Sin cambios: qué es, cómo funciona, ejemplos

LO QUE NO CAMBIA

Sin cambios se refiere a una situación en la que el precio o tasa de un valor es el mismo durante dos períodos. Puede ser cualquier período de tiempo, incluido un día de negociación, una semana o incluso un año. “Sin cambios” es un término comúnmente utilizado en los mercados de acciones, renta fija, futuros y opciones. El término también se aplica a índices, fondos cotizados en bolsa y valor liquidativo de fondos mutuos.

Si bien es posible observar un precio fijo entre dos momentos aleatorios, digamos a las 3:00 p. m. del jueves y luego a las 10:15 a. m. del martes siguiente, la mayoría de los inversores y comerciantes se centran en precios intradiarios fijos o precios de cierre fijos durante varios días. días de negociación.

DESTRUCCIÓN Sin cambios

Los precios fijos intradía son más comunes para valores que son bastante ilíquidos y generalmente menos populares, como fondos cerrados, acciones de microcapitalización y acciones de empresas privadas que no se negocian en las principales bolsas. Algunos fondos cotizados en bolsa también se negocian ligeramente y es probable que tengan precios fijos.

Por el contrario, muy pocas acciones del S&P 500 terminan un día típico sin cambios o tienen los mismos precios de apertura y cierre, incluso durante períodos de relativa calma del mercado.

Al elegir dos puntos aleatorios en un gráfico de precios, a menudo puedes seleccionar manualmente dos puntos de precios donde los precios sean idénticos. En este caso, el rendimiento del período de tenencia entre estos puntos permanecerá sin cambios. Sin embargo, esto no tendrá en cuenta el rango de movimientos de precios desde el pico hasta el mínimo. Es decir, los ingresos del inversor, excluyendo comisiones y gastos, no cambian, pero el precio del valor probablemente fluctuó bastante entre estos dos puntos.

Ejemplos sin cambios

Por ejemplo, digamos que el petróleo West Texas Intermediate, conocido como WTI, se cotizaba exactamente a 70,32 dólares en dos cierres de mercado específicos en octubre de 2008 y mayo de 2018. Los rendimientos del período de tenencia entre estos dos momentos en el tiempo no cambiaron. Puede resultar útil saber esto para un inversor que mantuvo un contrato de futuros a largo plazo durante este período de tiempo en particular.

Sin embargo, el precio del petróleo, desde su máximo hasta su mínimo, fluctuó dramáticamente entre estos dos momentos, al igual que las condiciones subyacentes de la oferta y la demanda. Los precios del WTI pronto cayeron por debajo de los 40 dólares en enero de 2009 en medio de la Gran Recesión, volvieron a subir por encima de los 100 dólares el barril en mayo de 2011 y luego fluctuaron enormemente hasta julio de 2014. Luego, los precios cayeron por debajo de los 30 dólares en febrero de 2016, cuando la producción de petróleo de esquisto impulsó los inventarios. , antes de finalmente volver a 70 dólares en mayo de 2018 cuando esas acciones disminuyeron y la inflación comenzó a aumentar.

A pesar de todas estas fluctuaciones, el rendimiento del período de tenencia, excluyendo comisiones y gastos, permanece sin cambios.