Definición de Exuberancia racional | Diccionario Economico
La exuberancia racional es una teoría económica que sostiene que los precios de los activos financieros pueden llegar a estar sobrevalorados debido a la irracionalidad del comportamiento de los inversionistas, quienes se dejan llevar por emociones en lugar de tomar decisiones objetivas basadas en fundamentos económicos. Esto puede provocar burbujas en los mercados y eventualmente llevar a una corrección de precios.
De hecho, es un concepto que contrasta con otro planteado por Alan Greenspan, exgobernador del Sistema de la Reserva Federal (FRS). Así, se refería al boom bursátil de la década de 1990 y apuntaba a una posible sobrevaloración de la bolsa, provocada también por la «exuberancia irracional».
Greenspan usó esta expresión porque no había una razón lógica para que surgiera tal situación. Con el tiempo, los mercados parecen haber vuelto a ciertos excesos entre 2021 y 2022. Pero esta vez, según muchos expertos, sí tienen una razón, o al menos un argumento en el que apoyarse.
exuberancia racional e irracional
Varios profesionales de los fondos de inversión han puesto de moda este concepto de “abundancia racional”, en contraposición al concepto propuesto por Greenspan. La diferencia es que en el irracional no te guías por la lógica económica o financiera, sino que en el racional actúas.
Además, también tienen conocimientos y educación financiera. Por ejemplo, para conocer la posible evolución de determinados valores, es necesario prestar atención a los precios de los mercados líquidos. Son mercados de activos de gran liquidez que se convierten fácilmente en dinero y son un indicador muy importante para el resto.
Estos profesionales afirman que el precio de negociación se basa en el consenso del mercado. Esto incluye el conocimiento financiero de muchos inversionistas, en su mayoría capacitados y actuando en su propio nombre o como intermediarios para otros.
Por supuesto, el mercado puede parecer demasiado optimista o pesimista, como sucedió con Mr. Market, acuñado por Benjamin Graham, pero casi siempre hay una motivación razonada para ello. Después de todo, como veremos más adelante, el mercado tiende a estabilizarse y ajustarse a largo plazo.
Pánico en los mercados
Uno de los temas que más preocupa a los economistas es el llamado «pánico en los mercados». Estamos ante una situación opuesta a la descrita por el exgobernador de la Fed, pero también basada en la irracionalidad, no en la lógica, el conocimiento y la racionalidad.
En este caso, los inversores deciden vender sus activos de riesgo, como criptomonedas o acciones de empresas con alta volatilidad. Eventualmente, hay pánico en los mercados, lo que eventualmente tiene un efecto a la baja en los precios de los activos y eventualmente conduce al estallido de la burbuja anterior. Abundancia, pero ventas.
burbuja de las puntocom
Entre 1997 y 2001 se produjo una burbuja de empresas tecnológicas que disparó el valor de sus acciones en bolsa. Este sería un ejemplo típico de «exuberancia irracional», pero para algunas instituciones de inversión e inversores privados esto no es del todo cierto.
De hecho, la corriente de pensamiento económico cree que quizás se trató de un caso claro de «abundancia racional», pero realizado en un momento inoportuno. Es decir, los inversores compraron acciones de empresas tecnológicas antes, en un momento en que era demasiado especulativo. Entonces perdieron dinero cuando los mercados entraron en pánico.
Resulta que estas empresas fueron un gran negocio después de que estalló la burbuja. De hecho, aquellos que mantuvieron (racionalmente) y no vendieron obtuvieron enormes ganancias. Es decir, aquellos que tomaron en cuenta principios fundamentales como el valor intrínseco real y en base a su patrimonio neto.
Abundancia racional y coronavirus
Con la paralización de la economía por el COVID19, también hubo un bache económico, como no podía ser de otra forma. Los bancos centrales de las principales economías avanzadas han decidido seguir una política económica de tipos de interés bajos.
Por ejemplo, entre junio de 2020 y 2021, el Banco Central Europeo (BCE) decidió seguir una política monetaria expansiva. Era una forma de frenar la crisis económica que provocó el confinamiento para evitar la propagación del virus. Parecía que una nueva especulación podría comenzar en torno a esto.
Sin embargo, los buenos resultados de empresas como la tecnológica (trabajo remoto), la banca (pagos online o con tarjeta) o la farmacéutica (mascarillas, PCR o vacunas) crearon un entorno favorable para los inversores. La exuberancia racional ocurrió principalmente entre aquellos que tenían más educación financiera y sabían cómo capitalizar esta tendencia alcista en el precio.
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