Definicion de Subasta cronometrada (TAF): qué significa, cómo funciona
Una subasta cronometrada (TAF) es un proceso de venta en línea que tiene un límite de tiempo establecido por el vendedor. Los participantes deben presentar sus ofertas antes de que se agote el tiempo, y la oferta más alta al final del período designado gana la subasta.
¿Qué es una subasta basada en el tiempo (TAF)?
El Term Auction Facility (TAF) es una política monetaria utilizada por la Reserva Federal para aumentar la liquidez en los mercados crediticios de EE. UU. TAF comenzó a operar después de la crisis financiera de 2007. Permitió a la Reserva Federal subastar cantidades específicas de préstamos garantizados a corto plazo a instituciones depositarias (cajas de ahorro, bancos comerciales, asociaciones de ahorro y préstamo y cooperativas de crédito) que se determinara que estaban en buenas condiciones financieras a través de sus bancos de reserva locales. El mecanismo alivió la presión sobre las entidades de crédito durante períodos de dificultades financieras.
Resultados clave:
- El Term Auction Facility (TAF) fue una política monetaria utilizada por la Reserva Federal para aumentar la liquidez en los mercados crediticios de Estados Unidos durante la crisis financiera de 2007.
- El TAF era un mecanismo mediante el cual la Reserva Federal subastaba préstamos garantizados a corto plazo a instituciones depositarias.
- Las instituciones financieras pueden pedir prestado fondos a una tasa inferior a la tasa de descuento a través de un TAF.
- Las dos primeras subastas, celebradas el 17 y 20 de diciembre de 2007, liberaron 40.000 millones de dólares de liquidez en el mercado.
Comprender la subasta a plazo (TAF)
Según un comunicado de prensa de 2007 de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, el TAF se promulgó con el propósito expreso de abordar «las crecientes presiones en los mercados de financiación a corto plazo».
Los participantes solicitan fondos TAF a través de los Bancos de la Reserva, y el tipo mínimo se fija en función de un tipo swap indexado a un día vinculado al vencimiento de los préstamos. Estas subastas permitieron a las instituciones financieras tomar prestados fondos a una tasa inferior a la tasa de descuento.
¿Por qué apareció la subasta urgente?
El Term Auction Facility (TAF) fue utilizado por primera vez por la Reserva Federal el 17 de diciembre de 2007, en respuesta a la crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2007, que provocó problemas de liquidez en el mercado.
Los mercados de financiación bancaria, en particular los mercados de financiación a plazo, se vieron sometidos a una fuerte presión al inicio de la crisis financiera de 2007. Con el futuro de las instituciones financieras en peligro, los inversores dudaban en conceder préstamos con vencimientos superiores a los plazos más cortos. La Reserva Federal ha intentado aumentar la cantidad de liquidez disponible para las instituciones financieras a través de la ventana de descuento.
Sin embargo, muchos bancos no solicitaron préstamos dentro del marco de descuento, por temor a que esto fuera una señal de debilidad institucional. La Reserva Federal creó el TAF en diciembre de 2007 para satisfacer la creciente demanda de fondos.
Según el programa, la Reserva Federal subastó préstamos a 28 días y luego préstamos a 84 días a instituciones depositarias que estaban en buena situación financiera. El TAF ayudó a distribuir liquidez en un momento en que los mercados de financiación bancaria no garantizada estaban bajo tensión. Las instituciones depositarias elegibles para tomar préstamos bajo el programa de préstamos preferenciales de la Reserva Federal pueden participar en el TAF.
3,8 billones de dólares
La cantidad total que la Reserva Federal prestó a 416 bancos en el marco del TAF.
Cómo funcionó la subasta urgente
Todos los préstamos concedidos en el marco del TAF estaban totalmente garantizados por garantías reales. Los fondos se asignaron mediante una subasta. Las instituciones depositarias participantes presentaron solicitudes indicando fondos hasta un límite predeterminado. Las propuestas también especificaban la tasa de interés que las instituciones depositarias estarían dispuestas a pagar por los fondos.
Los fondos se distribuyeron comenzando con la tasa de interés más alta ofrecida hasta que se distribuyeron todos los fondos o se cumplieron todas las ofertas. Todas las instituciones prestatarias pagaban la misma tasa de interés, que era la tasa asociada con la oferta que se suscribió íntegramente a la subasta o, si el monto total de la oferta era menor que la cantidad de fondos ofrecidos, la oferta más baja ofrecida.
La ley de préstamos estándar de la Reserva Federal autorizó la creación de TAF en virtud de la Sección 10B de la Ley de la Reserva Federal. Las subastas fueron realizadas por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York y los préstamos se otorgaron a través de 12 Bancos de la Reserva Federal.
Préstamos TAF
La línea de crédito se anunció por primera vez el 12 de diciembre de 2007 y la subasta final del TAF tuvo lugar el 8 de marzo de 2010, emitiéndose el préstamo en el marco de esa subasta con fecha de vencimiento el 8 de abril de 2010. interés, de acuerdo con los términos del objeto.
La decisión de introducir el TAF en 2007 fue acordada con otros bancos centrales, incluidos el Banco de Canadá, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo. En total, la Reserva Federal otorgó 3,8 billones de dólares en préstamos a 416 bancos en el marco del TAF.
¿Qué hizo la Reserva Federal con la subasta a término?
A través del Term Auction Facility (TAF), la Reserva Federal subastó préstamos a plazo a instituciones depositarias. A las instituciones depositarias que formaban parte del programa de préstamos primarios se les permitió participar en las subastas. Los préstamos se otorgaron por un período específico y estaban totalmente garantizados por una garantía.
¿Cómo afecta una subasta a plazo a la oferta monetaria?
Una subasta a plazo aumenta la oferta monetaria. Esto permite a los bancos pedir prestado fondos para poder cubrir cualquier déficit sin afectar negativamente el flujo de dinero y crédito hacia el sistema bancario.
¿Por qué la Reserva Federal consideró necesario crear una subasta a término?
La Reserva Federal creó el servicio de subasta de plazos para aliviar las tensiones en los mercados financieros durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo al otorgar préstamos a instituciones depositarias con buena reputación. Los préstamos se otorgaron porque las instituciones se mostraban reacias a prestarse entre sí o pedir prestado a través de la ventanilla de descuento de la Reserva Federal debido a los riesgos percibidos en el mercado.
Línea de fondo
La Reserva Federal implementó el Term Auction Facility (TAF) durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo en 2007 para expandir la liquidez en los mercados al permitir a las instituciones depositarias ofertar por préstamos en subastas, ayudando a asegurar los mercados y al mismo tiempo satisfacer la creciente demanda de fondos.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es una subasta basada en el tiempo (TAF)?
A través del Term Auction Facility (TAF), la Reserva Federal subastó préstamos a plazo a instituciones depositarias. Permitió a la Reserva Federal subastar cantidades específicas de préstamos garantizados a corto plazo a instituciones depositarias que se determinara que estaban en buenas condiciones financieras a través de sus bancos de reserva locales. El mecanismo alivió la presión sobre las entidades de crédito durante períodos de dificultades financieras.
2. ¿Cómo afecta una subasta a plazo a la oferta monetaria?
Una subasta a plazo aumenta la oferta monetaria. Esto permite a los bancos pedir prestado fondos para poder cubrir cualquier déficit sin afectar negativamente el flujo de dinero y crédito hacia el sistema bancario.
3. ¿Por qué la Reserva Federal consideró necesario crear una subasta a término?
La Reserva Federal creó el servicio de subasta de plazos para aliviar las tensiones en los mercados financieros durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo al otorgar préstamos a instituciones depositarias con buena reputación. Los préstamos se otorgaron porque las instituciones se mostraban reacias a prestarse entre sí o pedir prestado a través de la ventanilla de descuento de la Reserva Federal debido a los riesgos percibidos en el mercado.
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