¿Qué es una seguridad híbrida y cuáles son sus tipos?

¿Qué es la seguridad híbrida?

Un valor híbrido es un valor financiero único que combina dos o más instrumentos financieros diferentes. Los valores híbridos, a menudo denominados “híbridos”, suelen combinar las características de deuda y capital. El tipo más común de valor híbrido es un bono convertible, que tiene las características de un bono normal pero se ve muy afectado por los cambios en los precios de las acciones en las que se convierte.

Comprensión de los valores híbridos

Los valores híbridos se compran y venden en una bolsa o mediante una agencia de corretaje. Los híbridos pueden ofrecer a los inversores una tasa de rendimiento fija o variable y pagar beneficios en forma de intereses o dividendos. Algunos híbridos devuelven su valor nominal al propietario a medida que maduran y algunos tienen ventajas fiscales. Los valores híbridos pueden considerarse una forma de deuda secreta y pueden resultar difíciles de vender debido a su complejidad.

Tipos de valores híbridos

Además de los bonos convertibles, otro tipo popular de valor híbrido son las acciones preferentes convertibles, que pagan dividendos de tasa fija o flotante antes de los dividendos de las acciones ordinarias y pueden canjearse por acciones de la empresa subyacente.

Los bonos canjeables de pago en especie son otro tipo de valor híbrido en el que la empresa emisora ​​puede cambiar el pago de intereses a deuda adicional contraída con el inversor, lo que significa que la empresa le debe más deuda al inversor pero en realidad no paga intereses sobre ella. inmediatamente. Este aplazamiento de intereses permite a la empresa mantener el flujo de caja, pero es posible que nunca lleguen pagos de capital mayores si no se resuelve la situación del flujo de caja.

Cada tipo de seguridad híbrida tiene características únicas de riesgo y recompensa. Los bonos convertibles ofrecen un mayor potencial de apreciación que los bonos regulares, pero pagan menos intereses que los bonos regulares, pero aún enfrentan el riesgo de que la empresa subyacente tenga un mal desempeño. También es posible que no realicen pagos de cupones y que no puedan reembolsar el valor nominal del bono al vencimiento. Los valores convertibles ofrecen un mayor potencial de ingresos que los valores normales, pero aun así pueden perder valor si la empresa subyacente tiene un rendimiento inferior. Otros riesgos de los valores híbridos incluyen el aplazamiento de los pagos de intereses, la insolvencia, la volatilidad de los precios de mercado, los pagos anticipados y la iliquidez.

Consideraciones Especiales

Constantemente se introducen otros nuevos tipos de valores híbridos en un intento de satisfacer las necesidades de inversores sofisticados. Algunos de estos valores son tan complejos que son difíciles de identificar como deuda o capital.

Además de ser difíciles de entender, otra crítica a algunos valores híbridos es que requieren que el inversor asuma más riesgos que las posibles garantías de rendimiento. Los valores híbridos no se venden a inversores minoristas, pero incluso los inversores institucionales a veces no comprenden completamente los términos de la transacción que realizan al comprar un valor híbrido.