Ponga: qué es y cómo funciona la inversión, con ejemplos

¿Qué es una venta?

Una opción de venta es un contrato de opciones que otorga al propietario el derecho, pero no la obligación, de vender una cantidad específica de un activo subyacente a un precio específico dentro de un tiempo específico. El comprador de una opción de venta cree que la acción subyacente caerá por debajo del precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento. El precio de ejercicio es el precio que debe alcanzar el activo subyacente para que el contrato de opción de venta mantenga su valor.

Una opción de venta puede contrastarse con una opción de compra, que permite al titular comprar el activo subyacente a un precio específico antes del vencimiento.

Conceptos básicos de opciones de venta

Las opciones de venta se negocian sobre una variedad de activos subyacentes, que pueden incluir acciones, divisas, materias primas e índices. El comprador de una opción de venta puede vender o ejercer el activo subyacente a un precio de ejercicio específico.

Las opciones de venta se negocian sobre una variedad de activos subyacentes, incluidas acciones, divisas, bonos, materias primas, futuros e índices. Son la clave para saber si realizar un straddle o un estrangulamiento.

El valor de una opción de venta aumenta a medida que el precio de la acción subyacente disminuye en relación con el precio de ejercicio. Por otro lado, el valor de una opción de venta disminuye a medida que aumenta la acción subyacente. El valor de una opción de venta también disminuye a medida que se acerca la fecha de vencimiento. Por el contrario, una opción de venta pierde valor a medida que aumenta la acción subyacente.

Dado que las opciones de venta proporcionan una posición corta en el activo subyacente cuando se ejercen, se utilizan con fines de cobertura o para especular sobre movimientos de precios a la baja. Los inversores suelen utilizar opciones de venta en una estrategia de gestión de riesgos conocida como opción de venta protectora. Esta estrategia se utiliza como una forma de seguro de inversión para garantizar que las pérdidas en el activo subyacente no superen una determinada cantidad, es decir, el precio de ejercicio.

Por lo general, el valor de una opción de venta disminuye a medida que se acerca el vencimiento debido a una caída temporal, ya que disminuye la probabilidad de que la acción caiga por debajo del precio de ejercicio especificado. Cuando una opción pierde su valor temporal, lo que queda es su valor intrínseco, que equivale a la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de la acción subyacente. Si una opción tiene valor intrínseco, está en el dinero (ITM).

Las opciones fuera del dinero (OTM) y at-the-money (ATM) no tienen valor intrínseco porque no se obtiene ninguna ganancia al ejercer la opción. Los inversores podrían vender las acciones al precio de mercado más alto actual en lugar de ejercer una opción de venta fuera del dinero a un precio de ejercicio indeseable.

El posible beneficio para el titular de una opción de venta se ilustra en el siguiente diagrama:

Ventas versus llamadas

Los derivados son instrumentos financieros cuyo valor está determinado por los movimientos en los precios de sus activos subyacentes, que pueden ser una materia prima como el oro o las acciones. Los instrumentos financieros derivados se utilizan principalmente como productos de seguro para cubrir el riesgo de que ocurra un evento específico. Los dos tipos principales de derivados utilizados para acciones son las opciones de venta y de compra.

Una opción de compra otorga a su titular el derecho, pero no la obligación, de comprar acciones a un precio específico en el futuro. Cuando un inversor compra una opción de compra, espera que aumente el valor del activo subyacente.

Una opción de venta otorga al titular el derecho, pero no la obligación, de vender acciones a un precio específico en el futuro. Cuando un inversor compra una opción de venta, espera que el precio del activo subyacente baje; ella puede vender la opción y obtener ganancias. Un inversor también puede emitir una opción de venta para comprar a otro inversor, en cuyo caso no espera que el precio de las acciones caiga por debajo del precio de ejercicio.

Ejemplo. ¿Cómo funciona una opción de venta?

Un inversor compra un contrato de opción sobre la empresa ABC por 100 dólares. Cada contrato de opción cubre 100 acciones. El precio de ejercicio de las acciones es de $10,00 y el precio actual de las acciones de ABC es de $12,00. Este contrato de opción daba al inversor el derecho, pero no la obligación, de vender 100 acciones de ABC a un precio de 10 dólares.

Si las acciones de ABC caen a 8 dólares, la opción de venta del inversor será in the money (ITM), lo que significa que el precio de ejercicio está por debajo del precio de mercado del activo subyacente, y podrá cerrar su posición de opción vendiendo el contrato en el mercado abierto. . .

Por otro lado, podría comprar 100 acciones de ABC al precio de mercado existente de 8 dólares y luego ejercer su contrato para vender las acciones por 10 dólares. Sin comisiones, la ganancia en esta posición sería de $200, o 100 x ($10-$8). Recuerde que el inversionista pagó una prima de $100 por la opción de venta, lo que le dio derecho a vender sus acciones al precio de ejercicio. Con este costo inicial, su ganancia total es $200 – $100 = $100.

Otra forma de utilizar una opción de venta como cobertura: si el inversor del ejemplo anterior ya posee 100 acciones de la empresa ABC, la posición se denominaría opción de venta agrupada y podría servir como cobertura contra una caída en el precio de las acciones.