Teoría del lado de la oferta: definición y comparación con la teoría del lado de la demanda

La teoría del lado de la oferta, o economía del lado de la oferta, es un concepto macroeconómico que afirma que aumentar la oferta de bienes conduce al crecimiento económico. Los economistas del lado de la oferta sostienen que el gobierno debería aumentar la producción recortando impuestos y flexibilizando las regulaciones.

Varios presidentes estadounidenses han utilizado la política fiscal, una teoría del lado de la oferta, en un intento de estimular la economía influyendo en factores que aumentan la producción y ofrecen más bienes y servicios.

Los críticos argumentan que la economía del lado de la oferta es fundamentalmente defectuosa y que depender únicamente de la oferta no crea demanda. La evidencia empírica ha demostrado repetidamente sus deficiencias en la práctica y las políticas. Sin embargo, la teoría del lado de la oferta sigue siendo una herramienta en los círculos políticos, especialmente en Estados Unidos y el Reino Unido.

Comprender la teoría de la oferta

La economía del lado de la oferta tiene como objetivo apoyar la economía mediante la implementación de políticas que aumentarán la oferta de bienes y servicios y el posterior crecimiento económico, tales como:

• Reducir las tasas del impuesto sobre la renta de las empresas para darles a las empresas más efectivo para reinvertir.
• Las tasas de endeudamiento más bajas alientan a las empresas a planificar nuevos proyectos e invertir en activos de capital como edificios y herramientas de producción.
• Relajar las regulaciones comerciales o gubernamentales para eliminar largos tiempos de procesamiento y requisitos de informes innecesarios que a menudo sofocan la producción.

En general, se encontró que las tres variables proporcionaban mayores incentivos para la expansión, mayores niveles de producción y una mayor capacidad de producción. En algunos casos, la economía del lado de la oferta puede ser parte de un plan global para aumentar la oferta interna y hacer que los productos nacionales sean más competitivos con los productos extranjeros.

Historia de la teoría de la oferta.

La curva de Laffer, desarrollada por el economista Arthur Laffer en la década de 1970, respalda la economía del lado de la oferta. La curva muestra una relación directa entre los ingresos fiscales y el gasto federal y sostiene que una pérdida de ingresos fiscales va acompañada de un aumento del crecimiento económico; por lo tanto, menos dinero de empresas y consumidores resulta ser una mejor opción de política fiscal que conduce a un mejor panorama económico.

En la década de 1980, el presidente Ronald Reagan utilizó la teoría del lado de la oferta para combatir la estanflación que siguió a la recesión de principios de la década. La política fiscal de Reagan, también conocida como Reaganomics, se centró en recortar impuestos, recortar el gasto social y desregular los mercados internos.

Esta política fiscal del lado de la oferta de recortar impuestos para estimular el crecimiento económico siguió siendo popular entre los presidentes estadounidenses en las décadas siguientes. El presidente George W. Bush también aprobó amplios recortes de impuestos en 2001 y 2003. Se aplicaban tanto a los ingresos ordinarios como a los dividendos y las ganancias de capital.

En 2017, el presidente Donald Trump aprobó un proyecto de ley fiscal basado en la economía del lado de la oferta. La Ley de Empleos y Reducción de Impuestos (TCJA) redujo los impuestos, tanto sobre la renta como sobre las empresas, para estimular el crecimiento económico. La administración Trump también se centró en la política fiscal del lado de la oferta a través de relaciones comerciales que aumentaron los aranceles a los fabricantes internacionales para crear una oportunidad para que las empresas estadounidenses aumentaran la producción.

En 2022, Liz Truss asumió el cargo de Primera Ministra conservadora del Reino Unido y rápidamente implementó una amplia gama de medidas fiscales del lado de la oferta, incluidos importantes recortes de impuestos y planes de gasto. Sin embargo, los mercados rápidamente reaccionaron desfavorablemente, lo que provocó una repentina y pronunciada devaluación de la libra esterlina a niveles históricamente bajos junto con un aumento de la inflación. El público británico rápidamente expresó desdén por la Tucsonomics, incluida una reacción violenta dentro de su partido, y ella se vio obligada a cambiar de rumbo después de menos de un mes en el cargo.

Lado de la oferta y el lado de la demanda

La teoría de la oferta y la teoría de la demanda contrastan dos enfoques diferentes de los incentivos económicos.

La teoría del lado de la demanda o teoría keynesiana fue desarrollada en la década de 1930 por John Maynard Keynes. Basada en la idea de que el crecimiento económico está impulsado por la demanda, la teoría busca empoderar a los compradores mediante:

• Aumentar el gasto público a través de programas gubernamentales como aumentar las prestaciones o subsidios por desempleo, o crear proyectos de infraestructura para crear empleos, estimular la demanda de los consumidores y aumentar el gasto de los consumidores.
• Un aumento de la oferta monetaria en una economía donde los bancos centrales compran o venden valores gubernamentales y amplían la oferta monetaria. Un aumento en la cantidad de dinero en circulación conduce a tasas de interés más bajas, lo que es un incentivo para que los consumidores y las empresas compren bienes o inviertan en sus negocios.

En general, numerosos estudios respaldan la política fiscal tanto del lado de la oferta como de la demanda. Sin embargo, las investigaciones han demostrado que, debido a la multitud de variables, condiciones y factores económicos, puede resultar difícil identificar los efectos con un alto nivel de confianza y determinar el resultado exacto de cualquier teoría o conjunto de medidas.

Crítica a la teoría de la oferta.

Los críticos suelen citar que los recortes de impuestos por el lado de la oferta no conducen a un crecimiento económico más rápido, ignoran el lado de la demanda de la economía y podrían conducir a mayores déficits y debilidad monetaria. Algunos también sostienen que la economía del lado de la oferta es simplemente una economía de goteo, que beneficia a los ricos y hace poco por los pobres y la clase media.

En 2001 y 2003, el Congreso aprobó dos generosos recortes de impuestos para los ricos, seguidos por el crecimiento del empleo más lento en medio siglo. La evidencia sugiere que no han mejorado el crecimiento económico ni se han pagado por sí mismos, sino que han aumentado los déficits y la deuda y contribuido a aumentar la desigualdad de ingresos.

Los comentaristas del mercado también sostienen que las políticas del lado de la oferta son responsables de la creciente tendencia entre las corporaciones a recomprar acciones. Las recompras ocurren cuando las empresas devuelven el dinero que reciben de los recortes de impuestos a los bolsillos de sus accionistas en lugar de invertir en nuevas plantas, equipos, negocios innovadores o empleados. En 2018, las corporaciones estadounidenses gastó más de 1,1 billones de dólares recomprar sus acciones en lugar de invertir en nuevas plantas y equipos o pagar más a sus trabajadores.

Línea de fondo

La teoría del lado de la oferta es una teoría macroeconómica que enfatiza la importancia de aumentar la producción mediante impuestos corporativos más bajos, desregulación y bajas tasas de endeudamiento de capital para estimular el crecimiento económico. Los críticos de la teoría argumentan que se basa en suposiciones erróneas y no tiene en cuenta factores importantes como las políticas del lado de la demanda.