Definición de Derivados de crédito – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
Los derivados de crédito son instrumentos financieros que se basan en el riesgo de crédito de una entidad o de un instrumento de deuda específico. Estos derivados permiten a los inversores transferir o mitigar el riesgo crediticio, así como especular sobre eventos de impago. Son contratos en los que una parte se compromete a pagar una cantidad de dinero si se produce un evento de impago en relación con el crédito especificado.
La figura del “comprador de protección” paga el importe a otra contraparte, el “vendedor de protección”, y el comprador recibe a cambio el derecho a recibir un pago que se producirá únicamente en caso de evento de crédito (incumplimiento, quiebra). , reestructuración, etc.) del activo de referencia u objeto de referencia del derivado de crédito.
Un derivado de crédito garantiza el impago de un préstamo que un comprador tiene derecho a recibir por la tenencia de otro activo. Por ejemplo, una empresa compra un bono de deuda del gobierno, lo que le da derecho a recibir un préstamo en forma de interés del gobierno. Una empresa puede comprar un derivado de crédito en caso de que el gobierno no pague los intereses y, por lo tanto, cobrar sus intereses al «asegurador» del derivado de crédito.
El mercado de derivados crediticios ha evolucionado mucho en los últimos 10 años, de un mercado altamente ilíquido a un OTC (sobre el mostrador)ser un mercado líquido, beneficiando a todos sus participantes.
Benefíciese de la liquidez del mercado
Los participantes se benefician de la liquidez de este mercado. Imaginemos que el banco «A» tiene una relación comercial a largo plazo con la empresa «B», es decir, le brinda préstamos y otros servicios financieros a la empresa. Con el tiempo, el volumen de préstamos de esta empresa se vuelve demasiado grande para la cartera de préstamos del banco (hay que recordar que para una determinada solvencia de la empresa B, el banco tiene un número limitado de préstamos debido a un consumo excesivo de riesgo). .
El banco quiere continuar la cooperación con la empresa por dos razones:
- Si sigue prestando a la empresa, es más probable que el resto de los servicios financieros permanezcan en el banco en lugar de pasar a otro.
- Es posible que los préstamos en la cartera del banco entren en conflicto con los nuevos préstamos que pueda emitir el banco.
Los derivados crediticios permiten que el banco continúe prestando a la empresa B porque estos derivados transfieren el riesgo crediticio de los préstamos a otra contraparte.
Características de los Derivados de Crédito
Como ya hemos mencionado, los derivados de crédito han experimentado un gran desarrollo en los últimos años en términos de complejidad y tamaño.
Los derivados se pueden encontrar sobre el nombre de referencia (nombre único), donde se transfiere el riesgo de una sola entidad o referencia. El derivado más conocido de un nombre de enlace único es el swap de incumplimiento crediticio (CDS), que se utiliza para crear un CDS en enlaces múltiples (cestas de CDS) o índices (índices de CDS). Por otro lado, también existen derivados multi-link (multi-name) donde el instrumento se disparará si ocurre un evento de crédito en cualquiera de los nombres de los enlaces.
Los derivados de crédito también pueden ser fondeados (funded) o no, en caso contrario no fondeados (non-funded), en cuyo caso el intercambio nocional entre contrapartes no se produce hasta que ocurre un evento crediticio, además, otra característica del non fonding es que el protección del comprador paga periódicamente una prima al vendedor de protección. Por otro lado, tenemos fondos donde se intercambia el concepto de un derivado.
Finalmente, los derivados pueden categorizarse como entidades privadas (entidades no soberanas -corporaciones-) o gobiernos (entidades soberanas -gobiernos-), es importante distinguir entre ambas categorías por las siguientes razones:
- Los derivados gubernamentales son más complejos debido a la necesidad de modelar si estos gobiernos pagarán a sus deudores.
- El mercado de derivados de crédito del gobierno es mucho más pequeño que el mercado de empresas privadas, y no es posible extraer datos empíricos para comparar modelos de crédito.
- El análisis crediticio que se debe hacer para los gobiernos es más complejo y se deben tener en cuenta los riesgos del entorno macroeconómico.
Tipos de derivados de crédito
Dependiendo del tipo de activo que asegure el derivado de crédito, encontramos varios tipos de derivados como MBS, ABS y otros. No se deje intimidar por los nombres porque son exactamente iguales pero con activos diferentes. Los derivados de crédito también difieren según cómo se pague a la contraparte o cómo se pague la prima. Si desea obtener más información, visite el artículo Tipos de derivados crediticios para conocer todos los tipos.
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