Revisión de préstamos garantizados y obligaciones crediticias (CBLO)

¿Qué es una obligación de préstamo y endeudamiento con garantía (CBLO)?

Una obligación de préstamo y préstamo con garantía (CBLO) es un instrumento del mercado monetario que representa un compromiso entre un prestatario y un prestamista con respecto a los términos de un préstamo. Los CBLO permiten a quienes tienen restringido el uso del mercado monetario interbancario a la vista en un país determinado participar en los mercados monetarios a corto plazo.

¿Cómo funciona CBLO?

Los CBLO pueden existir en todo el mundo, pero son más comunes en la India. En este contexto, las CBLO son gestionadas por Clearing Corporation of India Ltd. (CCIL) y el Banco de la Reserva de la India (RBI). Los CBLO permiten a las instituciones financieras otorgar préstamos a corto plazo para ayudar a cubrir sus transacciones. Para acceder a estos fondos, una institución debe proporcionar valores calificados como garantía, como letras del Tesoro con vencimiento en al menos seis meses.

Un CBLO funciona como un bono: el prestamista compra el CBLO y el prestatario vende el instrumento del mercado monetario con intereses. CBLO facilita el endeudamiento y los préstamos con una variedad de vencimientos, desde un día hasta un máximo de un año, totalmente garantizados. Los detalles de una CBLO incluyen la obligación del prestatario de pagar la deuda en una fecha futura determinada y la autoridad del prestamista para cobrar el dinero en esa fecha futura. El prestamista también tiene la opción de transferir su autoridad a otra persona por el valor recibido.

Dado que el reembolso del préstamo está garantizado por CCIL, todos los préstamos están totalmente garantizados por una garantía. La garantía proporciona protección contra el riesgo de incumplimiento del prestatario o la incapacidad del prestamista para proporcionar fondos al prestatario. El valor requerido de la garantía deberá depositarse y mantenerse bajo la custodia de CCIL. Una vez recibido el depósito, CCIL facilita las transacciones comparando las solicitudes de préstamo y préstamo presentadas por sus miembros.

Consideraciones Especiales

Los tipos de instituciones financieras elegibles para ser miembros de la CBLO incluyen empresas de seguros, fondos mutuos, bancos nacionalizados, bancos privados, fondos de pensiones y comerciantes privados. Para obtener un préstamo, los miembros deben abrir una cuenta Constituyente SGL (CSGL) en CCIL, que se utiliza para depositar garantías.

Promesa

La sociedad de compensación a menudo debe especificar una lista de valores aceptables que pueden servir como garantía. Esta organización también puede especificar el monto máximo que puede depositarse cualquier valor individual. El prestatario debe asegurarse de que los riesgos de su transacción estén siempre cubiertos y garantizados por la garantía proporcionada por él. Puede haber otros requisitos de garantía, por ejemplo los establecidos en los documentos de orientación específicos de organizaciones como Clearing Corporation of India Limited.

Madurez

El vencimiento típico de un CBLO puede variar, pero generalmente está dentro del rango de corto plazo. Los CBLO están destinados a préstamos a corto plazo y préstamos en el mercado monetario. Los vencimientos típicos de CBLO pueden variar de un día a un año, aunque los vencimientos más comunes son de un día a una semana.

El vencimiento específico del CBLO se determina en el momento de su emisión y es acordado por las partes involucradas en la transacción. Esta flexibilidad permite a los prestatarios y prestamistas adaptar sus transacciones CBLO a sus necesidades de financiación a corto plazo. Algunos participantes pueden preferir CBLO a muy corto plazo para proporcionar liquidez a un día, mientras que otros pueden elegir vencimientos ligeramente más largos para satisfacer sus necesidades específicas.

Tasa de interés

La tasa de interés establecida en la CBLO generalmente se determina mediante negociaciones entre el prestatario y el prestamista en el momento de la emisión. La tasa de interés se puede establecer en función de una variedad de factores, que pueden incluir, entre otros:

• La solvencia del prestatario. Los prestatarios con un historial crediticio más sólido pueden recibir fondos a una tasa más baja.
• Tasas de interés del mercado. Las tasas vigentes, fijadas principalmente sobre títulos gubernamentales a corto plazo, a menudo determinan la dirección general de las tasas.
• Competitividad de la emisión. Los CBLO se pueden emitir mediante licitaciones competitivas, en las que varios prestatarios solicitan fondos a los prestamistas. En tales casos, la tasa de interés está determinada por la oferta más baja que cumpla con los requisitos del prestamista.
• Tarifas de referencia relevantes. Algunas CBLO pueden utilizar tasas de referencia, como el rendimiento de referencia de los títulos públicos, como base para fijar la tasa de interés. La tasa puede especificarse como un margen por encima o por debajo de esta tasa base.
• Acuerdo específico. Una vez que el prestatario y el prestamista acuerdan una tasa de interés, ésta figura en la documentación de CBLO junto con los demás términos del acuerdo. Esta tarifa puede o no estar relacionada con cualquier elemento anterior.

Línea de fondo

Los préstamos garantizados y las obligaciones crediticias son instrumentos del mercado monetario a corto plazo que se utilizan para pedir prestado y prestar fondos. Los más populares en la India implican la emisión de valores respaldados por garantías de alta calidad, generalmente valores gubernamentales.