Definicion de ¿Qué son los convertibles suspendidos?
¿Qué son los convertibles suspendidos?
¿Qué son los convertibles suspendidos?
Los valores convertibles son valores convertibles en los que el precio del valor subyacente es significativamente más bajo que el precio de conversión, lo que hace poco probable que los valores se conviertan en acciones ordinarias. Dado que los valores no convertibles deben reembolsarse a la par, la mayoría de los emisores quieren evitar que sus valores convertibles cuelguen.
Resultados clave
- Los valores convertibles son valores que pueden canjearse en efectivo o en acciones de la empresa emisora bajo determinadas condiciones.
- Los valores convertibles son valores convertibles en los que el precio del valor subyacente es significativamente más bajo que el precio de conversión, lo que hace poco probable que los valores se conviertan en acciones ordinarias.
- Debido a las limitadas perspectivas de conversión, los bonos convertibles estancados, también conocidos como bonos convertibles fallidos, se negocian más como instrumentos de deuda.
- La mayoría de las empresas optan por no tener bonos convertibles porque estas obligaciones deben reembolsarse en efectivo.
- Para resolver el problema de las acciones convertibles estancadas, la empresa necesita mejorar sus fundamentos para elevar el precio de las acciones ordinarias a un nivel suficiente para alcanzar el precio de conversión.
Entendiendo los convertibles colgados
Un valor convertible es un tipo de bono, pagaré o acción preferente que se puede convertir en acciones ordinarias de la empresa emisora a un precio y fecha fijos en el futuro. Muchas empresas con calificaciones crediticias bajas optan por emitir valores convertibles como una forma económica de recaudar dinero.
Cuando es poco probable que los valores convertibles se conviertan en acciones, se denominan valores convertibles pendientes. Esto ocurre con mayor frecuencia cuando el costo de conversión excede el precio de las acciones subyacentes.
Debido a las limitadas perspectivas de conversión, los bonos convertibles estancados, también conocidos como bonos convertibles fallidos, se negocian más como instrumentos de deuda que como valores cuasicapital. Los convertibles «colgados» también pueden referirse a otros dos casos en los que la probabilidad de conversión es baja:
- Si el emisor no puede forzar la conversión hasta que las acciones ordinarias subyacentes alcancen un nivel de precio predeterminado.
- Porque la fecha de la convocatoria aún está lejos.
Los bonos convertibles colgados generalmente se negocian de la misma manera que otros instrumentos de deuda debido a la baja probabilidad de conversión. Cuando el precio del valor subyacente es lo suficientemente alto como para justificar la conversión, tiende a comportarse más como una acción.
Un ejemplo de convertible suspendido.
Los bonos convertibles pueden tomar la forma de bonos garantizados u obligaciones que dependen de la promesa del emisor de pagar sus obligaciones. Por ejemplo, considere un bono convertible con un valor nominal de $1000 que se puede convertir en 100 acciones a un precio de conversión de $10. Si el precio de la acción subyacente es de 4 dólares, el bono se considerará un convertible pendiente, especialmente si vence en un período relativamente corto.
Por lo tanto, dicho bono se cotizará como un instrumento de deuda, y su precio estará determinado por varios factores, incluida la tasa de cupón, la fecha de vencimiento, las tasas de interés y rendimientos actuales del mercado y la calificación crediticia del emisor.
Por lo tanto, para resolver el problema de las acciones convertibles estancadas, una empresa necesita mejorar sus fundamentos, como el crecimiento de los ingresos, el margen operativo o el rendimiento del capital invertido, para elevar el precio de las acciones ordinarias a un nivel suficiente para alcanzar el precio de conversión.
Los valores convertibles ofrecen muchos de los beneficios tanto de los bonos como de las acciones. Sin embargo, normalmente pagan tasas de cupón más bajas que los bonos normales.
Ventajas y limitaciones de los convertibles fuera de borda
Algunos inversores consideran que los valores convertibles son lo mejor de ambos mundos. Tienen cualidades de ingresos y precios de bonos estables, así como una característica de conversión que puede brindar el potencial de exposición a acciones ordinarias, que históricamente han proporcionado mayores ganancias de capital y han sido menos sensibles a las tasas de interés que los bonos.
En otras palabras, al inversor se le paga por esperar recibiendo pagos de cupones hasta el vencimiento o la conversión en acciones ordinarias. Para un inversor en acciones, las acciones convertibles pueden ofrecer cierto grado de exposición en mercados en alza y más protección contra los efectos negativos en mercados turbulentos que la propiedad directa de acciones ordinarias.
Los convertibles suspendidos también tienen desventajas. Debido a la característica de conversión, los bonos convertibles pagan tasas de cupón más bajas que los bonos del mismo vencimiento y calidad crediticia. El gestor de inversiones en bonos convertibles Calamos Investments estima la diferencia entre 300 y 400 puntos básicos, lo que supone un diferencial bastante amplio en el entorno actual de tipos de interés bajos. Y si las acciones del emisor tienen un mal desempeño, el inversor se quedará con el bono que paga menos.
Consideraciones Especiales
Valorar los bonos convertibles es una tarea compleja porque los factores que afectan a los bonos, como las tasas de interés, y los factores que afectan a las acciones, como el crecimiento de las ganancias, deben analizarse en conjunto. Cuando un bono convertible cotiza cerca de su valor de inversión o del valor de un bono no convertible equivalente, el comportamiento de su precio estará más influenciado por las tasas de interés que un bono que cotiza más cerca de su valor de conversión. Sin embargo, en general, los cambios en los fundamentos de la empresa emisora tendrán el mayor impacto en el precio del bono convertible.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué son los convertibles suspendidos? Los valores convertibles son valores convertibles en los que el precio del valor subyacente es significativamente más bajo que el precio de conversión, lo que hace poco probable que los valores se conviertan en acciones ordinarias. Dado que los valores no convertibles deben reembolsarse a la par, la mayoría de los emisores quieren evitar que sus valores convertibles cuelguen. Resultados clave Los valores convertibles son valores que pueden canjearse en efectivo o en acciones de la empresa emisora bajo determinadas condiciones. Los valores convertibles son valores convertibles en los que el precio del valor subyacente es significativamente más bajo que el precio de conversión, lo que hace poco probable que los valores se conviertan en acciones ordinarias.Debido a las limitadas perspectivas de conversión, los bonos convertibles estancados, también conocidos como bonos convertibles fallidos, se negocian más como instrumentos de deuda.La mayoría de las empresas optan por no tener bonos convertibles porque estas obligaciones deben reembolsarse en efectivo. Para resolver el problema de las acciones convertibles estancadas, la empresa necesita mejorar sus fundamentos para elevar el precio de las acciones ordinarias a un nivel suficiente para alcanzar el precio de conversión. Entendiendo los convertibles colgados Un valor convertible es un tipo de bono, pagaré o acción preferente que se puede convertir en acciones ordinarias de la empresa emisora a un precio y fecha fijos en el futuro. Muchas empresas con calificaciones crediticias bajas optan por emitir valores convertibles como una forma económica de recaudar dinero. Cuando es poco probable que los valores convertibles se conviertan en acciones, se denominan valores convertibles pendientes. Esto ocurre con mayor frecuencia cuando el costo de conversión excede el precio de las acciones subyacentes. Debido a las limitadas perspectivas de conversión, los bonos convertibles estancados, también conocidos como bonos convertibles fallidos, se negocian más como instrumentos de deuda que como valores cuasicapital. Los convertibles «colgados» también pueden referirse a otros dos casos en los que la probabilidad de conversión es baja: Si el emisor no puede forzar la conversión hasta que las acciones ordinarias subyacentes alcancen un nivel de precio predeterminado.Porque la fecha de la convocatoria aún está lejos. Los bonos convertibles colgados generalmente se negocian de la misma manera que otros instrumentos de deuda debido a la baja probabilidad de conversión. Cuando el precio del valor subyacente es lo suficientemente alto como para justificar la conversión, tiende a comportarse más como una acción. Un ejemplo de convertible suspendido. Los bonos convertibles pueden tomar la forma de bonos garantizados u obligaciones que dependen de la promesa del emisor de pagar sus obligaciones. Por ejemplo, considere un bono convertible con un valor nominal de $1000 que se puede convertir en 100 acciones a un precio de conversión de $10. Si el precio de la acción subyacente es de 4 dólares, el bono se considerará un convertible pendiente, especialmente si vence en un período relativamente corto. Por lo tanto, dicho bono se cotizará como un instrumento de deuda, y su precio estará determinado por varios factores, incluida la tasa de cupón, la fecha de vencimiento, las tasas de interés y rendimientos actuales del mercado y la calificación crediticia del emisor. Por lo tanto, para resolver el problema de las acciones convertibles estancadas, una empresa necesita mejorar sus fundamentos, como el crecimiento de los ingresos, el margen operativo o el rendimiento del capital invertido, para elevar el precio de las acciones ordinarias a un nivel suficiente para alcanzar el precio de conversión. Los valores convertibles ofrecen muchos de los beneficios tanto de los bonos como de las acciones. Sin embargo, normalmente pagan tasas de cupón más bajas que los bonos normales. Ventajas y limitaciones de los convertibles fuera de borda Algunos inversores consideran que los valores convertibles son lo mejor de ambos mundos. Tienen cualidades de ingresos y precios de bonos estables, así como una característica de conversión que puede brindar el potencial de exposición a acciones ordinarias, que históricamente han proporcionado mayores ganancias de capital y han sido menos sensibles a las tasas de interés que los bonos. En otras palabras, al inversor se le paga por esperar recibiendo pagos de cupones hasta el vencimiento o la conversión en acciones ordinarias. Para un inversor en acciones, las acciones convertibles pueden ofrecer cierto grado de exposición en mercados en alza y más protección contra los efectos negativos en mercados turbulentos que la propiedad directa de acciones ordinarias. Los convertibles suspendidos también tienen desventajas. Debido a la característica de conversión, los bonos convertibles pagan tasas de cupón más bajas que los bonos del mismo vencimiento y calidad crediticia. El gestor de inversiones en bonos convertibles Calamos Investments estima la diferencia entre 300 y 400 puntos básicos, lo que supone un diferencial bastante amplio en el entorno actual de tipos de interés bajos. Y si las acciones del emisor tienen un mal desempeño, el inversor se quedará con el bono que paga menos. Consideraciones Especiales Valorar los bonos convertibles es una tarea compleja porque los factores que afectan a los bonos, como las tasas de interés, y los factores que afectan a las acciones, como el crecimiento de las ganancias, deben analizarse en conjunto. Cuando un bono convertible cotiza cerca de su valor de inversión o del valor de un bono no convertible equivalente, el comportamiento de su precio estará más influenciado por las tasas de interés que un bono que cotiza más cerca de su valor de conversión. Sin embargo, en general, los cambios en los fundamentos de la empresa emisora tendrán el mayor impacto en el precio del bono convertible.
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