Definicion de Reenvasado en capital privado: qué es, cómo funciona
El **reenvasado en capital privado** es un proceso financiero que implica la adquisición, reestructuración y posterior venta de empresas por parte de inversores privados. Este método funciona mediante la inyección de capital para mejorar la rentabilidad y el valor de la empresa, con el fin de venderla en un momento posterior a un precio más alto.
¿Qué es el reenvasado en capital privado?
Un cambio de rumbo en la industria del capital privado se produce cuando una empresa de capital privado compra todas las acciones de una empresa pública en problemas, con lo que la empresa se vuelve privada con la intención de renovar sus operaciones y revenderlas para obtener ganancias.
Durante varios años, el objetivo principal del reenvasado fue preparar a la empresa para su regreso al mercado mediante una oferta pública inicial (IPO). Más recientemente, las empresas de capital privado han encontrado otras formas de maximizar sus ganancias que requieren menos supervisión por parte de reguladores y accionistas.
Resultados clave
- Un cambio de rumbo de capital privado se produce cuando una empresa de capital privado adquiere todas las acciones de una empresa pública en dificultades y la renueva con la esperanza de hacerla más rentable.
- Si la realineación del capital privado tiene éxito, la firma de capital privado podría llevar la empresa nuevamente al mercado público en una oferta pública inicial (IPO).
- El capital utilizado para comprar una empresa y reestructurarla suele ser dinero prestado, lo que comúnmente se conoce como compra apalancada.
Cómo funciona el reenvasado en el capital privado
Una firma de capital privado busca una empresa no rentable o de bajo rendimiento y la compra directamente, creyendo que el negocio puede mejorar. Una vez que una empresa ya no cotiza en bolsa, la firma de capital privado puede tomar cualquier medida que considere eficaz, como vender divisiones, reemplazar la administración o recortar gastos generales.
Su propósito puede ser hacer pública la empresa revitalizada a través de una nueva oferta pública inicial (IPO), vender la empresa directamente a otro comprador privado o fusionarla con otra organización u organizaciones más grandes. De cualquier manera, si el reenvasado tiene éxito, la firma de capital privado ganará más dinero del que gastó en reactivar la empresa.
La mayor parte del dinero utilizado para comprar una empresa se toma prestado en lugar de tener efectivo en la empresa. Por lo tanto, la transacción se conoce comúnmente como compra apalancada.
Ganancias por reenvasado
La preparación para nuevas ofertas públicas iniciales se ha convertido en un negocio lucrativo para las empresas de capital privado. En 2020, las empresas de capital privado lanzaron al mercado 22 OPI, valoradas en 74.500 millones de dólares.
Sin embargo, esta estrategia parece haber perdido gran parte de su brillo. El número de ofertas públicas iniciales llevadas al mercado por empresas de capital privado ha ido disminuyendo desde 2013, con un ligero aumento en 2018 y luego un fuerte aumento en 2020.
Las firmas de capital privado parecen haber encontrado formas más fáciles y rentables de ganar dinero con sus adquisiciones, dado el escrutinio que enfrentan las empresas públicas por parte de gobiernos, reguladores y accionistas.
Burger King, por ejemplo, tenía una larga lista de propietarios corporativos, incluido Pillsbury, antes de que TPG Capital la comprara en 2002. El grupo inversor renovó la empresa y realizó una oferta pública inicial con éxito en 2006. Apenas cuatro años después, en medio de la Gran Recesión, Burger King volvió a encontrarse en problemas. La empresa volvió a ser privada mediante una compra por parte de 3G Capital.
Hoy, Burger King es una subsidiaria de Restaurant Brands International, un conglomerado de comida rápida con sede en Toronto, Canadá, pero es propiedad mayoritaria de la empresa brasileña 3G. El conglomerado también posee la cadena canadiense de café Tim Hortons y la cadena de pollo frito Popeyes.
Ejemplos reales
El reenvasado de capital privado se está produciendo en todos los ámbitos e incluye a Panera Bread, la cadena de restaurantes y panaderías, y Staples, el minorista de empresa a empresa.
En 2017, Panera Bread fue adquirida por BDT Capital Partners y JAB Holding Co. de forma privada en una compra de 7.500 millones de dólares. Las sociedades anónimas combinadas compraron anteriormente Peet's Coffee and Tea y Krispy Kreme Donuts. Panera Bread podría volver a cotizar en bolsa en 2021, ya que JAB acaba de completar una refinanciación del negocio de 800 millones de dólares.
Sycamore Partners compró Staples por 6.900 millones de dólares, también en 2017. Staples adquirió anteriormente a su antiguo competidor OfficeMax y fue valorada en aproximadamente 19 mil millones de dólares en 2010, lo que muestra cuán bajo ha caído la compañía. Se suponía que Sycamore buscaría salir de su inversión en Staples en 2020 mediante una oferta pública inicial, pero eso aún no ha sucedido.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es el reenvasado en capital privado?
El reenvasado en capital privado ocurre cuando una empresa de capital privado adquiere todas las acciones de una empresa pública en dificultades y la renueva con la esperanza de hacerla más rentable.
2. ¿Cómo funciona el reenvasado en el capital privado?
Una firma de capital privado busca una empresa no rentable o de bajo rendimiento, la compra directamente y luego puede tomar medidas efectivas, como vender divisiones, reemplazar la administración o recortar gastos generales. Además, la mayor parte del dinero utilizado para comprar una empresa se toma prestado en lugar de tener efectivo en la empresa, lo que se conoce como compra apalancada.
3. ¿Cuáles son las ganancias por reenvasado en el capital privado?
La preparación para nuevas ofertas públicas iniciales se ha convertido en un negocio lucrativo para las empresas de capital privado. Aunque la estrategia ha perdido brillo y las firmas de capital privado han encontrado formas más fáciles y rentables de ganar dinero con sus adquisiciones, el reenvasado sigue siendo una estrategia clave en el sector. Ejemplos de reenvasado exitosos incluyen la adquisición de Panera Bread y Staples por grandes sumas de dinero.
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