¿Qué es una gorra? Definición de productos crediticios y cómo funciona.

¿Qué es una gorra?

El límite es el límite de la tasa de interés de un producto de préstamo de tasa flotante. Ésta es la tasa más alta posible que un prestatario puede pagar y también la tasa más alta que puede ganar un prestamista. Las condiciones del límite del tipo de interés se establecerán en el contrato de préstamo o en el folleto de inversión. Los tipos comunes de productos de tasa limitada incluyen hipotecas de tasa ajustable (ARM) y bonos de tasa ajustable.

Entender las letras mayúsculas

El límite es un aspecto importante de los términos de un producto de préstamo variable. Los prestatarios e inversores eligen productos crediticios a tasa variable para aprovechar los cambios en las tasas de interés del mercado. Un límite establece un límite a la cantidad de intereses que un prestatario debe pagar y la cantidad que un prestamista puede ganar.

Productos de tarifa variable

Los productos de tasa de interés limitada tienen una estructura de tasa de interés variable que incluye una tasa indexada y un diferencial. La tasa indexada se basa en la tasa más baja que los prestamistas están dispuestos a ofrecer. El diferencial o margen se basa en el perfil crediticio del prestatario y lo determina el asegurador.

Si el producto tiene una tasa limitada, entonces la tasa de interés aumentará con la tasa indexada hasta alcanzar un límite determinado. El límite es beneficioso para los prestatarios porque limita el nivel de interés que deben pagar a medida que aumentan las tasas.

Los productos crediticios, a menudo estructurados con tasas de interés limitadas, incluyen bonos a tasa flotante. En algunos casos, es posible que los prestamistas deseen estructurar su oferta de bonos de tasa flotante con un límite de tasa de interés. Un límite a la tasa de interés beneficia al emisor del bono porque ayuda a limitar el costo del capital cuando las tasas de interés suben. Para los inversores, el límite de tipos limita el rendimiento del bono a un cierto nivel.

Normalmente, los productos de bonos de tasa flotante no se ven afectados por los mecanismos estándar de fijación de precios del mercado cuando las tasas suben porque sus niveles de tasas de interés no son fijos. Sin embargo, si un bono tiene un límite de tasa de interés, entonces el límite puede afectar negativamente el precio del mercado secundario cuando se alcance el límite, reduciendo el valor comercial.

Gorra contra el suelo

Los productos de tasa variable pueden tener un límite superior e inferior. Un límite limita el interés que paga un prestatario o emisor de bonos en un entorno de tipos de interés en aumento y establece un nivel máximo de ganancias para el prestamista o inversor. El piso establece un nivel base de interés que un prestatario debe pagar, así como un nivel base de interés que un prestamista o inversionista puede esperar ganar.

El nivel mínimo es beneficioso para el prestamista o el inversor de crédito en un entorno de tipos de interés a la baja. Sin embargo, el límite de la tasa de interés requiere que el prestatario pague una determinada tasa de interés mínima, incluso si la tasa actual del mercado es más baja.

Ejemplo de límite de tasa de interés

Una hipoteca de tasa ajustable (o ARM) es uno de los mejores ejemplos de límites a las tasas de interés en las condiciones de los préstamos. Con una hipoteca de tasa ajustable, los prestatarios pagan una tasa de interés fija durante los primeros años del préstamo y luego una tasa ajustable después de eso. Esta tasa variable está determinada por la tasa base subyacente; cuando la tasa base aumenta o disminuye, la tasa de interés del préstamo puede ajustarse en consecuencia.

Algunas hipotecas de tasa ajustable pueden tener tasas que pueden cambiar en cualquier momento, mientras que otras tienen tasas que se reinician en un período de tiempo determinado. Durante la vigencia de una ARM de tasa ajustable, el límite puede establecerse en un cierto nivel.

Por ejemplo, digamos que compra una casa con un ARM 7/1 que tiene una estructura de capitalización 5/2/5. Durante los primeros siete años del préstamo, su tasa de interés seguirá siendo la misma. Pero en el octavo año, la tasa de su hipoteca podría aumentar hasta cinco puntos porcentuales. En cada año posterior, su tasa puede aumentar en dos puntos porcentuales, pero el aumento total de la tasa no puede exceder el 5% durante la vigencia del préstamo.

¿Cómo se determina el límite de la tasa de interés?

El precio de la tasa máxima puede determinarse mediante una serie de factores, que incluyen:

• Expectativas de tasas de interés
• Volatilidad de las tasas de interés
• Condiciones de crédito
• Calificación crediticia del prestatario

Los prestamistas también pueden implementar diferentes estructuras de límites de tasas. Por ejemplo, con una hipoteca de tasa ajustable, los prestamistas utilizan cualquiera de los siguientes medios:

• Tapa de ajuste inicial. Esta estructura de límite determina cuánto puede aumentar el interés de una ARM en el primer ajuste después de que finaliza el período de tasa fija. A menudo se limita al 2% o al 5%.
• Ajuste posterior del tapón. Esta estructura de límite determina cuánto puede aumentar la tasa de interés del préstamo después del período de ajuste inicial. Nuevamente, el 2% es el umbral general para esta estructura de tope de tasas.
• Tapón de ajuste de por vida. Finalmente, este límite de tasa determina cuánto puede aumentar la tasa de interés general durante la vigencia del préstamo. A menudo esta tasa alcanza el 5%.

Las hipotecas de tasa ajustable pueden usar diferentes tasas preferenciales para determinar el límite de tasa. El Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano (HUD) aprueba el uso de estas opciones de índice en transacciones de préstamos ARM aseguradas por la FHA:

• Índice del Tesoro de Vencimiento Constante (CMT) (el rendimiento promedio semanal de los títulos del Tesoro de EE. UU. ajustado a un vencimiento constante de un año)
• Tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) a 1 año

No importa qué índice utilice su prestamista, lo más importante que debe recordar es que a medida que esa tasa cambia, la tasa de su hipoteca puede hacer lo mismo.