Definicion de Valoración Actuarial: Valoración de Fondos de Pensiones
La Valoración Actuarial es un análisis financiero y estadístico realizado por un actuario para evaluar la solvencia y la capacidad financiera de un fondo de pensiones. Incluye el cálculo de obligaciones futuras (beneficios de pensión), cotizaciones necesarias para cubrir estas obligaciones y la previsión de rendimientos sobre las inversiones del fondo. La Valoración de Fondos de Pensiones es esencial para garantizar que los fondos estarán disponibles para los beneficiarios en el futuro.
¿Qué es una valoración actuarial?
Una valoración actuarial es un tipo de valoración de los activos de un fondo de pensiones versus sus pasivos que utiliza supuestos de inversión, económicos y demográficos en un modelo para determinar el estado de financiación del plan de pensiones. Las suposiciones se basan en una combinación de investigación estadística y juicio experimentado. Debido a que los pronósticos a menudo se basan en datos a largo plazo, condiciones inusuales a corto plazo o tendencias imprevistas pueden causar ocasionalmente desviaciones de los pronósticos.
Resultados clave
- Las valoraciones actuariales se utilizan para evaluar el estado de financiación de un fondo de pensiones de prestaciones definidas.
- A diferencia del valor de mercado, el valor actuarial se basa en inferencias y supuestos estadísticos que se incluyen en el modelo.
- Los modelos actuariales se basan en pronósticos a largo plazo que incluyen tasas de interés, cambios demográficos e inflación.
Comprender la valoración actuarial
Muchas variables entran en un modelo de valoración actuarial. Por el lado de los activos, el actuario debe hacer suposiciones sobre las tasas de contribución del empleador y las tasas de crecimiento de la inversión para una cartera de acciones y bonos (tipos de activos de nivel 1 y 2) y otros activos (tipos de tipo ilíquidos de nivel 3). Calcular las obligaciones de pago es mucho más complejo.
El actuario debe hacer suposiciones sobre, entre otras cosas, la tasa de descuento, las tasas de contribución de los empleados, las tasas de crecimiento salarial, las tasas de inflación, las tasas de mortalidad, la edad de jubilación, la edad de jubilación por incapacidad y los intereses de las cuentas de los participantes. Si todos los supuestos a largo plazo son razonables, entonces se puede obtener un ratio de financiación (o financiación) realista. Un índice de financiación equivale a activos y pasivos con un índice superior a 1,00, o 100%, lo que indica que los activos de pensiones son suficientes para cubrir los pasivos.
Consecuencias de la valoración actuarial
Las valoraciones actuariales se realizan tanto en el sector público como en el privado. US Steel informó en su informe anual de 2019 que su índice de financiación al 31 de diciembre de 2019 era de 0,93, o 93 % (activos planificados de 5.400 millones de dólares divididos por pasivos de 5.800 millones de dólares). La empresa no tenía suficientes activos planificados para hacer frente a estas obligaciones. Sin embargo, a diciembre de 2021, el ratio de financiación ha mejorado hasta 1,04. Los activos del plan de 5.600 millones de dólares fueron suficientes para cubrir los pasivos del plan de 5.400 millones de dólares.
Algunos estados se encuentran en una situación desesperada, en gran parte debido a fuertes aumentos en las obligaciones salariales (negociaciones pasadas con empleados estatales han resultado en una mayor seguridad de las pensiones). Un estudio de 2019 realizado por The Pew Charitable Trusts muestra que, en 2017, los 20 estados con menor financiación tenían solo el 56% de sus pensiones financiadas. En total, los estados de EE.UU. han financiado el 69% de sus obligaciones, según el estudio. Los estados que han financiado más del 100% de sus obligaciones de pensiones incluyen Dakota del Sur, Tennessee y Wisconsin. Sin embargo, Nueva Jersey, Kentucky e Illinois han financiado menos del 40% de sus obligaciones.
Preguntas Frecuentes
Pregunta 1: ¿Qué es una valoración actuarial?
Respuesta: Una valoración actuarial es un tipo de valoración de los activos de un fondo de pensiones versus sus pasivos que utiliza supuestos de inversión, económicos y demográficos en un modelo para determinar el estado de financiación del plan de pensiones. Las suposiciones se basan en una combinación de investigación estadística y juicio experimentado.
Pregunta 2: ¿Cuáles son algunas de las variables que entran en un modelo de valoración actuarial?
Respuesta: Muchas variables entran en un modelo de valoración actuarial. En el lado de los activos, el actuario debe hacer suposiciones sobre las tasas de contribución del empleador y las tasas de crecimiento de la inversión para una cartera de acciones y bonos y otros activos. En cuanto a las obligaciones de pago, se deben hacer suposiciones sobre, entre otras cosas, la tasa de descuento, las tasas de contribución de los empleados, las tasas de crecimiento salarial, las tasas de inflación, las tasas de mortalidad, la edad de jubilación, la edad de jubilación por incapacidad y los intereses de las cuentas de los participantes.
Pregunta 3: ¿Qué implica la valoración actuarial tanto para las empresas privadas como para las públicas?
Respuesta: Las valoraciones actuariales se realizan tanto en el sector público como en el privado. Los resultados de estas valoraciones pueden tener consecuencias significativas. Por ejemplo, algunos estados se encuentran en una situación desesperada, en gran parte debido a fuertes aumentos en las obligaciones salariales. Un estudio de 2019 realizado por The Pew Charitable Trusts muestra que, en 2017, los 20 estados con menor financiación tenían solo el 56% de sus pensiones financiadas. En total, los estados de EE.UU. han financiado el 69% de sus obligaciones, según el estudio.
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