Definición de Teoría de valoración de opciones – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
La teoría de valoración de opciones es un enfoque técnico que se utiliza para determinar el valor de una opción financiera. Se basa en el concepto de que el valor de una opción se calcula teniendo en cuenta una serie de variables, como el precio del activo subyacente, el tiempo restante hasta la expiración de la opción, la volatilidad del activo subyacente y la tasa de interés libre de riesgo. Este enfoque permite a los inversores y analistas estimar el precio justo de una opción y tomar decisiones informadas sobre su compra o venta.
Este tipo de estudio se desarrolló a finales del siglo XIX. Sin embargo, fue en el siglo siguiente cuando aparecieron nuevos modelos y avances en la investigación económica, especialmente a través del trabajo de Fisher Black y Myron Scholes en la década de 1970.
Estos modelos se utilizan para determinar el valor económico de los activos financieros derivados en función de su rentabilidad y riesgo. Así, la teoría de valoración de opciones se ha utilizado, entre muchas otras, para valorar tipos de deuda, warrants o incluso patentes. Ver tipos de opciones.
La misma naturaleza y estructura de una opción requiere la creación de métodos confiables para calcular su valor presente. Por esta razón, los métodos más comunes basados en la actualización de flujos futuros, como VAN e IRR, no son adecuados.
Del mismo modo, esta teoría puede utilizarse en el análisis de inversiones con la misma metodología. Alternativamente, en el área estratégica, esto también aplica cuando se estudia la asignación de recursos que hace una empresa, por ejemplo, cuando se evalúan los fondos propios y su operación.
Esto es especialmente importante porque ayuda a respaldar decisiones financieras, optimizar inversiones y calcular dividendos con medición de riesgo. Al mismo tiempo, sigue el principio económico de maximizar los beneficios y la riqueza de los accionistas.
El modelo de Black y Scholes como base para la teoría de precios de opciones
Es una metodología matemática financiera creada por Robert S. Merton como resultado de la investigación de Black y Scholes en el campo de la valoración. Su propósito original era averiguar el valor de las opciones sobre acciones de compra (o call) europeas escritas, pero su uso se extendió rápidamente a otros derivados.
A través de su investigación, creó un modelo matemático para una estimación muy aproximada del valor actual de las opciones sobre acciones, que fue rápidamente adoptado y difundido en el mundo financiero y económico debido a su precisión y simplicidad.
Este modelo analiza el valor de las opciones frente al precio del activo subyacente, el cual sigue un proceso de evolución continuo estocástico de Gauss-Wiener con media constante y varianza instantánea.
El hecho de que este método se centre únicamente en el estudio de la volatilidad explica su simplicidad matemática al suponer que otras variables como el precio subyacente, la tasa de interés o el vencimiento son fijas.
La teoría de valoración de opciones ha experimentado un notable progreso en las últimas décadas con las correspondientes modificaciones y desarrollos debido a la importante evolución durante el mismo período de diversos activos financieros cada vez más complejos que aparecieron en el mercado. En otras palabras, hay nuevas necesidades de evaluación.
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