Definicion de Reembolso: qué significa, cómo funciona, cancelación de transacciones
El Reembolso es el proceso de devolver el dinero a un cliente después de una transacción, generalmente cuando el producto no cumple con las expectativas o se cancela la compra.
¿Qué es un reembolso?
En las finanzas corporativas y los mercados de capital, la refinanciación es el proceso mediante el cual un emisor de renta fija retira algunos de sus bonos rescatables en circulación y los reemplaza con nuevos bonos, generalmente en condiciones más favorables para el emisor, con el fin de reducir los costos de financiamiento. Los nuevos bonos se utilizan para crear un fondo de amortización para liquidar las emisiones de bonos originales, conocidos como bonos reembolsados.
Los reembolsos también pueden referirse a la cancelación de transacciones en un entorno minorista o comercial, a menudo para compensar a un cliente por un producto o servicio defectuoso o inferior.
Resultados clave
- En una refinanciación, los bonos rescatables pendientes se reemplazan por bonos nuevos, generalmente para refinanciar la deuda pendiente de los bonos.
- El reembolso también podrá utilizarse para reemitir bonos con condiciones más favorables y cláusulas menos restrictivas.
- Los bonos en circulación se canjean a la par o ligeramente por encima y se financian con los ingresos de los títulos de deuda recién emitidos.
Comprender los reembolsos
El rescate reembolsa la emisión de bonos pendiente al valor de rescate, generalmente el monto total del principal pendiente más los intereses aplicables, utilizando los ingresos de la deuda recién emitida. Esta nueva deuda casi siempre se emite a una tasa de interés más baja que la emisión devuelta y, a menudo, resulta en una reducción significativa de los costos de intereses para el emisor. Otro motivo para un reembolso es eliminar restricciones y obligaciones no deseadas asociadas con los términos de los bonos existentes que se refinancian.
Cuando se emiten bonos, existe la posibilidad de que cambien las tasas de interés en la economía. Si las tasas de interés caen por debajo de la tasa de cupón de los bonos en circulación, el emisor liquidará el bono y refinanciará su deuda a la tasa de interés más baja que prevalezca en el mercado. Los ingresos de la nueva emisión se utilizarán para pagar los intereses y el principal de los bonos existentes. De hecho, es probable que la refinanciación sea más común en un entorno de tasas de interés bajas, ya que los emisores con importantes cargas de deuda tienen un incentivo para reemplazar sus bonos que vencen más caros por deuda más barata.
Por ejemplo, un emisor que reembolsa una emisión de bonos de 100 millones de dólares con un cupón del 10% al vencimiento y la reemplaza con una nueva emisión de bonos de 100 millones de dólares (una emisión de bonos de devolución de llamada) con un cupón del 6% obtendría un ahorro de 4 millones de dólares en intereses. gasto por año. .
¿Cómo funciona un reembolso?
El reembolso se produce únicamente en los bonos sujetos a amortización. Los bonos rescatables son bonos que pueden canjearse antes del vencimiento. Los tenedores de bonos enfrentan un riesgo de rescate cuando mantienen estos bonos: el riesgo de que el emisor los cancele si las tasas de interés bajan. Para proteger a los tenedores de bonos de que los bonos se cancelen demasiado pronto, el contrato de emisión de bonos incluye una cláusula de protección de cancelación. La protección de llamada es un período de tiempo durante el cual no se puede reclamar un bono. Durante este período de bloqueo, si las tasas de interés caen lo suficiente como para justificar la refinanciación, mientras tanto el emisor venderá nuevos bonos. Los ingresos se utilizarán para comprar títulos del Tesoro, que se colocarán en una cuenta de depósito en garantía. Una vez que expira el período de protección de llamadas, los bonos del Tesoro se venden y los fondos en garantía se utilizan para liquidar los bonos pendientes de alto interés.
Las nuevas emisiones de deuda utilizadas en el proceso de refinanciación se denominan bonos de prefinanciación. Los bonos que están en circulación y se reembolsan con el producto de una nueva emisión se denominan bonos refinanciados. Para mantener el atractivo de sus emisiones de deuda para los compradores de bonos, el emisor normalmente se asegurará de que la nueva emisión tenga al menos el mismo, si no mayor, grado de protección crediticia que los bonos que se canjean.
Transacciones inversas
Además de su uso en el mercado de bonos, el término «rendimiento» también puede referirse a su uso más coloquial al revertir una transacción comercial o minorista. Las empresas y los vendedores pueden emitir reembolsos a los clientes a cambio de la devolución de los bienes comprados, o si los servicios no son satisfactorios o no se cumplen. Algunas empresas tienen políticas de devolución liberales que permiten a los clientes devolver los artículos comprados en cualquier momento y por cualquier motivo y recibir un reembolso completo, con o sin recibo.
Normalmente, las empresas de comercio electrónico esperan hasta recibir el artículo devuelto antes de emitir un reembolso. Las empresas crean políticas de devolución que logran un equilibrio entre un excelente servicio al cliente y no comprometer la rentabilidad de la empresa. Los proveedores de servicios pueden permitir reembolsos parciales o totales por servicios insatisfactorios o incumplidos.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es un reembolso en el contexto de las finanzas corporativas?
Un reembolso en el contexto de las finanzas corporativas es el proceso mediante el cual un emisor de renta fija retira algunos de sus bonos rescatables en circulación y los reemplaza con nuevos bonos, con el fin de reducir los costos de financiamiento. También puede referirse a la cancelación de transacciones en un entorno minorista o comercial, a menudo para compensar a un cliente por un producto o servicio defectuoso o inferior.
2. ¿Por qué una empresa podría optar por realizar un reembolso?
Una empresa podría optar por realizar un reembolso para refinanciar la deuda pendiente de los bonos, obtener condiciones más favorables y cláusulas menos restrictivas, o eliminar restricciones y obligaciones no deseadas asociadas con los términos de los bonos existentes. Además, si las tasas de interés caen por debajo de la tasa de cupón de los bonos en circulación, el emisor liquidará el bono y refinanciará su deuda a la tasa de interés más baja que prevalezca en el mercado.
3. ¿Qué son las transacciones inversas en relación con los reembolsos?
Las transacciones inversas se refieren al uso coloquial de un reembolso al revertir una transacción comercial o minorista. Las empresas y los vendedores pueden emitir reembolsos a los clientes a cambio de la devolución de los bienes comprados, o si los servicios no son satisfactorios o no se cumplen. Algunas empresas tienen políticas de devolución liberales que permiten a los clientes devolver los artículos comprados en cualquier momento y por cualquier motivo y recibir un reembolso completo, con o sin recibo.
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