio social.
- Si el número de acciones en capital flotante supera los 700 millones, deberán publicarlas dentro de los 60 días siguientes al cierre del ejercicio.
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