Valor contable ajustado: qué es y cómo funciona

¿Cuál es el valor en libros ajustado?

El valor contable ajustado es una medida de la valoración de una empresa después de contabilizar los pasivos, incluidos los pasivos fuera de balance, y los activos ajustados para reflejar el verdadero valor justo de mercado. Una posible desventaja de utilizar un valor contable ajustado es que una empresa puede valer más que sus activos y pasivos declarados porque no puede valorar activos intangibles, contabilizar descuentos o factores en pasivos contingentes. Sin embargo, no suele percibirse como una representación precisa del valor operativo de una empresa rentable; sin embargo, puede ser una forma de aprovechar el capital potencial disponible en la empresa.

Cómo funciona el valor contable ajustado

Existen varios métodos que un inversor puede utilizar para determinar el valor o precio de una empresa. La decisión de qué método de valoración utilizar depende de varios factores, como el tipo de empresa y la disponibilidad de información.

El método del valor contable ajustado se utiliza con mayor frecuencia para determinar el valor de empresas en dificultades que enfrentan una posible liquidación o empresas que poseen activos tangibles como bienes raíces o valores. Los analistas pueden utilizar el valor contable ajustado para determinar el patrimonio neto de una empresa en previsión de una quiebra o venta debido a dificultades financieras.

Consideraciones Especiales

Ajustar el valor contable de una empresa implica un análisis línea por línea. Algunos son simples, como el efectivo y la deuda a corto plazo. Estas partidas ya están registradas en el balance a su valor justo de mercado.

Es posible que sea necesario ajustar el valor de las cuentas por cobrar en función de su antigüedad. Por ejemplo, una cuenta por cobrar que esté vencida 180 días (y probablemente dudosa) se descontará en valor en comparación con una cuenta por cobrar que esté vencida menos de 30 días. Los inventarios pueden estar sujetos a ajustes dependiendo del método de inventario utilizado. Si la empresa utiliza el método LIFO (último en entrar, primero en salir), se debe volver a agregar la reserva LIFO.

Los activos fijos (EPI) están sujetos a ajustes importantes, especialmente el valor del suelo, que se registra en el balance a su coste histórico. En la mayoría de los casos, el valor del terreno probablemente será mucho mayor que su valor histórico. Es necesario estimar el valor de los edificios y equipos en el mercado abierto.

El proceso de ajuste se complica por elementos como activos intangibles, pasivos contingentes, activos o pasivos por impuestos diferidos y partidas fuera de balance (OBS). Además, los intereses minoritarios, si están presentes, requerirán ajustes adicionales al valor en libros. El objetivo es estimar el valor justo de mercado de cada activo y pasivo. Una vez que se han ajustado los valores de todos los activos y pasivos, el analista simplemente debe restar los pasivos de los activos para llegar al valor razonable de la empresa.