Definicion de Ratio de cobertura de intereses: fórmula, cómo funciona y ejemplo
Ratio de cobertura de intereses: fórmula, cómo funciona y ejemplo
¿Cuál es el índice de cobertura de intereses?
El índice de cobertura de intereses es un índice de deuda-rentabilidad que se utiliza para determinar con qué facilidad una empresa puede pagar los intereses de su deuda pendiente. El índice de cobertura de intereses se calcula dividiendo las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) de una empresa por sus gastos por intereses durante un período determinado.
El índice de cobertura de intereses a veces se denomina índice de intereses devengados (TIE). Los prestamistas, inversores y acreedores suelen utilizar esta fórmula para determinar el riesgo de una empresa en relación con su deuda actual o sus préstamos futuros.
Resultados clave
- El índice de cobertura de intereses se utiliza para medir qué tan bien una empresa puede pagar los intereses de su deuda pendiente.
- El índice de cobertura de intereses se calcula dividiendo las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) de una empresa por sus gastos por intereses durante un período determinado.
- Algunas variaciones de la fórmula utilizan EBITDA o EBIAT en lugar de EBIT para calcular el índice.
- Generalmente, cuanto mayor sea el índice de cobertura, mejor, aunque el índice ideal puede variar según la industria.
Wikieconomia / Laura Porter
Fórmula y cálculo del índice de cobertura de intereses.
La «cobertura» en el índice de cobertura de intereses se refiere al período de tiempo (generalmente el número de trimestres o años fiscales) durante el cual se pueden realizar pagos de intereses con cargo a las ganancias actualmente disponibles de la empresa. En pocas palabras, muestra cuántas veces una empresa puede pagar sus obligaciones utilizando sus ganancias.
Fórmula utilizada:
Porcentaje de cobertura de intereses
«=»
EBIT
Gastos como porcentaje
Dónde:
EBIT
«=»
Ganancias antes de intereses e impuestos
\begin{aligned} &\text{Ratio de cobertura de intereses}=\frac{\text{EBIT}}{\text{Gastos por intereses}}\\ &\textbf{donde:}\\ &\text{EBIT}=\ text{Ganancias antes de intereses e impuestos} \end{aligned} Porcentaje de cobertura de intereses«=»Gastos como porcentajeEBITDónde:EBIT«=»Ganancias antes de intereses e impuestos
Cuanto menor sea el ratio, más cargará una empresa con los costos de la deuda y menos capital tendrá que utilizar de otras maneras. Cuando el índice de cobertura de intereses de una empresa es sólo 1,5 o menos, su capacidad para cubrir los gastos por intereses puede ser cuestionable.
Las empresas necesitan tener ingresos más que suficientes para cubrir los pagos de intereses y sobrevivir a dificultades financieras futuras y posiblemente imprevistas que puedan surgir. La capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de intereses es un aspecto de su solvencia y, por tanto, un importante impulsor de la rentabilidad para los accionistas.
Interpretación del índice de cobertura de intereses
Mantenerse a flote con los pagos de intereses es un desafío crítico y continuo para cualquier empresa. Una vez que una empresa tiene dificultades para cumplir con sus obligaciones, es posible que tenga que tomar préstamos adicionales o utilizar su reserva de efectivo, que se utiliza mucho mejor para invertir en activos de capital o para emergencias.
Si bien observar un índice de cobertura de intereses único puede decir mucho sobre la situación financiera actual de una empresa, observar los índices de cobertura de intereses a lo largo del tiempo a menudo proporciona una imagen mucho más clara de la posición y trayectoria de una empresa.
El análisis trimestral de los índices de cobertura de intereses de una empresa durante, digamos, los últimos cinco años permite a los inversores saber si el índice está mejorando, disminuyendo o permaneciendo estable, y también proporciona una excelente evaluación de la salud financiera a corto plazo de la empresa.
Además, la conveniencia de un nivel particular de esta relación depende hasta cierto punto del espectador. Algunos bancos o compradores potenciales de bonos pueden estar contentos con una proporción menos deseable a cambio de cobrar a la empresa una tasa de interés más alta sobre su deuda.
Ejemplo de índice de cobertura de intereses
Supongamos que el beneficio de una empresa para un trimestre determinado es de 625.000 dólares y que tiene deudas por las que debe pagar 30.000 dólares cada mes. Para calcular el índice de cobertura de intereses aquí, debe convertir los pagos de intereses mensuales en pagos trimestrales multiplicándolos por tres (los trimestres restantes del año calendario). El índice de cobertura de intereses de la empresa es $625 000 / $90 000 ($30 000 x 3) = 6,94. Esto indica que la empresa no tiene problemas de liquidez actuales.
Por otro lado, un índice de cobertura de intereses de 1,5 generalmente se considera el índice mínimo aceptable para una empresa y el punto de inflexión por debajo del cual los prestamistas probablemente se negarán a prestarle más dinero a la empresa porque el riesgo de impago de la empresa puede percibirse como demasiado alto. . .
Si el ratio de una empresa es inferior a uno, probablemente tendrá que gastar parte de sus reservas de efectivo para compensar la diferencia o pedir prestado más, lo que será difícil por las razones expuestas anteriormente. De lo contrario, incluso si los beneficios son bajos durante un mes, la empresa corre el riesgo de quebrar.
Tipos de ratios de cobertura de intereses
Antes de analizar los índices de la empresa, es importante considerar dos opciones de índice de cobertura de intereses bastante comunes. Estos cambios se producen debido a cambios en el EBIT.
EBITDA
Una de esas opciones utiliza las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) en lugar de EBIT al calcular el índice de cobertura de intereses. Debido a que esta opción excluye la depreciación y la amortización, el numerador en los cálculos que utilizan el EBITDA suele ser mayor que en los cálculos que utilizan el EBIT. Dado que los gastos por intereses serán los mismos en ambos casos, los cálculos que utilizan el EBITDA producirán un índice de cobertura de intereses más alto que los cálculos que utilizan el EBIT.
EBIAT
Otra opción es utilizar las ganancias antes de intereses después de impuestos (EBIAT) en lugar del EBIT al calcular el índice de cobertura de intereses. Esto da como resultado que los gastos fiscales se resten del numerador en un intento de dar una imagen más precisa de la capacidad de la empresa para pagar los gastos por intereses. Debido a que los impuestos son un elemento financiero importante a considerar, puede utilizar EBIAT para calcular los índices de cobertura de intereses en lugar del EBIT para obtener una imagen más clara de la capacidad de una empresa para cubrir sus gastos por intereses.
Límites del índice de cobertura de intereses
Como cualquier indicador que permite evaluar el desempeño de un negocio, el índice de cobertura de intereses tiene una serie de limitaciones que es importante que cualquier inversor considere antes de utilizarlo.
En primer lugar, es importante señalar que la cobertura de intereses varía mucho cuando se miden empresas de diferentes industrias, e incluso cuando se miden empresas de la misma industria. Para empresas establecidas en determinadas industrias, como las de servicios públicos, un índice de cobertura de intereses de dos suele ser un estándar aceptable.
Una empresa de servicios públicos bien establecida probablemente tendrá una producción y ganancias estables, especialmente debido a las regulaciones gubernamentales; por lo tanto, incluso con un índice de cobertura de intereses relativamente bajo, puede cubrir de manera confiable sus pagos de intereses. Otras industrias, como la manufacturera, son mucho más volátiles y a menudo pueden tener un índice de cobertura de intereses mínimo aceptable más alto, de tres o más.
Este tipo de empresas suelen ver grandes fluctuaciones en sus negocios. Por ejemplo, durante la recesión de 2008, las ventas de automóviles cayeron significativamente, paralizando la industria automotriz. Una huelga de trabajadores es otro ejemplo de un evento inesperado que puede afectar los índices de cobertura de intereses. Debido a que estas industrias son más propensas a tales fluctuaciones, deben depender de una mayor capacidad para cubrir sus intereses y adaptarse a períodos de bajos ingresos.
Debido a que existen diferencias tan grandes entre industrias, el índice de una empresa debe evaluarse en relación con otras empresas de la misma industria e, idealmente, con aquellas con modelos de negocios y métricas de ingresos similares.
Además, si bien es importante considerar toda la deuda al calcular el índice de cobertura de intereses, las empresas pueden optar por aislar o excluir ciertos tipos de deuda al calcular el índice de cobertura de intereses. Por lo tanto, al considerar el índice de cobertura de intereses declarado por una empresa, es importante determinar si se han incluido todas las deudas.
¿Qué significa el índice de cobertura de intereses?
El índice de cobertura de intereses mide la capacidad de una empresa para cumplir con su deuda pendiente. Es uno de los muchos índices de endeudamiento que se pueden utilizar para evaluar la salud financiera de una empresa. El término «cobertura» se refiere al período de tiempo (generalmente el número de años fiscales) durante el cual se pueden realizar pagos de intereses a partir de las ganancias actualmente disponibles de la empresa. En pocas palabras, muestra cuántas veces una empresa puede pagar sus obligaciones utilizando sus ganancias.
¿Cómo se calcula el índice de cobertura de intereses?
El ratio se calcula dividiendo el EBIT (o una variación del mismo) por los gastos por intereses de la deuda (el costo del financiamiento de la deuda) durante un período específico, generalmente anualmente.
¿Qué es un buen índice de cobertura de intereses?
Una relación superior a uno indica que la empresa puede pagar los intereses de su deuda utilizando sus ganancias o ha demostrado la capacidad de mantener las ganancias a un nivel bastante estable. Si bien un índice de cobertura de intereses de 1,5 puede ser el nivel mínimo aceptable, los analistas e inversores prefieren dos o más. Para las empresas con ganancias históricamente más volátiles, el índice de cobertura de intereses puede no considerarse bueno a menos que sea superior a tres.
¿Qué indica un índice de cobertura de intereses deficiente?
Un índice de cobertura de intereses deficiente es cualquier número inferior a uno porque significa que las ganancias actuales de la empresa son insuficientes para pagar su deuda pendiente. Las posibilidades de una empresa de seguir cubriendo sus gastos por intereses de forma continua siguen siendo cuestionables incluso con un índice de cobertura de intereses inferior a 1,5, especialmente si la empresa es vulnerable a caídas estacionales o cíclicas en las ganancias.
Línea de fondo
El índice de cobertura de intereses, o índice de intereses devengados (TIE), se utiliza para determinar qué tan bien una empresa puede pagar los intereses de sus deudas y se calcula dividiendo el EBIT (EBITDA o EBIAT) por el gasto por intereses durante un período. Normalmente, un ratio inferior a 1,5 indica que es posible que la empresa no tenga suficiente capital para pagar los intereses de sus deudas. Sin embargo, los índices de cobertura de intereses varían ampliamente entre industrias; Por tanto, lo mejor es comparar las acciones de empresas del mismo sector y con una estructura empresarial similar.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Cuál es el índice de cobertura de intereses? El índice de cobertura de intereses es un índice de deuda-rentabilidad que se utiliza para determinar con qué facilidad una empresa puede pagar los intereses de su deuda pendiente. El índice de cobertura de intereses se calcula dividiendo las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) de una empresa por sus gastos por intereses durante un período determinado. El índice de cobertura de intereses a veces se denomina índice de intereses devengados (TIE). Los prestamistas, inversores y acreedores suelen utilizar esta fórmula para determinar el riesgo de una empresa en relación con su deuda actual o sus préstamos futuros. Resultados clave El índice de cobertura de intereses se utiliza para medir qué tan bien una empresa puede pagar los intereses de su deuda pendiente.El índice de cobertura de intereses se calcula dividiendo las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) de una empresa por sus gastos por intereses durante un período determinado.Algunas variaciones de la fórmula utilizan EBITDA o EBIAT en lugar de EBIT para calcular el índice.Generalmente, cuanto mayor sea el índice de cobertura, mejor, aunque el índice ideal puede variar según la industria. Wikieconomia / Laura Porter Fórmula y cálculo del índice de cobertura de intereses. La «cobertura» en el índice de cobertura de intereses se refiere al período de tiempo (generalmente el número de trimestres o años fiscales) durante el cual se pueden realizar pagos de intereses con cargo a las ganancias actualmente disponibles de la empresa. En pocas palabras, muestra cuántas veces una empresa puede pagar sus obligaciones utilizando sus ganancias. Fórmula utilizada: Porcentaje de cobertura de intereses «=» EBIT Gastos como porcentaje Dónde: EBIT «=» Ganancias antes de intereses e impuestos \begin{aligned} &\text{Ratio de cobertura de intereses}=\frac{\text{EBIT}}{\text{Gastos por intereses}}\\ &\textbf{donde:}\\ &\text{EBIT}=\ text{Ganancias antes de intereses e impuestos} \end{aligned} Porcentaje de cobertura de intereses»=»Gastos como porcentajeEBITDónde:EBIT»=»Ganancias antes de intereses e impuestos Cuanto menor sea el ratio, más cargará una empresa con los costos de la deuda y menos capital tendrá que utilizar de otras maneras. Cuando el índice de cobertura de intereses de una empresa es sólo 1,5 o menos, su capacidad para cubrir los gastos por intereses puede ser cuestionable. Las empresas necesitan tener ingresos más que suficientes para cubrir los pagos de intereses y sobrevivir a dificultades financieras futuras y posiblemente imprevistas que puedan surgir. La capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de intereses es un aspecto de su solvencia y, por tanto, un importante impulsor de la rentabilidad para los accionistas. Interpretación del índice de cobertura de intereses Mantenerse a flote con los pagos de intereses es un desafío crítico y continuo para cualquier empresa. Una vez que una empresa tiene dificultades para cumplir con sus obligaciones, es posible que tenga que tomar préstamos adicionales o utilizar su reserva de efectivo, que se utiliza mucho mejor para invertir en activos de capital o para emergencias. Si bien observar un índice de cobertura de intereses único puede decir mucho sobre la situación financiera actual de una empresa, observar los índices de cobertura de intereses a lo largo del tiempo a menudo proporciona una imagen mucho más clara de la posición y trayectoria de una empresa. El análisis trimestral de los índices de cobertura de intereses de una empresa durante, digamos, los últimos cinco años permite a los inversores saber si el índice está mejorando, disminuyendo o permaneciendo estable, y también proporciona una excelente evaluación de la salud financiera a corto plazo de la empresa. Además, la conveniencia de un nivel particular de esta relación depende hasta cierto punto del espectador. Algunos bancos o compradores potenciales de bonos pueden estar contentos con una proporción menos deseable a cambio de cobrar a la empresa una tasa de interés más alta sobre su deuda. Ejemplo de índice de cobertura de intereses Supongamos que el beneficio de una empresa para un trimestre determinado es de 625.000 dólares y que tiene deudas por las que debe pagar 30.000 dólares cada mes. Para calcular el índice de cobertura de intereses aquí, debe convertir los pagos de intereses mensuales en pagos trimestrales multiplicándolos por tres (los trimestres restantes del año calendario). El índice de cobertura de intereses de la empresa es $625 000 / $90 000 ($30 000 x 3) = 6,94. Esto indica que la empresa no tiene problemas de liquidez actuales. Por otro lado, un índice de cobertura de intereses de 1,5 generalmente se considera el índice mínimo aceptable para una empresa y el punto de inflexión por debajo del cual los prestamistas probablemente se negarán a prestarle más dinero a la empresa porque el riesgo de impago de la empresa puede percibirse como demasiado alto. . . Si el ratio de una empresa es inferior a uno, probablemente tendrá que gastar parte de sus reservas de efectivo para compensar la diferencia o pedir prestado más, lo que será difícil por las razones expuestas anteriormente. De lo contrario, incluso si los beneficios son bajos durante un mes, la empresa corre el riesgo de quebrar. Tipos de ratios de cobertura de intereses Antes de analizar los índices de la empresa, es importante considerar dos opciones de índice de cobertura de intereses bastante comunes. Estos cambios se producen debido a cambios en el EBIT. EBITDA Una de esas opciones utiliza las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) en lugar de EBIT al calcular el índice de cobertura de intereses. Debido a que esta opción excluye la depreciación y la amortización, el numerador en los cálculos que utilizan el EBITDA suele ser mayor que en los cálculos que utilizan el EBIT. Dado que los gastos por intereses serán los mismos en ambos casos, los cálculos que utilizan el EBITDA producirán un índice de cobertura de intereses más alto que los cálculos que utilizan el EBIT. EBIAT Otra opción es utilizar las ganancias antes de intereses después de impuestos (EBIAT) en lugar del EBIT al calcular el índice de cobertura de intereses. Esto da como resultado que los gastos fiscales se resten del numerador en un intento de dar una imagen más precisa de la capacidad de la empresa para pagar los gastos por intereses. Debido a que los impuestos son un elemento financiero importante a considerar, puede utilizar EBIAT para calcular los índices de cobertura de intereses en lugar del EBIT para obtener una imagen más clara de la capacidad de una empresa para cubrir sus gastos por intereses. Límites del índice de cobertura de intereses Como cualquier indicador que permite evaluar el desempeño de un negocio, el índice de cobertura de intereses tiene una serie de limitaciones que es importante que cualquier inversor considere antes de utilizarlo. En primer lugar, es importante señalar que la cobertura de intereses varía mucho cuando se miden empresas de diferentes industrias, e incluso cuando se miden empresas de la misma industria. Para empresas establecidas en determinadas industrias, como las de servicios públicos, un índice de cobertura de intereses de dos suele ser un estándar aceptable. Una empresa de servicios públicos bien establecida probablemente tendrá una producción y ganancias estables, especialmente debido a las regulaciones gubernamentales; por lo tanto, incluso con un índice de cobertura de intereses relativamente bajo, puede cubrir de manera confiable sus pagos de intereses. Otras industrias, como la manufacturera, son mucho más volátiles y a menudo pueden tener un índice de cobertura de intereses mínimo aceptable más alto, de tres o más. Este tipo de empresas suelen ver grandes fluctuaciones en sus negocios. Por ejemplo, durante la recesión de 2008, las ventas de automóviles cayeron significativamente, paralizando la industria automotriz. Una huelga de trabajadores es otro ejemplo de un evento inesperado que puede afectar los índices de cobertura de intereses. Debido a que estas industrias son más propensas a tales fluctuaciones, deben depender de una mayor capacidad para cubrir sus intereses y adaptarse a períodos de bajos ingresos. Debido a que existen diferencias tan grandes entre industrias, el índice de una empresa debe evaluarse en relación con otras empresas de la misma industria e, idealmente, con aquellas con modelos de negocios y métricas de ingresos similares. Además, si bien es importante considerar toda la deuda al calcular el índice de cobertura de intereses, las empresas pueden optar por aislar o excluir ciertos tipos de deuda al calcular el índice de cobertura de…
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