¿Qué son las calificaciones de bonos? Definición, Efectos, Agencias

¿Qué es la calificación de un bono?

La calificación de un bono es una forma de medir la solvencia de un bono, que corresponde al costo de endeudamiento del emisor. Estas calificaciones suelen asignar una calificación con letras a los bonos, lo que indica su calidad crediticia. Los servicios de calificación privados e independientes como Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service y Fitch Ratings Inc. evalúan la solidez financiera de un emisor de bonos o su capacidad para realizar pagos oportunos de capital e intereses.

Análisis de calificación de bonos

La mayoría de los bonos están calificados por al menos una de las tres principales agencias de calificación independientes siguientes:

1. Estándar y pobre
2. Servicio al inversor de Moody’s
3. Agencia de calificación Fitch Ratings Inc.

Para determinar la calificación de un bono, estas agencias realizan un análisis financiero exhaustivo del emisor del bono, ya sean bonos del Tesoro de EE. UU. o bonos de corporaciones internacionales. Con base en el conjunto de criterios individuales de cada agencia, los analistas determinan la capacidad de una organización para pagar sus facturas y permanecer líquida, teniendo en cuenta las expectativas futuras y las perspectivas de bonos. Luego, las agencias anuncian la calificación general del bono basándose en la recopilación de estos datos.

Las calificaciones de los bonos influyen en los precios, el rendimiento y las perspectivas a largo plazo

Las calificaciones de los bonos son vitales para cambiar las opiniones de los inversores sobre la calidad y estabilidad de los bonos en cuestión. Por lo tanto, estas calificaciones influyen en gran medida en los tipos de interés, el apetito inversor y los precios de los bonos.

Los bonos con calificaciones más altas, conocidos como bonos de grado de inversión, se consideran inversiones más seguras y estables. Estas propuestas están asociadas con corporaciones que cotizan en bolsa y agencias gubernamentales que cuentan con perspectivas positivas. Los bonos con grado de inversión tienen una calificación de «AAA» a «BBB-» por Standard and Poor’s y de «Aaa» a «Baa3» por Moody’s. En el caso de los bonos con grado de inversión, los rendimientos suelen aumentar a medida que se rebajan las calificaciones. Los bonos del Tesoro de Estados Unidos son los valores con calificación AAA más comunes.

Los bonos sin grado de inversión (bonos basura) suelen tener calificaciones de Standard and Poor’s que van de «BB+» a «D» («Baa1» a «C» para Moody’s). En algunos casos, a los bonos de este tipo se les asigna el estado de «sin calificación». Aunque los bonos con estas calificaciones se consideran inversiones de mayor riesgo, atraen a ciertos inversores que se sienten atraídos por los altos rendimientos que ofrecen. Pero algunos bonos basura enfrentan problemas de liquidez y podrían incumplir sus obligaciones, dejando a los inversores sin nada. Un ejemplo notable de bono sin grado de inversión fue el bono emitido por Southwestern Energy Company, que recibió la calificación «BB+» de Standard & Poor’s, lo que refleja su perspectiva negativa.

Las agencias de calificación independientes afrontaron la crisis de 2008

Muchos observadores de Wall Street creen que las agencias independientes de calificación de bonos desempeñaron un papel fundamental en la crisis económica de 2008. De hecho, se supo que en el período previo a la crisis, las agencias de calificación fueron sobornadas para que otorgaran calificaciones de bonos falsamente altas, inflando así sus precios. Un ejemplo de esta práctica fraudulenta ocurrió en 2008, cuando Moody’s rebajó la calificación del 83% de valores respaldados por hipotecas por valor de 869 mil millones de dólares que habían sido calificados «AAA» apenas un año antes.

En resumen: los inversores a largo plazo deberían invertir la mayoría de sus inversiones en bonos en bonos más seguros, generadores de ingresos y con calificaciones de grado de inversión. Los especuladores y los inversores en dificultades que se ganan la vida con oportunidades de alto riesgo y alto rendimiento deberían considerar recurrir a bonos sin grado de inversión.

Línea de fondo

Una calificación de bono es una calificación asignada a un bono que indica su solvencia. Las calificaciones de bonos son emitidas por agencias como Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch Ratings y reflejan un análisis de la solidez financiera del emisor del bono, o su capacidad para pagar el principal y los intereses de los bonos.

Las organizaciones de calificación asignan calificaciones a los bonos, como “AAA”, que indica menos riesgo, o “B-”, que indica más riesgo. Los bonos con mayor riesgo ofrecen mayores rendimientos, mientras que los bonos con menor riesgo ofrecen rendimientos más bajos.