Definicion de ¿Qué es una oferta secundaria? Cómo funcionan, tipos y efectos
Una oferta secundaria es una emisión de acciones por parte de accionistas existentes de una empresa, en lugar de la propia empresa. Funcionan como una forma de obtener financiamiento adicional, diluyendo la participación de los accionistas actuales. Los tipos incluyen una oferta pública secundaria y una oferta privada secundaria. Los efectos pueden incluir una reducción en el precio de las acciones y una dilución del valor de las acciones existentes.
¿Qué es una oferta secundaria?
El término oferta secundaria se refiere a la venta de acciones propiedad de un inversor al público en general en el mercado secundario. Se trata de acciones que ya han sido vendidas por una empresa en su oferta pública inicial (IPO). Los ingresos de una oferta secundaria se pagan a los accionistas que venden sus acciones, no a la empresa.
Algunas empresas pueden ofrecer ofertas de seguimiento, que también pueden denominarse ofertas secundarias. Estas ofertas pueden adoptar dos formas diferentes: ofertas secundarias no dilutivas y dilutivas.
Resultados clave
- Una oferta secundaria ocurre cuando un inversor vende sus acciones al público en el mercado secundario después de una oferta pública inicial (IPO).
- Los ingresos de la oferta secundaria de un inversor van directamente a los bolsillos del inversor y no a la empresa.
- Las corporaciones también pueden vender acciones a través de ofertas secundarias, también llamadas ofertas de seguimiento, para obtener capital o por otros motivos.
- Las ofertas posteriores pueden ser dilutivas, lo que da como resultado más acciones, o no dilutivas, donde no se crean nuevas acciones.
Cómo funcionan las ofertas secundarias
Las empresas privadas que buscan obtener capital pueden vender acciones a inversores mediante una oferta pública inicial. Como sugiere el nombre, una IPO es la primera vez que una empresa ofrece acciones al público. Se trata de valores nuevos que se venden a inversores en el mercado primario. La corporación puede utilizar los ingresos para financiar sus operaciones diarias, realizar adquisiciones o para otros fines.
Una vez completada la IPO, los inversores pueden realizar una oferta secundaria de acciones en el mercado secundario o bolsa de valores. Como se mencionó anteriormente, los valores vendidos en una oferta secundaria son propiedad de inversionistas y se negocian con uno o más inversionistas a través de una bolsa de valores. Por lo tanto, los ingresos de la oferta secundaria van directamente al vendedor, en lugar de a la empresa cuyas acciones cambian de manos.
En algunos casos, una empresa puede realizar una oferta secundaria, denominada oferta de seguimiento. Puede surgir esta necesidad de obtener capital para financiar su deuda, realizar adquisiciones o financiar investigación y desarrollo (I+D).
En otros casos, los inversores pueden hacerle saber a una empresa que quieren retirar sus activos, mientras que otras empresas pueden hacer ofertas de seguimiento para refinanciar la deuda cuando las tasas de interés son bajas.
Como inversor, asegúrese de comprender las razones por las que una empresa ofrece una oferta adicional antes de invertir su dinero en ella.
Tipos de ofertas secundarias
Las ofertas secundarias se presentan en dos formas diferentes. La primera oferta no es dilutiva y la segunda se denomina oferta secundaria dilutiva. A continuación describimos las diferencias entre ellos.
Ofertas secundarias no dilutivas
Una oferta secundaria no dilutiva no diluye las acciones en poder de los accionistas existentes porque no se crean nuevas acciones. Es posible que la empresa emisora no se beneficie en absoluto porque las acciones las ponen a la venta accionistas privados, como directores u otras personas con información privilegiada, como personas con información privilegiada de la empresa o capitalistas de riesgo, que desean diversificar sus participaciones.
Aumentar el número de acciones disponibles permite que más instituciones tomen posiciones no triviales en la empresa emisora, lo que puede beneficiar la liquidez comercial de las acciones de la empresa emisora. Este tipo de oferta secundaria es común en los años posteriores a la IPO, una vez finalizado el período de bloqueo.
Ofertas secundarias dilutivas
Una oferta secundaria dilutiva también se conoce como oferta de seguimiento u oferta pública posterior (FPO). Esta oferta se produce cuando una propia empresa crea y coloca nuevas acciones en el mercado, diluyendo así las acciones existentes. Esta oferta se produce cuando el consejo de administración de una empresa acuerda aumentar el número de acciones en circulación para vender más acciones.
Cuando aumenta el número de acciones en circulación, se diluyen las ganancias por acción (EPS). La entrada de efectivo resultante ayuda a la empresa a alcanzar sus objetivos a largo plazo o puede utilizarse para pagar deudas o financiar una expansión. Esto puede resultar perjudicial para las perspectivas a corto plazo de algunos accionistas.
Las ofertas secundarias suelen venderse durante un período de días en lugar de las semanas que son típicas de las OPI.
Efectos de las ofertas secundarias
Las ofertas secundarias pueden afectar el sentimiento de los inversores y el precio de las acciones de la empresa. Por ejemplo, los inversores pueden esperar malas noticias si un gran accionista (especialmente un ejecutivo de una empresa) vende una cantidad significativa de acciones.
Un ejemplo del impacto negativo de una oferta secundaria en el precio de las acciones de una empresa ocurrió con Capri Holdings (CPRI). La empresa anunció una oferta secundaria de 25 millones de acciones el 19 de febrero de 2013. El precio de las acciones de la compañía cayó más del 10% desde su precio de cierre de 64,84 dólares el 19 de febrero de 2013 a 57,86 dólares el 25 de febrero de 2013.
Una oferta secundaria dilutiva generalmente hace que los precios de las acciones caigan, pero a veces los mercados pueden tener una reacción inesperada a la oferta. Por ejemplo, el precio de las acciones de CRISPR Therapeutics (CRSP) subió después de anunciar una oferta secundaria de cinco millones de acciones el 4 de enero de 2018. En cuarto lugar, el 5 de enero, el precio de las acciones de CRISPR cerró a 26,81 dólares, un aumento de casi el 14%.
Es posible que la razón exacta del aumento del precio de las acciones después de una oferta secundaria no siempre sea obvia. A veces los inversores responderán favorablemente a una oferta si creen que las ganancias de la venta ayudarán a la empresa. Ejemplos de una oferta favorable serían cuando una empresa utiliza los fondos para pagar deudas, realizar una adquisición o invertir en el futuro de la empresa.
Ejemplos reales de ofertas secundarias
En 2013, Mark Zuckerberg, fundador y director ejecutivo de Meta (anteriormente Facebook), anunció que vendería 41.350.000 acciones que poseía personalmente en una oferta pública secundaria. A un precio de venta de 55,05 dólares por acción, se recaudaron aproximadamente 2.300 millones de dólares. Zuckerberg dijo que usaría parte de las ganancias para pagar sus impuestos.
En 2014, Rocket Fuel anunció que vendería 5.000.000 de acciones adicionales a 61 dólares por acción, para un total de 305.000.000 de dólares recaudados. La medida fue impulsada por los sólidos resultados del cuarto trimestre de 2013 y el deseo de beneficiarse de un fuerte precio de las acciones. La empresa vendió dos millones de acciones y algunos accionistas existentes vendieron alrededor de tres millones. Además, los suscriptores pudieron comprar 750.000 acciones en la oferta.
El 18 de agosto de 2004, Google de Alphabet (GOOG) ofreció 14.142.135 acciones ordinarias a un precio de oferta pública inicial (IPO) de 85 dólares por acción, recaudando más de 1.168 millones de dólares para la empresa. Un año después, el 14 de septiembre de 2005, Google Inc. llevó a cabo una oferta republicana de 14.159.265 acciones ordinarias a un precio de 295 dólares por acción por una contraprestación total de aproximadamente 4.170 millones de dólares.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es una oferta secundaria?
Una oferta secundaria se refiere a la venta de acciones propiedad de un inversor al público en general en el mercado secundario, después de una oferta pública inicial (IPO).
2. ¿Cuántos tipos de ofertas secundarias existen y cuál es la diferencia entre ellas?
Existen dos tipos de ofertas secundarias: no dilutivas y dilutivas. Las ofertas secundarias no dilutivas no diluyen las acciones existentes, mientras que las ofertas secundarias dilutivas crean y colocan nuevas acciones en el mercado, diluyendo así las acciones existentes.
3. ¿Cómo pueden afectar las ofertas secundarias el precio de las acciones de una empresa?
Las ofertas secundarias pueden impactar el sentimiento de los inversores y el precio de las acciones de una empresa. Las ofertas secundarias dilutivas suelen hacer que los precios de las acciones caigan, pero a veces los mercados pueden tener una reacción inesperada. Dependiendo del uso que la empresa le dé a los fondos obtenidos, los inversores pueden responder favorable o desfavorablemente.
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