Definicion de Sesgo histórico instantáneo: qué significa, cómo funciona, ejemplo
Sesgo histórico instantáneo: qué significa, cómo funciona, ejemplo
¿Qué es la compensación histórica instantánea?
El sesgo de historial flash, también conocido como “sesgo de reposición”, es un fenómeno en el que las prácticas de presentación de informes inconsistentes pueden inflar indebidamente el desempeño aparente de un fondo de cobertura.
Esta inexactitud se debe al hecho de que los administradores de fondos de cobertura pueden elegir si informar sus resultados al público y cuándo hacerlo. Debido a esto, los gerentes a menudo esperan para informar sobre su desempeño hasta que hayan logrado resultados positivos. Al hacer esto, ocultan efectivamente los años en los que tuvieron un desempeño deficiente.
El historial flash es un concepto estrechamente relacionado con el sesgo de supervivencia, lo que socava aún más la precisión de las estadísticas de rendimiento de los fondos de cobertura.
Resultados clave
- El sesgo de historia instantánea es un fenómeno que hace que las estadísticas de desempeño estén infladas.
- Esto es especialmente común en la industria de los fondos de cobertura y se relaciona con el concepto de sesgo de supervivencia.
- El sesgo de la historia instantánea y el sesgo del sobreviviente a veces interactúan para socavar aún más la confiabilidad de las medidas de desempeño.
Comprender el sesgo de la historia instantánea
El sesgo de la historia instantánea es especialmente común entre los fondos de cobertura debido a la naturaleza ligeramente regulada de la industria de los fondos de cobertura. Si bien, en teoría, los inversores pueden investigar las estadísticas de rendimiento de los fondos de cobertura en bases de datos como la base de datos de fondos de cobertura de Lipper, la confiabilidad de estos datos no puede darse por sentada. Esto se debe a que los indicadores de desempeño publicados en dichas bases de datos a menudo se informan meses o incluso años después de que ocurrieron, lo que brinda al administrador del fondo de cobertura la oportunidad de retrasar o cancelar la publicación si los resultados de su inversión no son positivos.
Otro fenómeno, el sesgo de supervivencia, socava aún más la confiabilidad de las estadísticas de desempeño de los fondos de cobertura. Según este sesgo, las bases de datos tienden a exagerar el desempeño de las inversiones porque no tienen en cuenta los fondos de inversión que fracasaron y, por lo tanto, desaparecieron de la base de datos. Del mismo modo, los puntos de referencia y los índices bursátiles también pueden sobreinflar los resultados al ignorar los rendimientos negativos de las empresas que han quebrado y, por tanto, ya no están incluidas en el índice.
En la práctica, el sesgo de la historia instantánea y el sesgo del superviviente suelen funcionar en conjunto. Por ejemplo, en lugar de lanzar un nuevo fondo largo-corto de 5 millones de dólares, un administrador de fondos de cobertura podría lanzar dos fondos largo-corto de 2,5 millones de dólares con diferentes tenencias o estrategias de selección. El gestor podría entonces esperar dos o tres años y publicar sólo los resultados del fondo que tenga más éxito.
Ejemplo real de compensación histórica instantánea.
En la práctica, el sesgo de la historia instantánea afecta a los fondos y a sus administradores de varias maneras diferentes. Al retrasar la publicación de resultados pasados hasta que se logre un resultado positivo, los fondos pueden posicionarse para atraer más capital de nuevos inversores. Sin embargo, en última instancia, los resultados pasados aún deben divulgarse, incluso si el momento de su publicación se retrasa.
Sin embargo, los administradores de fondos de cobertura tienen aún más poder para inflar selectivamente los rendimientos. En última instancia, el administrador tiene la capacidad de elegir si publicar o no el desempeño del fondo, ocultando potencialmente el desempeño de un fondo fallido para siempre. Esta es una clara ventaja para el administrador del fondo y puede usarse para convertir a un administrador promedio en una superestrella mostrando solo los fondos ganadores.
Para ayudar a combatir este incentivo perverso, las bases de datos de fondos de cobertura han comenzado a limitar el grado en que los administradores de fondos de cobertura pueden reponer sus resultados, y algunas han prohibido el reabastecimiento por completo. Sin embargo, a pesar de estas iniciativas, la historia instantánea y el sesgo de supervivencia continúan influyendo en las estadísticas de desempeño de la industria de los fondos de cobertura.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag
¿Qué es la compensación histórica instantánea?
El sesgo de historial flash, también conocido como “sesgo de reposición”, es un fenómeno en el que las prácticas de presentación de informes inconsistentes pueden inflar indebidamente el desempeño aparente de un fondo de cobertura.
Esta inexactitud se debe al hecho de que los administradores de fondos de cobertura pueden elegir si informar sus resultados al público y cuándo hacerlo. Debido a esto, los gerentes a menudo esperan para informar sobre su desempeño hasta que hayan logrado resultados positivos. Al hacer esto, ocultan efectivamente los años en los que tuvieron un desempeño deficiente.
El historial flash es un concepto estrechamente relacionado con el sesgo de supervivencia, lo que socava aún más la precisión de las estadísticas de rendimiento de los fondos de cobertura.
Resultados clave
- El sesgo de historia instantánea es un fenómeno que hace que las estadísticas de desempeño estén infladas.
- Esto es especialmente común en la industria de los fondos de cobertura y se relaciona con el concepto de sesgo de supervivencia.
- El sesgo de la historia instantánea y el sesgo del sobreviviente a veces interactúan para socavar aún más la confiabilidad de las medidas de desempeño.
Comprender el sesgo de la historia instantánea
El sesgo de la historia instantánea es especialmente común entre los fondos de cobertura debido a la naturaleza ligeramente regulada de la industria de los fondos de cobertura. Si bien, en teoría, los inversores pueden investigar las estadísticas de rendimiento de los fondos de cobertura en bases de datos como la base de datos de fondos de cobertura de Lipper, la confiabilidad de estos datos no puede darse por sentada. Esto se debe a que los indicadores de desempeño publicados en dichas bases de datos a menudo se informan meses o incluso años después de que ocurrieron, lo que brinda al administrador del fondo de cobertura la oportunidad de retrasar o cancelar la publicación si los resultados de su inversión no son positivos.
Otro fenómeno, el sesgo de supervivencia, socava aún más la confiabilidad de las estadísticas de desempeño de los fondos de cobertura. Según este sesgo, las bases de datos tienden a exagerar el desempeño de las inversiones porque no tienen en cuenta los fondos de inversión que fracasaron y, por lo tanto, desaparecieron de la base de datos. Del mismo modo, los puntos de referencia y los índices bursátiles también pueden sobreinflar los resultados al ignorar los rendimientos negativos de las empresas que han quebrado y, por tanto, ya no están incluidas en el índice.
En la práctica, el sesgo de la historia instantánea y el sesgo del superviviente suelen funcionar en conjunto. Por ejemplo, en lugar de lanzar un nuevo fondo largo-corto de 5 millones de dólares, un administrador de fondos de cobertura podría lanzar dos fondos largo-corto de 2,5 millones de dólares con diferentes tenencias o estrategias de selección. El gestor podría entonces esperar dos o tres años y publicar sólo los resultados del fondo que tenga más éxito.
Ejemplo real de compensación histórica instantánea.
En la práctica, el sesgo de la historia instantánea afecta a los fondos y a sus administradores de varias maneras diferentes. Al retrasar la publicación de resultados pasados hasta que se logre un resultado positivo, los fondos pueden posicionarse para atraer más capital de nuevos inversores. Sin embargo, en última instancia, los resultados pasados aún deben divulgarse, incluso si el momento de su publicación se retrasa.
Sin embargo, los administradores de fondos de cobertura tienen aún más poder para inflar selectivamente los rendimientos. En última instancia, el administrador tiene la capacidad de elegir si publicar o no el desempeño del fondo, ocultando potencialmente el desempeño de un fondo fallido para siempre. Esta es una clara ventaja para el administrador del fondo y puede usarse para convertir a un administrador promedio en una superestrella mostrando solo los fondos ganadores.
Para ayudar a combatir este incentivo perverso, las bases de datos de fondos de cobertura han comenzado a limitar el grado en que los administradores de fondos de cobertura pueden reponer sus resultados, y algunas han prohibido el reabastecimiento por completo. Sin embargo, a pesar de estas iniciativas, la historia instantánea y el sesgo de supervivencia continúan influyendo en las estadísticas de desempeño de la industria de los fondos de cobertura.
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