¿Qué es un tsunami económico?

¿Qué es un tsunami económico?

Un tsunami económico es un conjunto generalizado de problemas económicos causados ​​por un único evento significativo. Los efectos posteriores de los tsunamis económicos suelen extenderse a grandes áreas geográficas, numerosas industrias o ambas.

Comprender los tsunamis económicos

Los tsunamis económicos reciben su nombre de los tsunamis naturales, que son olas anormalmente grandes causadas por una perturbación en el fondo del océano, como un terremoto. La ola resultante causa una destrucción generalizada una vez que llega a la costa, inundando zonas costeras bajas e incluso puede cruzar océanos como resultado de su impacto.

Asimismo, los tsunamis económicos causan efectos devastadores más allá de la región geográfica o el sector industrial en el que se produce el evento desencadenante. Estas consecuencias pueden ilustrar conexiones no detectadas previamente entre partes de la economía global que solo crean un efecto dominó en condiciones de estrés extremo.

Dependiendo de la gravedad de las consecuencias y de cómo se propagan, los tsunamis económicos podrían dar lugar a nuevas regulaciones a medida que los mercados intenten adaptarse a condiciones similares o evitar que se repitan en el futuro.

Un ejemplo de tsunami económico

La crisis financiera mundial de 2008 es uno de los ejemplos recientes más comunes de tsunami económico. El detonante en este caso fue el mercado de hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, ya que los grandes bancos de inversión (IB) calcularon incorrectamente el monto del riesgo. en determinados instrumentos de deuda garantizados.

Las tasas de incumplimiento inesperadamente altas provocaron grandes pérdidas financieras en carteras con altas calificaciones crediticias, lo que resultó en enormes pérdidas para las inversiones altamente apalancadas realizadas por instituciones financieras (IF) y fondos de cobertura. La crisis de liquidez resultante se extendió rápidamente más allá del mercado de hipotecas de alto riesgo. En respuesta, el gobierno estadounidense tomó el control de los gigantes del mercado hipotecario secundario Fannie Mae y Freddie Mac, y Lehman Brothers se declaró en quiebra. Las pérdidas de Bear Stearns y Merrill Lynch llevaron a la adquisición de estas empresas por parte de JPMorgan Chase & Co. y Bank of America, respectivamente.

Los bancos extranjeros también sufrieron pérdidas debido a las inversiones afectadas por la crisis económica. El sector bancario de Islandia estuvo a punto de colapsar tras la crisis de las hipotecas de alto riesgo, que paralizó la economía del país. Mientras tanto, en el Reino Unido, el gobierno británico intervino para salvar al sector bancario.

Estados Unidos, el Reino Unido e Islandia han emprendido diversos grados de reforma regulatoria desde la crisis. La economía de Islandia esencialmente se reinventó y se volvió más dependiente del turismo que de la banca internacional. Estados Unidos ha introducido una serie de controles regulatorios a través de la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor de 2010 y la Ley de Vivienda y Recuperación Económica de 2008. Muchas de estas normas han reforzado la supervisión de los préstamos hipotecarios. La respuesta del Reino Unido incluyó la introducción de la Ley de Servicios Financieros en 2012.

Consideraciones Especiales

La globalización es una de las principales razones por las que una recesión económica en una parte del mundo se puede sentir en el otro lado del mundo. Sin una interdependencia económica generalizada entre los mercados de todo el mundo, los tsunamis económicos y sus costos asociados esencialmente dejarían de existir. Los acuerdos de libre comercio (TLC) entre diferentes países han hecho que las empresas sean más competitivas y han ayudado a reducir los precios que pagan los consumidores por diversos bienes y servicios, pero los beneficios de la globalización conllevan importantes salvedades.

Unas relaciones económicas y financieras más estrechas también conducen a una mayor transmisión de perturbaciones económicas. Mayor conectividad economías nacionales significa que una recesión económica en un país puede causar un efecto dominó a través de sus socios comerciales. Las naciones ahora dependen unas de otras para mantenerse a flote. Si la economía de un comprador o vendedor clave de bienes y servicios experimenta turbulencias, se puede esperar que tenga efectos indirectos que afecten las exportaciones e importaciones en otros países.

La creciente interconexión de los mercados financieros mundiales a lo largo del tiempo también ha sido un factor importante en la propagación de tsunamis económicos. Esto se puede ver arriba en la crisis financiera global y la gran recesión, así como en otros eventos anteriores como la crisis monetaria asiática y el incidente de la gestión de capital a largo plazo.

Guerras comerciales

Los crecientes llamados de algunos sectores para relajar la globalización también están aumentando la amenaza de tsunamis económicos y también pueden estar mitigando el riesgo que plantean los tsunamis económicos al reducir la dependencia de las cadenas de suministro extranjeras.

Un ejemplo de esto es la guerra comercial entre China y Estados Unidos. El amargo enfrentamiento entre las dos economías más grandes del mundo está perjudicando a las empresas de ambos países, ejerciendo presión sobre los mercados bursátiles, la inversión, el mercado laboral y el gasto de los consumidores. En 2019, el valor de las exportaciones estadounidenses a China fue de 106,6 dólares, frente a los 120.300 millones de dólares del año anterior. Un artículo publicado por la Oficina Nacional de Investigación Económica en enero de 2020 (y revisado en agosto de 2020) por los economistas Kyle Handley, Farina Kamal y Ryan Monarch encontró que una cuarta parte de los exportadores estadounidenses (empresas que representan más del 80% de las exportaciones estadounidenses) en términos de valor – productos importados sujetos a aranceles durante 2019. En promedio, los costos más altos causados ​​por estas tarifas fueron de $900 por empleado.

Otros países también quedaron atrapados en el fuego cruzado. La disputa comercial entre Estados Unidos y China podría costarle a la economía global unos 700 mil millones de dólares para 2020, advirtió el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Por otro lado, en la medida en que las políticas comerciales cada vez más proteccionistas logren sus objetivos declarados de aumentar la dependencia de las cadenas de suministro nacionales y reducir la dependencia de los mercados extranjeros, pueden reducir el riesgo de que los tsunamis económicos se propaguen entre las economías y aumentar la resiliencia general de las economías nacionales. a las crisis económicas.

Crisis financiera

Los mercados financieros globalmente conectados representan el principal mecanismo de transmisión de tsunamis económicos. Acciones, bonos, materias primas, divisas y derivados se negocian eficientemente en los mercados globales de las economías modernas. Una interrupción del comercio o un colapso en el valor de un activo en un mercado puede extenderse por todo el planeta muy rápidamente. Además, las grandes instituciones financieras cuyos altibajos pueden mover los mercados están vinculadas a inversores y gobiernos de todo el mundo a través de una compleja red de obligaciones financieras y riesgos de contraparte.

Esto aumenta el riesgo de tsunamis económicos que se originen o se propaguen a través de las redes financieras internacionales, como ocurrió durante la crisis financiera de 2008 y la Gran Recesión. De hecho, varios economistas, incluidos Kenneth Rogoff y Carmen Reinhart en su libro de 2009 This Time Is Different, han documentado un vínculo claro y consistente entre el alcance de la movilidad internacional del capital y las crisis financieras.

Desde la Gran Recesión, los flujos globales de capital, que alcanzaron su punto máximo en 2007, han disminuido, según el Fondo Monetario Internacional.Sin embargo, otros indicadores de la globalización financiera han aumentado constantemente, como la inversión extranjera directa y la propiedad extranjera de acciones e instrumentos crediticios. Además de los mecanismos financieros tradicionales, el sistema bancario paralelo global (que estuvo tan fuertemente implicado en la crisis financiera de 2008) ha crecido dramáticamente, aumentando los activos totales en un 75% entre 2010 y 2017, según el Consejo Internacional de Estabilidad Financiera con sede en Basilea. año. Suiza.Todo esto sugiere que la transmisión financiera global de tsunamis económicos seguirá siendo un riesgo significativo para la economía global.