Definicion de Relación de información (IR): definición, fórmula y relación de Sharpe
Relación de información (IR): definición, fórmula y relación de Sharpe
¿Qué es el ratio de información (IR)?
El índice de información (IR) es una medida del rendimiento de una cartera por encima del rendimiento de un punto de referencia, generalmente un índice, en relación con la volatilidad de ese rendimiento. El punto de referencia utilizado suele ser un índice que representa el mercado o un sector o industria específica.
El IR se utiliza a menudo como una medida del nivel de habilidad de un administrador de cartera y su capacidad para generar rendimientos excedentes en relación con un punto de referencia, pero también intenta determinar la consistencia del desempeño al incluir un componente de error de seguimiento o desviación estándar en el cálculo. .
El error de seguimiento determina el nivel de coherencia con el que una cartera «sigue» el rendimiento del índice. Un error de seguimiento bajo significa que la cartera supera consistentemente al índice a lo largo del tiempo. Un error de seguimiento elevado significa que los rendimientos de la cartera son más volátiles con el tiempo y menos consistentes a la hora de superar el índice de referencia.
Resultados clave
- El índice de información (IR) es una medida del rendimiento de una cartera por encima del rendimiento de un punto de referencia, generalmente un índice como el S&P 500, frente a la volatilidad de ese rendimiento.
- El índice de información se utiliza para evaluar la capacidad de un administrador de cartera para generar rendimientos superiores a un punto de referencia determinado.
- Un resultado de IR más alto implica un mejor administrador de cartera que logra rendimientos más altos que el índice de referencia dado el riesgo asumido.
Fórmula y cálculo del coeficiente de información (IR)
Aunque los fondos que se comparan pueden ser de naturaleza diferente, IR estandariza los rendimientos dividiendo la diferencia en su rendimiento, conocida como rendimiento activo esperado, por su error de seguimiento:
Y
«=»
Retorno de la cartera
−
Ingresos de referencia
Error de seguimiento
Dónde:
Y
«=»
Relación de información
Retorno de la cartera
«=»
Rentabilidad de la cartera del periodo
Ingresos de referencia
«=»
Rendimiento del fondo utilizado como punto de referencia
Error de seguimiento
«=»
Desviación estándar de la diferencia
entre los rendimientos de la cartera y los rendimientos de referencia
\begin{alineado} &\text{IR} = \frac{ \text{Retorno de cartera} – \text{Retorno de referencia} }{ \text{Error de seguimiento} } \\ &\textbf{donde:}\\ & \ text{IR} = \text{Relación de información} \\ &\text{Rendimiento de la cartera} = \text{Rendimiento de la cartera para el período} \\ &\text{Rendimiento del índice de referencia} = \text{Rendimiento del fondo utilizado como punto de referencia} \ \ &\text{Error de seguimiento} = \text{Desviación estándar de la diferencia} \\ &\text{entre el rendimiento de la cartera y el rendimiento del punto de referencia} \\ \end{aligned} Y«=»Error de seguimientoRetorno de la cartera−Ingresos de referenciaDónde:Y«=»Relación de informaciónRetorno de la cartera«=»Rentabilidad de la cartera del periodoIngresos de referencia«=»Rendimiento del fondo utilizado como punto de referenciaError de seguimiento«=»Desviación estándar de la diferenciaentre los rendimientos de la cartera y los rendimientos de referencia
Para calcular el IR, reste el rendimiento total de una cartera durante un período determinado del rendimiento total del índice de referencia que sigue. Divida el resultado por el error de seguimiento.
El error de seguimiento se puede calcular tomando la desviación estándar de la diferencia entre el rendimiento de la cartera y el rendimiento del índice. Para mayor comodidad, calcule la desviación estándar usando una calculadora financiera o Excel.
Lo que IR puede decirte
El ratio de información mide en qué medida un fondo ha superado a su índice de referencia. Los ratios de información más altos indican un nivel deseado de coherencia, mientras que los ratios de información bajos indican lo contrario. Muchos inversores utilizan información sobre ratios al seleccionar fondos cotizados en bolsa (ETF) o fondos mutuos en función de sus perfiles de riesgo preferidos. Por supuesto, el rendimiento pasado no es un indicador del rendimiento futuro, pero el IR se utiliza para determinar si una cartera supera a un fondo indexado de referencia.
El error de seguimiento a menudo se calcula utilizando la desviación estándar de la diferencia de rendimiento entre la cartera y el índice de referencia. La desviación estándar ayuda a medir el nivel de riesgo o volatilidad asociado con una inversión. Una desviación estándar alta significa más volatilidad y menos consistencia o previsibilidad. El índice de información ayuda a determinar cuánto y con qué frecuencia una cartera cotiza por encima de su índice de referencia, pero tiene en cuenta el riesgo asociado con el logro de rendimientos excesivos.
A medida que los administradores de fondos activos cobran tarifas, cada vez más inversionistas recurren a fondos administrados pasivamente que siguen índices de referencia como el S&P 500. Algunos inversionistas pagan entre 0,5% y 2% anual por un fondo administrado activamente por un administrador de fondos. Es importante determinar si un fondo supera consistentemente a su índice de referencia. Calcular el IR puede ayudarle a cuantificar qué tan bien se está administrando su fondo.
Diferencia entre IR y relación Sharpe
Al igual que el índice de información, el índice de Sharpe es un indicador del rendimiento ajustado al riesgo. Sin embargo, el índice de Sharpe se calcula como la diferencia entre el rendimiento de un activo y la tasa de rendimiento libre de riesgo, dividida por la desviación estándar del rendimiento del activo. La tasa de rendimiento libre de riesgo será la misma que la tasa de rendimiento de una inversión libre de riesgo, como los valores del Tesoro de los Estados Unidos. Si un título del Tesoro en particular obtuviera un rendimiento anual del 3%, el índice de Sharpe utilizaría el 3% como tasa libre de riesgo para fines comparativos.
El IR, por otro lado, mide el rendimiento ajustado al riesgo en relación con un punto de referencia como el índice Standard & Poor’s 500 (S&P 500) en lugar de un activo libre de riesgo. El IR también mide la estabilidad del desempeño de las inversiones. Sin embargo, el índice de Sharpe mide en qué medida una cartera de inversiones supera la tasa de rendimiento libre de riesgo, ajustada al riesgo.
Ambas métricas financieras tienen su utilidad, pero las comparaciones de índices hacen que el IR sea más atractivo para los inversores porque los fondos indexados suelen ser el punto de referencia utilizado al comparar el desempeño de las inversiones y los rendimientos del mercado suelen ser más altos que los rendimientos libres de riesgo.
Como ocurre con todos los ratios financieros, no se recomienda su uso para determinar la idoneidad de una inversión. Utilizar múltiples ratios financieros para evaluar una inversión es un enfoque más inteligente.
Limitaciones en el uso del ratio de información (RI)
Cualquier ratio que mida el rendimiento ajustado al riesgo puede interpretarse de manera diferente según el inversor. Cada inversor tiene diferentes niveles de tolerancia al riesgo y, dependiendo de factores como la edad, la situación financiera y los ingresos, puede tener diferentes objetivos de inversión. Como resultado, cada inversor interpreta el IR de forma diferente según sus necesidades, objetivos y nivel de tolerancia al riesgo.
Además, las comparaciones de varios fondos con un punto de referencia son difíciles de interpretar porque los fondos pueden tener diferentes valores, asignaciones de activos para cada sector y puntos de entrada a sus inversiones. Al igual que con cualquier índice financiero individual, es mejor considerar tipos adicionales de índices y otras métricas financieras para tomar una decisión de inversión más completa e informada.
Ejemplo de uso de infrarrojos
Se puede lograr un alto IR mediante altos rendimientos de la cartera en relación con rendimientos del índice más bajos, así como un error de seguimiento bajo. Un ratio alto significa que el gestor ofrece constantemente rentabilidades ajustadas al riesgo más altas que el índice de referencia.
Por ejemplo, digamos que está comparando dos administradores de fondos diferentes:
- El administrador del fondo A tiene un rendimiento anualizado del 13% y un error de seguimiento del 8%.
- El administrador del fondo B tiene un rendimiento anualizado del 8% y un error de seguimiento del 4,5%.
- Además, supongamos que el índice tiene un rendimiento anualizado del -1,5%.
El IR del administrador del fondo A es 1,81 o (13 – (-1,5) / 8). El IR del administrador del fondo B es 2,11 o (8 – (-1,5) / 4,5). Aunque los rendimientos del Gerente B fueron más bajos que los del Gerente A, su cartera tenía un mejor IR, en parte porque tiene una desviación estándar o error de seguimiento más baja, lo que significa menos riesgo y mayor consistencia en el desempeño de la cartera en relación con el índice de referencia.
¿Qué es un buen rango de relación de información?
Un buen ratio de información comienza en 0,5. Los ratios de información anteriores suponen una mejora paulatina de los resultados. Los ratios de información de 1 y superiores se considerarán excelentes.
¿Cuál es la diferencia entre coeficiente de información y error de seguimiento?
El índice de información le dirá a un inversor si un administrador de cartera o una inversión está generando rendimientos suficientes en relación con el riesgo asumido. El error de seguimiento le indicará en qué medida se desvía el rendimiento de una inversión de un punto de referencia.
¿Puede el coeficiente de información ser negativo?
Sí, el coeficiente de información puede ser negativo. Si la inversión rinde por debajo del nivel de referencia, el coeficiente de información será negativo.
Línea de fondo
El índice de información se puede utilizar para determinar el desempeño de un administrador de cartera y si el administrador puede superar consistentemente un determinado punto de referencia. Esto puede ayudar a los inversores a elegir dónde asignar su capital, particularmente al decidir si es mejor invertir en un fondo administrado activamente en particular o si un fondo administrado pasivamente sería una mejor opción, especialmente porque los fondos administrados pasivamente tienen índices de gastos más bajos.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es el ratio de información (IR)? El índice de información (IR) es una medida del rendimiento de una cartera por encima del rendimiento de un punto de referencia, generalmente un índice, en relación con la volatilidad de ese rendimiento. El punto de referencia utilizado suele ser un índice que representa el mercado o un sector o industria específica. El IR se utiliza a menudo como una medida del nivel de habilidad de un administrador de cartera y su capacidad para generar rendimientos excedentes en relación con un punto de referencia, pero también intenta determinar la consistencia del desempeño al incluir un componente de error de seguimiento o desviación estándar en el cálculo. . El error de seguimiento determina el nivel de coherencia con el que una cartera «sigue» el rendimiento del índice. Un error de seguimiento bajo significa que la cartera supera consistentemente al índice a lo largo del tiempo. Un error de seguimiento elevado significa que los rendimientos de la cartera son más volátiles con el tiempo y menos consistentes a la hora de superar el índice de referencia. Resultados clave El índice de información (IR) es una medida del rendimiento de una cartera por encima del rendimiento de un punto de referencia, generalmente un índice como el S&P 500, frente a la volatilidad de ese rendimiento.El índice de información se utiliza para evaluar la capacidad de un administrador de cartera para generar rendimientos superiores a un punto de referencia determinado.Un resultado de IR más alto implica un mejor administrador de cartera que logra rendimientos más altos que el índice de referencia dado el riesgo asumido. Fórmula y cálculo del coeficiente de información (IR) Aunque los fondos que se comparan pueden ser de naturaleza diferente, IR estandariza los rendimientos dividiendo la diferencia en su rendimiento, conocida como rendimiento activo esperado, por su error de seguimiento: Y «=» Retorno de la cartera − Ingresos de referencia Error de seguimiento Dónde: Y «=» Relación de información Retorno de la cartera «=» Rentabilidad de la cartera del periodo Ingresos de referencia «=» Rendimiento del fondo utilizado como punto de referencia Error de seguimiento «=» Desviación estándar de la diferencia entre los rendimientos de la cartera y los rendimientos de referencia \begin{alineado} &\text{IR} = \frac{ \text{Retorno de cartera} – \text{Retorno de referencia} }{ \text{Error de seguimiento} } \\ &\textbf{donde:}\\ & \ text{IR} = \text{Relación de información} \\ &\text{Rendimiento de la cartera} = \text{Rendimiento de la cartera para el período} \\ &\text{Rendimiento del índice de referencia} = \text{Rendimiento del fondo utilizado como punto de referencia} \ \ &\text{Error de seguimiento} = \text{Desviación estándar de la diferencia} \\ &\text{entre el rendimiento de la cartera y el rendimiento del punto de referencia} \\ \end{aligned} Y»=»Error de seguimientoRetorno de la cartera−Ingresos de referenciaDónde:Y»=»Relación de informaciónRetorno de la cartera»=»Rentabilidad de la cartera del periodoIngresos de referencia»=»Rendimiento del fondo utilizado como punto de referenciaError de seguimiento»=»Desviación estándar de la diferenciaentre los rendimientos de la cartera y los rendimientos de referencia Para calcular el IR, reste el rendimiento total de una cartera durante un período determinado del rendimiento total del índice de referencia que sigue. Divida el resultado por el error de seguimiento. El error de seguimiento se puede calcular tomando la desviación estándar de la diferencia entre el rendimiento de la cartera y el rendimiento del índice. Para mayor comodidad, calcule la desviación estándar usando una calculadora financiera o Excel. Lo que IR puede decirte El ratio de información mide en qué medida un fondo ha superado a su índice de referencia. Los ratios de información más altos indican un nivel deseado de coherencia, mientras que los ratios de información bajos indican lo contrario. Muchos inversores utilizan información sobre ratios al seleccionar fondos cotizados en bolsa (ETF) o fondos mutuos en función de sus perfiles de riesgo preferidos. Por supuesto, el rendimiento pasado no es un indicador del rendimiento futuro, pero el IR se utiliza para determinar si una cartera supera a un fondo indexado de referencia. El error de seguimiento a menudo se calcula utilizando la desviación estándar de la diferencia de rendimiento entre la cartera y el índice de referencia. La desviación estándar ayuda a medir el nivel de riesgo o volatilidad asociado con una inversión. Una desviación estándar alta significa más volatilidad y menos consistencia o previsibilidad. El índice de información ayuda a determinar cuánto y con qué frecuencia una cartera cotiza por encima de su índice de referencia, pero tiene en cuenta el riesgo asociado con el logro de rendimientos excesivos. A medida que los administradores de fondos activos cobran tarifas, cada vez más inversionistas recurren a fondos administrados pasivamente que siguen índices de referencia como el S&P 500. Algunos inversionistas pagan entre 0,5% y 2% anual por un fondo administrado activamente por un administrador de fondos. Es importante determinar si un fondo supera consistentemente a su índice de referencia. Calcular el IR puede ayudarle a cuantificar qué tan bien se está administrando su fondo. Diferencia entre IR y relación Sharpe Al igual que el índice de información, el índice de Sharpe es un indicador del rendimiento ajustado al riesgo. Sin embargo, el índice de Sharpe se calcula como la diferencia entre el rendimiento de un activo y la tasa de rendimiento libre de riesgo, dividida por la desviación estándar del rendimiento del activo. La tasa de rendimiento libre de riesgo será la misma que la tasa de rendimiento de una inversión libre de riesgo, como los valores del Tesoro de los Estados Unidos. Si un título del Tesoro en particular obtuviera un rendimiento anual del 3%, el índice de Sharpe utilizaría el 3% como tasa libre de riesgo para fines comparativos. El IR, por otro lado, mide el rendimiento ajustado al riesgo en relación con un punto de referencia como el índice Standard & Poor’s 500 (S&P 500) en lugar de un activo libre de riesgo. El IR también mide la estabilidad del desempeño de las inversiones. Sin embargo, el índice de Sharpe mide en qué medida una cartera de inversiones supera la tasa de rendimiento libre de riesgo, ajustada al riesgo. Ambas métricas financieras tienen su utilidad, pero las comparaciones de índices hacen que el IR sea más atractivo para los inversores porque los fondos indexados suelen ser el punto de referencia utilizado al comparar el desempeño de las inversiones y los rendimientos del mercado suelen ser más altos que los rendimientos libres de riesgo. Como ocurre con todos los ratios financieros, no se recomienda su uso para determinar la idoneidad de una inversión. Utilizar múltiples ratios financieros para evaluar una inversión es un enfoque más inteligente. Limitaciones en el uso del ratio de información (RI) Cualquier ratio que mida el rendimiento ajustado al riesgo puede interpretarse de manera diferente según el inversor. Cada inversor tiene diferentes niveles de tolerancia al riesgo y, dependiendo de factores como la edad, la situación financiera y los ingresos, puede tener diferentes objetivos de inversión. Como resultado, cada inversor interpreta el IR de forma diferente según sus necesidades, objetivos y nivel de tolerancia al riesgo. Además, las comparaciones de varios fondos con un punto de referencia son difíciles de interpretar porque los fondos pueden tener diferentes valores, asignaciones de activos para cada sector y puntos de entrada a sus inversiones. Al igual que con cualquier índice financiero individual, es mejor considerar tipos adicionales de índices y otras métricas financieras para tomar una decisión de inversión más completa e informada. Ejemplo de uso de infrarrojos Se puede lograr un alto IR mediante altos rendimientos de la cartera en relación con rendimientos del índice más bajos, así como un error de seguimiento bajo. Un ratio alto significa que el gestor ofrece constantemente rentabilidades ajustadas al riesgo más altas que el índice de referencia. Por ejemplo, digamos que está comparando dos administradores de fondos diferentes: El administrador del fondo A tiene un rendimiento anualizado del 13% y un error de seguimiento del 8%. El administrador del fondo B tiene un rendimiento anualizado del 8% y un error de seguimiento del 4,5%. Además, supongamos que el índice tiene un rendimiento anualizado del -1,5%. El IR del administrador del fondo A es 1,81 o (13 – (-1,5) / 8). El IR del administrador del fondo B es 2,11 o (8 – (-1,5) / 4,5). Aunque los rendimientos del Gerente B fueron más bajos que los…
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