Definicion de Riesgo de refinanciación: ¿qué es y cómo funciona?
El **riesgo de refinanciación** se refiere a la posibilidad de que una empresa no pueda refinanciar su deuda a tasas favorables cuando llegue el vencimiento, lo que puede resultar en costos financieros elevados o dificultades para cumplir con sus obligaciones financieras. El riesgo de refinanciación funciona evaluando la capacidad de una empresa para obtener financiamiento en el mercado en el momento que lo necesite.
¿Qué es el riesgo de refinanciación?
El riesgo de refinanciamiento se refiere a la posibilidad de que un individuo o empresa no pueda reemplazar una obligación de deuda con deuda nueva adecuada en un momento crítico. Los factores que escapan al control del prestatario, como el aumento de las tasas de interés o un mercado crediticio ajustado, a menudo influyen en su capacidad de refinanciar.
Resultados clave
- El riesgo de refinanciamiento se refiere a la posibilidad de que un prestatario no pueda reemplazar la deuda existente con deuda nueva.
- Cualquier empresa o individuo puede enfrentar el riesgo de refinanciamiento, ya sea porque su calidad crediticia se ha deteriorado o como resultado de las condiciones del mercado.
- Una forma de reducir el riesgo de refinanciamiento es planificar con anticipación para un escenario en el que un nuevo préstamo puede ser difícil de obtener a una tasa de interés atractiva o imposible de obtener.
Comprender el riesgo de refinanciamiento
La refinanciación (reemplazar la deuda existente con deuda nueva) es común tanto para las empresas como para los individuos. Es posible que una deuda anterior esté venciendo o que el prestatario desee refinanciar para obtener una tasa de interés más baja. En cualquier caso, el prestatario corre el riesgo de no poder encontrar un nuevo crédito asequible cuando lo necesite.
Cualquier empresa o individuo puede enfrentar el riesgo de refinanciamiento, ya sea debido a condiciones externas (como el aumento de las tasas de interés, la restricción de los mercados crediticios o la caída del valor de las viviendas) o un deterioro de su propia calidad crediticia.
Por ejemplo, una empresa basada en inventarios podría perder un año entero de operaciones si no hay financiamiento disponible en los términos necesarios para obtener ganancias. La mayoría de las empresas buscan limitar el riesgo de refinanciamiento trabajando en estrecha colaboración con prestamistas e inversores para asegurarse de que comprendan las necesidades de la empresa.
Es arriesgado suponer que puede pagar una deuda existente con una deuda con una tasa de interés más baja, ya que es posible que dicho crédito no esté disponible cuando lo necesite.
Ejemplos de riesgo de refinanciación
Hay muchas formas en que una empresa o un individuo que depende de la refinanciación para pagar su deuda puede terminar perdiendo dinero. Aquí hay tres de esos escenarios.
Riesgo de refinanciación de deuda a corto plazo
Consideremos una empresa de construcción de viviendas que contrae grandes cantidades de deuda a corto plazo para financiar sus proyectos. La estrategia de la empresa es sustituir periódicamente esta deuda por nueva deuda. Esto funciona bien durante unos años hasta que los mercados crediticios se paran repentinamente debido a una crisis bancaria y los bancos dejan de ofrecer nuevos préstamos a la empresa. Es posible que el promotor tenga que vender parte de su propiedad con un gran descuento para poder recaudar rápidamente dinero para cubrir sus obligaciones, lo que provocará pérdidas financieras importantes.
Riesgo de refinanciación de hipotecas residenciales
Imagine un propietario de vivienda con una hipoteca de tasa ajustable (ARM, por sus siglas en inglés) que planea refinanciar en algún momento en el futuro (tal vez antes de que se restablezcan las tasas de interés) para evitar un aumento inasequible en sus pagos mensuales. Si las tasas de interés suben o los precios de las viviendas bajan, es posible que no tengan suerte. Esto es esencialmente lo mismo que ocurrió durante la crisis hipotecaria de 2007-2008.
Riesgo de refinanciación de deuda a largo plazo
Digamos que una empresa de electrónica hace una gran oferta de bonos a cinco años. Los bonos están estructurados para proporcionar pagos pequeños durante los primeros cuatro años, seguidos de grandes pagos globales en el último año. La compañía espera poder cubrir estos pagos mediante nuevas emisiones de bonos. Sin embargo, justo cuando vence el pago de la suma global, la empresa sufre un lanzamiento fallido de un producto, lo que perjudica su rentabilidad y su salud financiera. La empresa no puede encontrar financiación para cubrir la suma global y, en cambio, se ve obligada a emitir nuevas acciones con un descuento sobre los precios de mercado. El precio de las acciones de la empresa cae a medida que las participaciones de los accionistas existentes se diluyen con la emisión de nuevas acciones.
Reducir el riesgo de refinanciación
La mayoría de las transacciones financieras implican cierto grado de riesgo. Esto es cierto tanto para la inversión como para el endeudamiento. Normalmente, ya seamos inversores profesionales, empresas con préstamos o líneas de crédito, consumidores con deudas de tarjetas de crédito o propietarios de viviendas con una hipoteca, asumimos cierta deuda porque su relación riesgo-recompensa es atractiva y está dentro de nuestra tolerancia al riesgo.
La mejor manera de eliminar parte del riesgo al refinanciar es no contar con condiciones favorables cuando necesite liquidar un préstamo o quiera cambiar de una hipoteca ARM a una de tasa fija, por ejemplo. Este es también un argumento poderoso para no endeudarse demasiado en primer lugar. Si pagar su deuda actual es difícil, puede resultar casi imposible si tiene que refinanciarla a una tasa de interés más alta.
¿Cuándo debería refinanciar su hipoteca?
Refinanciar su hipoteca puede tener sentido si obtiene una tasa de interés sustancialmente más baja y/o reduce el plazo de su hipoteca (por ejemplo, de 30 a 15 años) para poder liquidarla antes. Sin embargo, incluso si las tasas de interés son más bajas, debe considerar los costos de cierre y otras tarifas iniciales, así como cualquier posible multa por pago anticipado, que podría anular gran parte del beneficio.
¿Qué son las sanciones por pago anticipado?
Las multas por pago anticipado son disposiciones de algunos acuerdos de préstamo que requieren que el prestatario pague una multa si desea rescindir el préstamo antes de tiempo, como en los primeros cinco años de un préstamo a 30 años. Antes de refinanciar un préstamo anterior, vale la pena averiguar si existe dicha penalización y, de ser así, cuándo vence.
¿Qué es un refinanciamiento con retiro de efectivo?
La refinanciación con retiro de efectivo es una forma para que los propietarios accedan a parte del valor acumulado en su casa sin tener que venderla. En una refinanciación con retiro de efectivo, el prestatario obtiene una nueva hipoteca que es lo suficientemente grande como para liquidar la hipoteca existente y proporcionar efectivo adicional. La desventaja de una refinanciación con retiro de efectivo es que el prestatario asume más deuda.
Línea de fondo
Muchos prestatarios con préstamos y otras deudas enfrentan riesgos de refinanciamiento, a menudo debido a factores impredecibles y fuera de su control. Sin embargo, pueden reducir parte del riesgo mirando hacia el futuro y planificando la posibilidad de que no puedan obtener nuevo financiamiento cuando lo necesiten, especialmente a tasas de interés favorables.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es el riesgo de refinanciación?
El riesgo de refinanciamiento se refiere a la posibilidad de que un individuo o empresa no pueda reemplazar una obligación de deuda con deuda nueva adecuada en un momento crítico.
2. ¿Cuándo debería refinanciar su hipoteca?
Refinanciar su hipoteca puede tener sentido si obtiene una tasa de interés sustancialmente más baja y/o reduce el plazo de su hipoteca (por ejemplo, de 30 a 15 años) para poder liquidarla antes.
3. ¿Qué son las sanciones por pago anticipado?
Las multas por pago anticipado son disposiciones de algunos acuerdos de préstamo que requieren que el prestatario pague una multa si desea rescindir el préstamo antes de tiempo, como en los primeros cinco años de un préstamo a 30 años.
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